上市银行一季报，暗藏哪些关键信号？
2026年第一季度，42家A股上市银行整体运行呈现稳健底色，同时伴随结构分化特征。无论是营收利润的表现，还是资产负债的配置，抑或息差企稳信号增强，均体现出银行业在适应市场变化、优化发展结构中的调整与坚守，不同类型银行依托自身定位呈现差异化发展态势，整体朝着“结构优化、质量提升”的方向稳步推进。
上市银行营收稳健增长
2026年第一季度，42家A股上市银行整体呈现“营收稳健、利润分化”的格局。从营收增长来看，35家银行实现正增长、7家负增长；归母净利润33家正增长、9家负增长。在当前总需求不足的背景下，银行板块营收贡献面临结构性转变，资产端贡献相对有限、负债成本改善支撑利息净收入增长，拨备增提成为压制利润增长的核心变量，而非息收入的分化则进一步加剧了银行同业间盈利能力的差异。
区分银行类型来看，国有行营收、净利润均实现较快增长，同比增速均值分别为8.5%、3.4%，利息净收入是主要支撑项，同比增速均值为7.6%，主要受益于存款重定价效果持续释放、利息支出普遍下降10%左右；在信用减值损失平均增提29.2%的情况下，利润增长依然保持韧性。
股份行营收、净利润分化则较为明显，同比增速均值分别为5.4%、-1%。股份行利润相对承压，不同银行之间的收入结构、拨备计提和投资收益表现差异较大；手续费净收入分化较为明显，整体位于-9.3%至11.66%区间；部分银行投资收益在高基数作用下增速明显下滑，对利润形成拖累。
城商行营收、净利润增长最快，同比增速均值分别为11.3%、7.3%，部分银行实现两位数增长。其中，利息净收入抬升作用明显，同比增速均值为15.3%，主要受益于规模扩张叠加负债成本改善；手续费净收入分化则更为显著，整体位于-31.4%至81.7%区间；部分银行拨备计提增速超50%。
农商行营收、净利润同比增速均值分别为1.4%、3.7%，整体增速相对平缓，利息净收入同比增速均值为7.1%，息差优势或为农商行的核心支撑因素。
对公贷款是扩表主力
2026年第一季度，上市银行扩表整体放缓，多数银行总资产较年初的增速低于5%。从资产端来看，对公贷款是规模增长的主要驱动因素，零售贷款普遍承压，票据贴现压降则是共性趋势。从负债端来看，存款增速整体弱于贷款增速，存贷比有所抬升，存款定期化趋势边际回升。
总体来看，第一季度上市银行资产负债结构呈现三个特征：一是扩表速度放缓，银行由“规模驱动”进一步转向“结构优化”；二是资产端对公强、零售弱，说明实体经济重点领域投放仍是主要支撑，但居民端需求修复仍不充分；三是存款定期化约束仍然存在，负债成本改善已成为息差企稳的重要支撑。
●资产端的表现
在资产端方面，对公贷款是扩表主力，信贷投放更集中于实体经济的重点领域。第一季度，多数银行贷款增量主要来自对公贷款，尤其是国有行、城商行对公贷款增长相对较快。这一方面与第一季度信贷投放季节性较强有关，另一方面也反映出，更具政策导向的制造业和基础设施的相关融资需求仍是银行资产投放的重要支撑。在零售需求偏弱、按揭贷款修复有限、消费信贷增长不强的背景下，银行资产端更加依赖对公投放来稳定规模增长。
零售贷款普遍偏弱，背后主要受三方面因素影响：一是居民购房需求仍处于修复过程中，按揭贷款增长偏弱；二是居民消费和加杠杆意愿不足，信用卡、消费贷等业务扩张受限；三是部分银行主动压降高风险零售资产，优化零售贷款结构，因此零售贷款短期内仍难以成为银行扩表的主要拉动力，后续修复仍取决于居民收入预期、房地产销售改善情况。
票据贴现压降，反映信贷结构有所优化。第一季度部分银行票据贴现较年初明显下降，说明在对公贷款投放较强的情况下，银行对票据冲量的依赖有所下降。但需要注意的是，如果后续实体经济有效融资需求不足，票据仍可能成为银行调节信贷节奏和规模指标的重要工具。债券配置保持一定力度，国有行和部分城商行金融投资较年初保持较快增长。
