卫生巾A股公司半年报，哪家营收大增？
中新经纬9月5日电 (王永乐)凡客创始人陈年、东方甄选、 黄子韬、三只松鼠争相跨界，上半年卫生巾赛道显得格外热闹。生产卫生巾的A股上市公司有哪些？上半年业绩如何？
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目前，卫生巾产业A股上市公司数量相对较少。其中，主营业务包含卫生巾的上市公司包括稳健医疗、豪悦护理、百亚股份等。
稳健医疗：营收同比增31.31%
公开资料显示，稳健医疗主要从事医用耗材和消费品的研发、生产及销售。其中，消费品的主要产品包括干湿棉柔巾、卫生巾、婴童服饰与用品、成人服饰、其他无纺/有纺制品等。稳健医疗于2009年创立消费品品牌“全棉时代”，打造出棉柔巾、卫生巾、新生儿用品及贴身衣物等品类。
2025年上半年，稳健医疗实现营业收入52.96亿元，同比增加31.31%；归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增加28.07%。
稳健医疗2025年半年度报告截图
上半年，医用耗材业务营业收入同比增长46.39%至25.15亿元，毛利率比上年同期下滑0.71个百分点至37.39%；消费品业务营业收入同比增长20.29%至27.45亿元，毛利率比上年同期增加1.74个百分点至58.63%。
稳健医疗2025年半年度报告截图
在消费品业务中，卫生巾为营业收入增速及毛利率最高的产品。上半年，卫生巾营业收入5.33亿元，同比增长67.64%，毛利率为68.30%，较上年同期增加1.19个百分点。
对比来看，其他如干湿棉柔巾、婴童服饰及用品、成人服饰等产品的营业收入增速远不如卫生巾，报告期内前述品类营收增速分别为19.46%、3.63%、19.41%。
另外，在产能利用率方面，上半年，公司卫生巾产量为7.27亿片，产能利用率99.60%，较上年同期增加25.78个百分点。对于产能利用率变动原因，稳健医疗称，新增生产线，市场需求增加，订单量增。
豪悦护理：营收同比增34.03%
公开资料显示，豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品，主要有婴儿卫生用品、成人卫生用品及其他卫生用品等产品。旗下拥有“洁婷”“森之物语”等卫生巾品牌。
2025年上半年，豪悦护理实现营业收入17.60亿元，同比增加34.03%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比减少23.47%。
营业收入分商品类型来看，婴儿卫生用品收入9.31亿元，占公司营业收入52.90%；成人卫生用品6.39亿元，占公司营业收入36.31%；其他产品1.90亿元，占公司营业收入10.79%。
信达证券新消费行业首席分析师姜文镪在8月31日发布的研报中提到，豪悦护理于2025年1月完成对丝宝护理(旗下拥有“洁婷”品牌)的收购并表，开启“代工+品牌”双轮驱动新征程。
报告称，海外业务成为豪悦护理重要增长点，上半年，境外收入达3.13亿元，同比增加67%，与宝洁等大客户的合作区域从印度、新加坡等拓展至越南、中东、日本等地，为公司主业增长提供核心动能。剔除丝宝来看，豪悦内生保持稳健略有增长表现；利润端下滑主要系公司经营扩张，利息费用减少、折旧和摊销增加，同时公司增加销售费用以支持内生自主品牌发展。
百亚股份：营收同比增15.12%
公开资料显示，百亚股份主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，公司旗下拥有“自由点”“好之”“丹宁”等品牌。其中，“自由点”为卫生巾品牌，“好之”为婴儿纸尿裤品牌，“丹宁”为成人失禁用品品牌，均定位于中高端产品。公司采取自主生产为主的生产模式，卫生巾和婴儿纸尿裤产品自主生产。公司主要通过经销、KA及电商渠道进行产品销售。
根据尼尔森的统计数据，在2025年上半年度全国销售额份额排名中，百亚股份自由点品牌卫生巾产品的市场份额在本土卫生巾品牌中排名第二，在重庆、四川和云南市场销售份额排名第一，在贵州和陕西市场份额排名第二，公司已发展成为国内一次性卫生用品行业领先的本土企业代表之一。
2025年上半年，百亚股份实现营业收入17.64亿元，同比增加15.12%，较去年同期61.31%的增速大幅放缓；归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增加4.64%，上年同期为36.41%。
百亚股份2025年半年度报告截图
营业收入分产品来看，卫生巾产品为16.88亿元，同比增加19.93%，占营业收入比重为95.67%，上年同期为91.84%，毛利率为55.06%，较上年同期下降2.31个百分点。
按渠道划分，电商渠道是公司的重要增长引擎。2024年上半年，百亚股份电商渠道实现营业收入6.53亿元，同比增长175.99%，营业收入占比为42.65%。2025年上半年，百亚股份电商渠道实现营业收入5.92亿元，同比减少9.44%，营业收入占比为33.55%。
百亚股份解释称，线上渠道营业收入较上年同期有所下降，主要系短期舆情对线上渠道短期营收及经营利润有较大影响，期间公司积极应对市场变化，聚焦投入重点资源，业务已逐步恢复常态。
除上述三家公司外，依依股份、交大昂立等上市公司也涉及卫生巾产品生产。
据遥望科技披露，2025年上半年，公司打造卫生巾品牌“朵薇”，5月18日首发至7月11日总销量约1.25亿元。
交大昂立在2024年拓展了全新的个护品线益生菌卫生巾系列，9月完成了益生菌卫生巾系列全平台上架。
依依股份主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。其中，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤等。“依依”卫生巾和护垫等主要通过经销商、天猫、京东销售。2025年上半年，个人一次性卫生护理用品营业收入为897.31万元，营收占比为1.01%。
千金药业披露，2025年上半年，卫生用品板块收入较上年同期增长40.27%，营业成本较上年同期增长57.48%。主要是由于当前环境下，医护级卫生巾更能满足女性对健康和安全的需求，同时公司加大促销及推广引流力度，促使销售实现增长。
广农糖业2025年半年度报告显示，子公司广西舒雅护理用品有限公司主要业务为，生产、销售纸、卫生巾、纸尿片(裤)、卫生消毒液、痛经脐、止痒等护理型产品，上半年实现营业收入9234.32万元，净利润899.56万元。
中顺洁柔在2024年财报中称，公司将高端、高毛利的非传统干巾和朵蕾蜜卫生巾等个人护理用品定义为未来重点发展的战略品类。
两面针2025年半年度报告显示，子公司柳州惠好卫生用品有限公司主要业务为，卫生巾、尿巾及其它家庭卫生用品的生产与销售。
对于卫生巾市场前景，QYResearch调研团队今年6月份发布的报告“全球卫生巾市场报告2025-2031”显示，预计2031年全球卫生巾市场规模将达到341.9亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为4.1%。
报告分析称，主要驱动因素包括经期卫生意识提升、技术进步与产品创新、可支配收入的增加和城市化进程的加快等。日用卫生巾占据63.6%的市场份额，超市渠道为主要销售通路，占比39.4%。
国泰君安早前报告指出，卫生巾产品目前渗透率见顶，行业量增空间已不明显。在此背景下，卫生巾品牌以产品驱动为主，龙头品牌普遍采用大单品策略。
报告认为，成功大单品的关键为差异化定位与持续迭代。其中，在差异化定位方面，进阶肤感、安全性、进阶功效卖点为未来卫生巾品牌竞争的关键；产品迭代是大单品延续生命周期的关键策略。
据国泰君安测算，头部卫生巾品牌的最大单品系列收入占比至少30%，收入至多可达40亿元左右。(中新经纬APP)
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