债市风云｜中泰证券拟发债300亿元，210亿用于还旧债
中新经纬4月17日电 (罗琨)近日，上交所官网信息显示，中泰证券股份有限公司(下称中泰证券)拟面向专业投资者公开发行公司债券，注册金额为不超过300亿元(含300亿元)。该项目由中信建投证券担任牵头主承销商、受托管理人，招商证券、东吴证券担任联席主承销商。
募集说明书显示，经中诚信国际综合评定，中泰证券的主体信用等级为AAA。
210亿元用于偿还到期债务
本次债券发行总额不超过人民币300亿元(含300亿元)，期限不超过15年(含15年)，可以为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。
募集说明书显示，本次债券募集资金扣除发行费用后，拟将不超过210亿元用于偿还到期公司债券本金，不超过90亿元用于补充公司营运资金，满足公司业务运营需要。
其中，拟偿还的到期债务涵盖“23中泰C2”“23中泰01”“21中泰03”等多只债券。补充营运资金部分主要用于满足公司日常经营所需流动资金，其中用于融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务的金额不超过补充营运资金部分的10%。
中泰证券承诺，本次债券存续期内不会将偿还公司债券本金部分的募集资金用途变更为其他用途。
中泰证券在募集说明书中提示了与行业强相关的经营风险及流动性风险。募集说明书指出，证券公司经营状况对证券市场的长期发展及短期运行趋势有较强的依赖性，公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。
财务数据显示，截至2025年9月末，公司总资产为2375.70亿元，总负债为1915.60亿元。最近三年及一期末(2022年1月1日-2025年9月30日)，公司有息负债余额分别为883.94亿元、855.52亿元、912.27亿元和933.83亿元。截至2025年9月末，公司一年以内到期的有息负债占有息负债总额的比例为63.46%。对此，募集说明书解释称，发行人短期债务占比较高，主要是因为应付短期融资款和卖出回购金融资产款金额较大，符合证券行业特征。
此外，中泰证券经营活动现金流量净额波动较大。最近三年及一期，发行人合并现金流量表中经营活动现金流量净额分别为165.20亿元、-7.24亿元、277.16亿元和48.12亿元。募集说明书提示，在本次债券存续期间，受市场需求等因素影响，发行人未来经营业绩可能发生较大幅度波动，经营性现金流量净额可能减少，从而对本次债券的偿付带来一定的负面影响。
财富管理业务营收占比最高
财务数据显示，中泰证券报告期内(2022年、2023年、2024年及2025年1―9月)合并口径的营业收入分别为93.25亿元、127.62亿元、108.91亿元、90.05亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5.90亿元、18.00亿元、9.37亿元、13.00亿元。
从业务板块来看，财富管理业务是中泰证券营业收入的主要来源。财富管理业务主要包括为各类客户提供证券经纪服务、投资顾问服务、产品配置服务、综合金融服务。最近三年及一期，财富管理业务收入分别占当期中泰证券营业收入的43.05%、25.84%、33.45%和37.15%。
中泰证券称，报告期内，随着证券公司创新业务的不断发展，公司进行业务结构调整，但财富管理业务占比仍然较多。
募集说明书提醒称，证券买卖频率及交易佣金费率的变化可能影响公司财富管理业务收入。近年来，伴随着证券行业经纪业务通道服务竞争日益激烈以及券商新设网点大量增加，佣金价格战日趋激烈，行业交易佣金率持续下滑。从投资者结构来看，基金、保险、社保等机构客户正在不断壮大。这些因素将会对财富管理业务产生不利影响。
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责任编辑：常涛 李中元
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