●负债端的表现
在负债端方面，在居民存款搬家、企业活期资金沉淀不足和存款竞争仍较激烈的背景下，稳定低成本存款的吸纳难度有所提升。对于贷款扩张较快、存款增长相对偏弱的银行，后续可能需要更多依靠同业负债、发行债券或其他主动负债工具补充资金来源，负债成本管理压力也会相应增加。
在存款结构上，定期化趋势仍是负债成本的核心约束。虽然多轮存款挂牌利率下调后，存款重定价效果正在持续释放，并推动利息支出下降，但居民和企业风险偏好仍然偏低，存款定期化趋势并未完全逆转。存款利率下调对息差形成确定性支撑，但后续改善空间仍取决于活期存款占比能否企稳、结算性低成本资金能否沉淀等。
●不同类型银行的扩表情况
区分银行类型来看，国有行扩表节奏相对稳健，资产负债结构仍体现“压舱石”特征。第一季度国有行总资产较年初增速均值为4.08%，负债增速均值为4.3%，整体保持平稳扩张。资产端对公贷款是主要支撑，部分银行对公贷款增速接近8%—10%；零售贷款增速整体较为平缓。股份行扩表偏弱且分化较为明显，总资产、负债增速分别位于0.20%—6.64%、0.06%—6.88%区间，差异主要源于客群结构、项目储备和负债成本约束不同。城商行总体扩表速度相对领先，第一季度城商行总资产较年初增速均值为4.63%，负债增速均值为4.80%。农商行扩表节奏整体较为均衡，第一季度农商行总资产较年初增速均值为3.52%，负债增速均值为3.63%，更多体现为本地客群存贷款基本盘支撑下的稳健增长。
息差企稳信号增强
2026年第一季度，上市银行净息差整体仍处低位，但边际企稳信号有所增强。按算术平均计算，第一季度上市银行净息差均值为1.54%，较2025年末上升约2.6bp，近半数银行净息差改善。区分银行类型来看，国有行净息差较低，均值为1.34%，但边际压力有所缓解，较2025年末小幅上升0.5bp；股份行韧性较强，第一季度净息差均值为1.67%，较2025年末上升约7.1bp；城商行和农商行息差整体相对平稳，第一季度城商行、农商行净息差均值分别为1.53%、1.55%，分别较2025年末上升2.7bp、下降0.12bp。
从资产端来看，贷款收益率仍是压制息差的主要因素。当前实体部门有效融资需求不足，银行在优质对公客户上的竞争较为激烈，资产端收益率修复空间相对有限。但随着LPR企稳、新发贷款利率维持在3.1%左右，资产端收益率降幅有望收窄。从负债端来看，存款成本改善是第一季度息差企稳的核心支撑。过去多轮存款挂牌利率下调后，存量定期存款陆续到期重定价，银行付息成本明显下降。面对息差压力，上市银行普遍加强负债精细化管理，压降低效高成本存款、协议存款，避免高息揽储行为，提升结算性存款、代发、交易银行等低成本资金沉淀。
需要关注的是，当前息差企稳并非来自资产端定价改善，而更多来自近两年负债端成本下行的持续集中释放。当前国内利率水平虽已处于低位，但仍存在进一步下行的空间，政策利率传导带来的资产端定价压力尚未完全消除，后续息差修复的持续性仍需观察。从中长期来看，息差能否持续改善，或受如下三方面因素影响：一是低成本活期存款能否企稳回升，二是新发贷款定价能否止跌，三是银行能否在结构优化中提升对小微、科创等相对高定价领域的信贷投放等。
非息收入分化明显
2026年第一季度，上市银行非息收入呈现“手续费分化、投资拖累、汇兑承压”的特征。其中，手续费及佣金净收入表现分化较大，部分银行受益于财富管理和资管业务修复，实现较快增长；投资收益成为非息收入的主要拖累项，主要受2025年同期债市牛市高基数、2026年第一季度债市波动加大的影响。同时，人民币汇率波动加剧，部分银行汇兑损益由盈转亏，进一步加大了非息收入波动。
