股份行对公赛道“3万亿俱乐部”，谁是领跑者？
21世纪经济报道 记者郭聪聪
2025年，银行业对公业务重新站上C位。
央行2025年四季度金融机构贷款投向统计报告显示，全年人民币贷款增加16.27万亿元，其中企（事）业单位贷款贡献了15.24万亿元——对公板块“挑大梁”的作用一目了然。上市银行年报也印证了这一趋势：国有大行对公贷款合计增速超过10%，对公业务对营收的贡献度普遍提升。
在此背景下，股份行也围绕对公业务展开了一场“规模、增速、收入”的激烈角逐。
在12家全国性股份制商业银行中，招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行四家总资产接续迈入10万亿元关口，构成股份行第一梯队。四家银行总资产合计占12家股份行总资产的半壁江山，2025年末公司贷款余额纷纷迈入3万亿元门槛，头部效应愈发显著。
它们不仅规模领先，在对公业务上的战略选择与经营绩效也呈现出鲜明分化：有的靠规模夺冠，有的以收入称王，有的增速领跑，还有的凭借差异化赛道实现逆袭。
贷款余额兴业领先，资产质量招行最优
衡量对公实力，贷款规模是最直观的标尺。
从存量来看，头部股份行的对公业绩均展现出不凡进步，四家机构的公司贷款余额均已迈入3万亿元序列，均实现了正增长，其中有三家股份行增速突破10%。
其中，兴业银行仍是对公业务的“存量冠军”。截至2025年末，兴业银行公司贷款余额达到3.74万亿元，同比增长8.63%，在四家中排名第一，信贷增量主要由建筑、采矿、制造业等传统对公领域贡献。
浦发银行以3.59万亿元的对公贷款余额位列第二，同比增速12.88%，同样位居第二。中信银行对公贷款余额为3.29万亿元，增速最高，同比增加13.24%，增量达3850.88亿元。招商银行对公贷款紧随其后，为3.22万亿元，同比增速也突破10%，达到12.29%。
再看资产质量。整体而言，四家银行的对公不良率均呈下降态势。
招商银行表现尤为优异，其对公贷款不良率降至0.89%，是四家中唯一低于1%的银行，同比下降0.17个百分点。兴业银行对公不良率为1.01%，与上年持平；中信银行对公不良率降至1.09%，同比下降0.18个百分点，改善幅度最大。浦发银行企业贷款不良率为1.21%，较上年末下降0.13个百分点，对公端资产质量明显改善。
营收贡献：谁真正把贷款变成了收入？
如果说贷款规模和不良率是“上半场”，那么对公业务对营收的真实贡献才是检验经营效能的“下半场”。
从四家10万亿级股份行的年报数据来看，尽管行业整体向对公业务倾斜，但四家银行在对公营收的规模、增速、结构上呈现出分化。
从绝对规模来看，招商银行以1380.73亿元的对公业务收入稳居第一梯队。尽管其40.91%的营收占比在四家银行中垫底，但依托3375.32亿元的总营收基本盘，招行对公业务仍实现了1.89%的同比增长，占营收比重较上年提升0.76个百分点。这一表现印证了素有“零售之王” 之称的招行，在稳住零售业务基本盘之外，正在发力对公业务。
中信银行成为四家银行中对公业务增长中的 “黑马”，对公业务收入988.29亿元，同比增速达3.77%，对公业务占营收比重提升至46.50%，较上年提升1.9个百分点，两项指标在四家银行中增速领跑。
兴业银行与浦发银行则是对公营收占比最高的两家银行。其中，浦发银行对公业务收入占比高达61.99%，兴业银行以59.55%紧随其后，两家银行对公业务均占据营收的半壁江山以上。但从增长动能来看，两家银行均面临一定压力：兴业银行对公业务收入同比下滑5.41%，占营收比重较上年下降3.56个百分点；浦发银行对公收入同比微降0.02%，占比也下滑2.61个百分点。数据背后反映出两家银行传统对公业务的深度布局，也折射出在利率下行周期中，传统对公贷款利息收入承压的行业共性问题。
值得注意的是，兴业银行与浦发银行的对公收入数据均以公司贷款利息收入估算，未包含手续费等中间业务收入，实际对公业务全口径贡献度仍有提升空间。
各有“杀手锏”：四家银行的对公打法拆解
如果说规模是“硬实力”，那差异化战略就是“软实力”。四家银行对公业务各有侧重，打法截然不同。
2025年业绩会上，招行董事长缪建民明确提出“零售再出发、对公再超越”的战略方向，具体打法上，招行对公贷款中科技、绿色、普惠、制造业等重点领域贷款增速均显著高于公司贷款平均增速，其中科技贷款余额突破万亿元，达到10368.54亿元，较年初增长8.06%，招行还专门新设立了科技金融部，将科技贷款作为战略级业务推进。
兴业银行则将对公端聚焦“产业金融”，提出以产业为轴心连接政府、企业、个人与金融机构全链路。对公贷款余额3.74万亿元为四家之最，其中科技金融贷款、绿色金融贷款双双突破1.1万亿元，各占总贷款超三成。董事长吕家进表示，公司发展产业金融，将紧密围绕产业智能化、绿色化、融合化发展谋篇布局，以产业为支点推动发展理念更新和经营模式升级，沿着创新链、供应链、股权链、资金链、人才链强化综合金融服务，带动全行转型发展。
中信银行管理层在业绩会上明确提出，2026年将努力形成“公司挑大梁、零售稳贡献、金市增收入、风控创价值”的发展格局。从数据看，中信对公贷款的增量创下历史新高，绿色信贷、制造业中长期、战略性新兴产业等重点领域贷款增速均超过10%。中信银行表示，推动京津冀、长三角、粤港澳、成渝、东三省等重点区域高质量协同发展，截至报告期末，五大区域人民币一般对公贷款余额占比达72.19%，较上年末提升0.17个百分点。
浦发银行对公业务聚焦“五大赛道”，即科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融，管理层在业绩会上就表示：“五大赛道贡献了全行贷款增量的近七成，成为贷款增长的主要引擎。”分类别来看，科技金融贷款余额突破1.04万亿元，供应链金融在线业务量同比增长近两倍。从区域上看，浦发对公贷款重点投放在长三角、京津冀、粤港澳三大区域，三地贷款增速均明显高于全行平均水平。
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