一季度银行理财规模与收益“双降” 二季度有望企稳回升
2026年一季度，银行理财市场规模与收益同步承压，整体呈现“双降”态势。第三方机构发布的数据显示，一季度银行理财市场存续规模下降；全市场理财产品平均年化收益率持续下行，从1月份的3.72%跌至3月份的2.26%，两个月内累计下滑146个基点。
受访人士表示，银行理财规模与收益率同步下行，是季节性因素、监管导向、资金分流、市场波动与行业底层矛盾等多重因素共同作用的结果。随着二季度进入传统业务冲量期，理财规模有望迎来回升，收益也将逐步企稳。
3月末降至32.65万亿元
华西证券统计数据显示，在2025年12月份银行理财回表5100亿元的背景下，2026年1月份理财市场规模并未如预期迎来回升，反而继续缩量，月度下降1142亿元，至33.18万亿元；2月份市场略有回暖，规模环比增加0.15万亿元至33.33万亿元；3月规模再度大幅回落0.68万亿元，截至3月末降至32.65万亿元。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，一季度银行理财市场规模明显下滑，核心原因有三点：一是季节性因素，一季度末银行存款考核压力较大，大量理财资金回流母行用于季末存款冲量；二是资金分流影响，中小银行上调存款利率、分红险迎来年初业务旺季，对理财资金形成明显分流；三是监管部门加强对理财“打榜”乱象的治理，机构短期冲量、虚增规模的空间被压缩，进一步导致理财规模回落。
不过，华西证券认为，4月份银行理财规模增幅通常为年内高点，或带动信用债配置需求上升。明明也表示，展望二季度，银行理财规模有望恢复增长。随着季末因素消退及银行年初业务冲刺压力减轻，前期回流表内的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驱动”下重新流向理财市场，带动二季度银行理财规模显著回升。产品结构上，“固收+”策略以及最短持有期产品预计将成为理财公司承接存款迁徙、寻求增长的核心方向。在此背景下，二季度银行理财规模实现增长是大概率事件，三季度更有望成为规模增长的最大窗口期。
理财产品收益承压
2026年以来，银行理财产品收益持续承压。据普益标准统计，1月份全市场理财产品今年以来平均年化收益率为3.72%；2月份降至2.96%，较上期回落76个基点；3月份进一步下行70个基点至2.26%。
明明表示，一季度银行理财收益同步走低，整体表现偏弱。一方面，持续的低利率环境对传统固收类资产收益形成压制，拉低了理财产品整体收益水平；另一方面，资本市场波动加剧净值回撤，3月份国际局势引发全球股票、债券、商品等大类资产同步调整，A股与黄金价格下跌，使得配置权益资产的固收+、混合类等产品净值明显回撤，进一步拖累银行理财整体收益表现。
苏商银行特约研究员高政扬向《证券日报》记者表示，在收益端方面，利率整体下行空间有限，后续有望逐步企稳；国际地缘局势对权益市场的影响边际递减，权益资产收益有望逐步好转。此外，理财公司将进一步优化产品结构，向“固收+多资产”以及低波动稳健策略倾斜，在严控回撤的同时提升投资者收益体验。
明明认为，展望二季度，银行理财收益率大概率不会出现趋势性下跌，业绩基准下调节奏也将放缓。
来源：证券日报
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