具体而言，从手续费收入来看，分化主要体现为财富管理业务成效差异，高增长主要集中在零售、财富管理能力较强的银行，代销业务增长贡献明显，部分银行手续费收入同比增速超过40%，多数银行增速低于10%，同时约10家银行呈现负增长。手续费收入已从普遍增长转向分化，未来手续费收入增长更取决于客户分层经营能力、综合金融服务能力等。
从投资收益来看，第一季度投资收益大幅下滑，是非息收入的主要拖累。部分银行降幅近90%，主要受上年同期高基数影响。从汇兑损益来看，汇率波动对非息收入扰动明显增强。第一季度人民币汇率双向波动加大，部分银行汇兑收益同比降幅超过50%，部分银行由上年同期盈利转为亏损，反映银行外汇资产负债结构、外汇敞口管理和衍生品对冲能力存在差异。
后续来看，对于非息收入，需要重点关注：一是财富管理业务能否随居民风险偏好改善而修复；二是债券投资收益能否在高基数后保持稳定；三是银行能否提升托管、结算、投行、交易银行等轻资本业务收入占比。
资产质量保持平稳
2026年第一季度，上市银行资产质量整体保持平稳，不良率总体处于低位，拨备覆盖较充足。不良率稳定和拨备基础较厚仍是行业利润稳定的重要支撑。但从前瞻指标来看，关注类贷款、迁徙率和信用减值损失计提呈现一定分化，说明潜在风险暴露并未完全结束，部分银行仍在加大对风险的前瞻准备。
●从不良贷款率来看
多数上市银行不良率较年初保持稳定或小幅波动，资产质量静态表现仍然稳健，不良率多数集中在1.0%—1.3%区间，部分银行低于0.8%。区分银行类型来看，国有行不良率主要位于1.22%—1.31%，波动较小；股份行不良率在0.94%—1.55%，分化相对明显；城商行、农商行受区域经济和客户结构影响，差异更大，其中城商行不良率在0.72%—1.78%，农商行在0.75%—1.74%。从拨备覆盖率来看，上市银行风险抵补能力整体仍较充足，但边际下降也较为普遍。多数银行拨备覆盖率位于200%—300%区间，整体稳健。在不良率基本稳定、拨备基础较厚的背景下，部分银行通过适度降低拨备计提强度来释放利润空间。
●从前瞻指标来看
关注率和迁徙率分化更值得关注。部分银行关注率较年初小幅上升，说明潜在风险暴露压力仍在，尤其是零售、小微、房地产链及部分区域弱资质客户仍可能对资产质量形成扰动，后续不良压力仍需跟踪；同时，也有部分银行关注率下降，说明存量风险出清取得一定成效。迁徙率分化也反映出不同银行风险出清节奏存在差异：部分银行存量风险化解较快，正常类和关注类贷款向下迁徙压力减轻；也有部分银行关注类贷款向不良迁徙的压力仍然存在，后续不良生成可能将滞后体现。
●从信用减值损失来看
银行之间差异明显，整体呈现风险准备力度加强的特征。第一季度，国有行普遍加大信用减值损失计提力度，同比增速位于20%—65%区间，体现了较强的前瞻性拨备安排，也对利润增速形成一定拖累。在股份行、城商行和农商行中，既有银行继续大幅增提拨备，也有银行通过减少信用减值损失释放利润。对于后者，需进一步观察拨备前利润（PPOP）增长、关注率和迁徙率变化，判断利润释放是否具有可持续性。
综合上述分析来看，2026年第一季度上市银行呈现营收稳健增长、利润增长分化、扩表进度有所趋缓、息差边际企稳、风险保持平稳等特征。对公贷款投放为扩表主力、零售表现偏弱，而负债成本改善为支撑息差企稳的重要因素。资产端定价仍处于低位，零售贷款修复不足，非息收入波动加大，信用减值损失增提对利润形成约束。
后续来看，上市银行经营分化或进一步加剧，具备低成本负债优势、高质量资产储备、财富管理和轻资本业务基础、风险成本相对稳定的银行，或将在低利率环境下体现出更强盈利韧性。
作者： 原宏敏 「 中国民生银行研究院 」
来源：《金融博览·财富》2026年第5期
责任编辑： 薛小玉
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