"固收+"图鉴：哪一款才是你的菜？
今年以来，股市持续走强，债市受“股债跷跷板”效应有所压制，在此背景下，兼顾收益增厚和风险控制的“固收+”策略产品火爆出圈，相关产品发行发量，规模显著增长，成为理财行业一道亮丽的风景线。作为普通投资者，应该如何不空等，不追高，把握市场投资机会？为什么“固收+”策略产品投资正当时？如何挑选“固收+”策略产品？本期，南财理财通课题组给你支招！
“固收+”策略产品是什么？
“固收+”策略产品本质上是一种“核心-卫星”投资策略，它通过在稳健的固收资产基础上，配置少量其他风险资产，力求在控制波动的前提下，获取比纯固收产品更具吸引力的回报。
固收打底，追求稳健收益：产品会将不低于80%的资金投资于债券等固收资产，以争取稳定的票息收入，作为整个投资组合的“压舱石”。这部分是“固收+”策略产品稳健收益的基础。
“+”部分，增强收益弹性：在固收打底的基础上，产品会拿出不高于20%的资金投资于股票、黄金、可转债、Reits、境外资产、衍生品等弹性更高的资产，或运用打新、量化对冲、红利高股息、被动股票指数跟踪等多种策略，前者是“+”资产，后者是“+”策略，都是旨在增厚组合的整体收益，这部分是“固收+”策略产品收益弹性的重要来源。
得益于这种结构，“固收+”策略产品整体上呈现出“进可攻，退可守”的特性。
为何“固收+”策略产品投资正当时？
1、应对低利率环境，寻求收益增强
当前国内市场长期处于低利率环境，传统固收类资产回报率较低，“固收+”策略产品正是通过在债券底仓的基础上灵活配置多种资产，为投资者提供了在低利率环境下争取更高收益的一种选择。
2、把握股债市场机遇，满足多元配置需求
“固收+”策略产品通过多资产协同运作，在控制整体波动的前提下提升收益潜力，相较于纯债产品更具进攻性，相比较高风险的权益类产品又具备更强的防御能力，适合又想要收益高点，又不想波动太大的投资者。
3、平衡风险与收益，实现长期稳健回报
资本市场波动加剧，单一资产投资风险较大。“固收+”策略产品的核心逻辑在于，利用股债等资产之间的低相关性，通过多元化配置分散风险，平滑组合波动，努力实现长期稳健的回报。
“固收+”策略代表性产品有哪些？
双债增强产品——农银理财“农银进取·灵动90天双债增强理财产品”
产品代码：NYJQLDSZZQ90；代销渠道：农业银行
这款产品采取普通债权类资产+可转债配置思路，侧重发挥可转债兼具债权和股权的特征，在低利率市场环境下增强业绩弹性。产品风险等级为R2（中低风险），最低持有期为90天，成立于2025年3月7日。产品近期业绩表现较佳，近1月、近3月年化收益率分别为4.76%、3.52%（截至2025/11/14），大幅跑赢业绩比较基准（2.30%—2.80%）上限，产品2025年三季度末资产份额环比大幅增长1.66倍，资产规模达到13.29亿元。
“固收+商品”策略产品——招银理财招睿增泰370天持有期3号
产品代码：667804A；代销渠道：招商银行
这款产品于20日在招商银行渠道首发，募集截至日期为11月26日17:00，产品风险等级为R2（中低风险），最短持有期370天。该产品主要创新点在于有5%以内的小比例仓位配置招银理财全球商品融合策略指数(代码GBAGCS8.WI)。该指数于11月19日发布，通过动态配置商品市场的基差套利、趋势及偏度三个差异化策略，兼顾策略稳健与锐度双重优势，覆盖商品CTA策略谱系中的主流策略类型，通过量化模型配置调仓，策略指数投资的品种包含黑色系、有色金属、能源化工、农产品四大板块，境内、境外多达几十个细分品种。
个股增强策略产品——宁银理财“沁宁个股臻选固定收益类日开1号”
产品代码：ZQZ2460001；代销渠道：宁波银行
这款产品成立时间相对较早，于2024年4月30日成立，由宁银理财副总经理王俊亲自管理。产品风险等级比前两款产品更高，为R3（中风险），每日开放申赎。产品定位为固收增强产品，权益部分不押注单一赛道，不追逐短期热点，而是致力于在全市场动态优选行业组合，努力在不同市场环境下均能获得良好回报，产品三季度末权益仓位达到13.47%。回顾业绩表现看，产品获取超额收益能力较强，成立以来、近6月年化收益率分别达到6.84%、13.27%（截至2025/10/31），市场认可度较高，三季度资产规模增长5.62倍，达到1.14亿元。
结论
展望后市，债市可能维持窄幅波动，但下行空间还需要进一步支撑，而股市短期震荡，但中期不乏积极因素。在此背景下，投资者可以考虑分散投资，降低纯固收类产品的占比，增配含有权益资产的“固收+”产品或多资产多策略产品以把握市场机会，平衡风险，在低利率环境下争取更高收益。对于普通投资者而言，稳健的资产配置策略才是财富保值增值的较优路径。
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