政治局会议定调：明年实施更加积极的财政政策和适度宽松货币政策
21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道 12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。
会议强调，做好明年经济工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。
会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
2025年更加积极有为的宏观政策力度不小，2026年中央政治局会议明确要继续实施更加积极有为的宏观政策。回顾2025年，赤字率从2024年的3%提升至2025年的4%，地方专项债、超长期特别国债等资金规模进一步提升；适度宽松的货币政策方面，在5月份实施降息、降准，还推出服务消费与养老再贷款、科技创新和技术改造再贷款等结构性货币工具。2025年扩内需政策方面，通过发行1.3万亿元超长期特别国债，重点用于支持“两重”“两新”工作，推动新型城镇化建设、重大交通基础设施等有效投资的扩大，支持家电、手机、新能源汽车等重点商品消费的增长。（资料图）
中信证券首席经济学家明明表示，“宽财政+宽货币”的主基调将在2026年延续。预计2026年赤字率仍将维持在4%左右，对应赤字规模在6万亿元，地方专项债额度预计提升至5万亿元；货币政策方面，降准降息仍有空间，预计在2025年底至2026年上半年适度加力，结构性工具将聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融等领域。2026年通过实施更加积极的宏观政策，致力于推动内需修复、产业升级、资本市场稳定以及居民收入改善。
粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，中央政治局会议明确2026年要实施更加积极有为的宏观政策，主要是基于当前宏观经济面临有效需求不足、房地产市场仍在深度调整等形势。2026年更加积极的财政政策有必要进一步加大力度，因为近年来税收增速下行、土地出让收入持续收缩、城投债净融资规模明显下降等，制约了财政支出的扩张强度，只有进一步提高新增债务额度，才能更好地恢复地方稳增长的能力。建议2026年财政赤字率不低于4%，优化财政支出结构，进一步向居民端和民生保障倾斜，进一步提高债务限额，缓解地方债务压力；货币政策可进一步降准降息；房地产政策建议采取超常规、系统性的政策组合拳，推动房地产市场尽快实现“止跌回稳”，进一步优化核心城市的限制性政策，继续引导5年期以上LPR下行，进一步降低居民房贷利率等；建议继续实施以旧换新政策，支持重点从耐用消费品转向服务消费，提高居民收入在国民收入分配中的占比，降低生育养育教育成本，放宽对服务业的市场准入等。
中泰国际首席经济学家李迅雷表示，预计2026年经济增长目标仍在5%左右，财政政策必须更加积极，预计赤字率从今年的4%提高到明年的4.5%，对应赤字规模在6.6万亿元，与此同时，明年新增专项债额度有可能进一步提高到4.8万亿元，超长期特别国债规模进一步增加至1.8万亿元。2026年货币政策应进一步降息，但是我国银行平均净息差在1.5%左右，在全球诸多国家中偏低，所以降息是两难选择，预计2026年降息幅度在10-20个基点之间。
中国人民大学国家发展与战略研究院副院长刘晓光表示，预计2026年经济增长目标设定在5%左右。2026年我国经济依然面临消费需求不足、投资需求收缩、房地产市场调整、物价低位运行等因素影响，但是“十五五”规划适度超前布局将打开全新增长空间、更加积极的财政政策和宽松的货币政策蓄势待发、微观市场主体资产负债表修复与行业“反内卷”已经初见成效，这些将推动2026年经济恢复向好。建议将2026年的赤字率提高到5%，扩大公共财政支出的空间，充分发挥财政政策的逆周期调节功能；落实适度宽松的货币政策，特别是通过进一步降准等打开降息空间，加大政策性金融工具的使用力度。
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