瑞银：MSCI中国今年料跑赢全球5%，投资者正"用脚投票"
南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道
瑞银集团全球金融市场部中国主管房东明在3月16日的媒体简报会上表示，全球顶尖机构投资者正持续推动资产配置的全球化和多元化，特别是从美元资产向非美元资产的转移，在此背景下，中国市场受到了前所未有的关注。
他预计，MSCI中国指数今年有望跑赢全球市场至少5个百分点。2026年A股和港股市场的盈利增长有望达到5%至10%，叠加估值重估，共同驱动15%至20%的整体回报。
在投资者态度方面，房东明分享了他近期与全球投资者交流获得的信息。他观察到，无论是主权基金、养老金，还是对冲基金和量化基金，都对中国市场展现出浓厚兴趣，并已在人才、资本和机构设置上采取了实际行动。
房东明指出，中美关系已非全球投资者布局中国资产的重大阻碍因素，投资者倾向同时配置中美两个市场，只是不同投资者对两地市场的投资比重不同。
他还观察到，加拿大投资者因美加关系出现摩擦，分散美元资产的意愿明显上升，中国亦成为其全球配置的优先选项之一。
对于市场关心的中东资本流入中国的问题，房东明对21世纪经济报道记者表示，目前就具体资金流向做出判断为时尚早，暂时亦未有数据反映资金在中东冲突爆发后明显转为流入中国股市。
他认为，在全球资本寻求避险的大背景下，中国香港作为国际金融中心的吸引力会愈发凸显。不过他也指出，在危机发生初期，资本通常会优先流回本土市场，之后才会重新评估和配置。
房东明指出，中国资产在全球风险资产中的相关性较低，具有显著的风险分散效益，尤其是在当前地缘政治风险加剧的背景下，中国资产的抗风险属性愈发凸显。
展望2026年，作为中国“十五五”开局之年，市场普遍预期将有更强有力的政策出台以推动经济增长。房东明认为，中国决策层有意在规划初期就奠定坚实的增长基础，这为市场注入了信心。
尽管中东局势等地缘政治风险给全球风险资产带来了短期压力，但房东明判断，若中东冲突在未来两至三周内得到控制，全球经济及股市动能仍有望恢复至年初水平；若冲突持续更长时间，投资者的态度将更趋审慎，经济师与策略师亦会重新检视对今年全球经济及股市的预测。
他同时指出，中国对进口石油的依赖程度较低，这些外部冲击反而可能有助于缓解中国的通缩压力，形成通货再膨胀的动力。他还认为，在油价高企的背景下，更稳定的中美关系有利于美国经济增长，双方在稳定与增长议题上存在共同利益。
对于中国市场的投资主题，房东明重点提及了三大方向：首先是创新与高科技产业，特别是人工智能产业链的自主研发和创新；其次是中国优质企业的全球化发展；第三是"反内卷"趋势，即在供给侧和统一大市场建设中出现的结构性机会。他观察到，投资者对这些领域的关注度极高，并正在积极寻找相关的个股机会，其中港股和A股均有相关投资机遇。
针对人民币汇率，房东明预计人民币将呈现温和走强的趋势。中国央行希望维持汇率的相对稳定，避免大幅波动。
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