理财公司规模普增 含权产品成为新宠
21世纪经济报道记者 唐曜华 实习生 黄玥
目前已经有14家理财公司披露2025年下半年理财业务报告，包括兴银理财、浦银理财、中邮理财、信银理财、徽银理财、杭银理财、青银理财、汇华理财、贝莱德建信理财、法巴农银理财等。
伴随报告披露，理财公司2025年发展情况也随之浮出水面。数据显示，大部分理财公司去年实现规模两位数增长，理财产品种类呈现更加多元化趋势，混合类理财产品等含权产品吸金能力增强，规模占比明显提高。在A股创新高后，部分理财公司在2025年下半年降低了权益类资产投资比例。
大部分理财公司去年规模两位数增长
报告显示，目前已披露报告的大部分理财公司在2025年理财规模保持两位数增长，仅青银理财、广银理财等少数理财公司去年规模个位数增长。青银理财、广银理财去年上半年一度规模减少，下半年才重拾升势。
14家理财公司2025年规模及变动一览
两家合资理财公司法巴农银理财、汇华理财在低基数基础上去年规模翻1倍以上，增速分别为202.04%、105.81%，贝莱德建信增速略低，为60.97%。
已进入“两万亿”俱乐部的兴银理财2025年规模继续增长至24311.61亿元，信银理财规模增长至22961.73亿元。中邮理财则在2025年末规模突破1万亿元，达13171.52亿元。
大行理财子公司中邮理财，以及城商行理财子公司杭银理财、苏银理财去年规模增速也不低，分别增长31.82%、38.53%、30.48%。
兴银理财、信银理财、浦银理财、上银理财、徽银理财去年规模增速在10%-20%之间，分别增长12.44%、17.96%、15.31%、18.05%、19.57%。
多家公司去年下半年降低权益类资产投资比例
去年下半年A股震荡向上，突破4000点，创10年新高。不少理财公司在去年下半年选择降低权益类资产投资比例，理财业务报告数据显示，苏银理财、贝莱德建信理财、中邮理财、浦银理财、上银理财、徽银理财、汇华理财等理财公司去年降低了权益类资产的投资比例。
这可能跟部分理财公司对市场的看法略有变化有关。业内人士告诉记者，去年下半年感觉大家对股市明显不像2024年下半年和2025年上半年那样乐观。
苏银理财、贝莱德建信理财去年权益资产配置降幅不小，苏银理财权益类资产投资比例从2024年末的8.39%降至2025年末的6.11%，贝莱德建信理财则从5.6%降至2.1%。两家公司此前配置权益类资产比例在同业中处于较高水平。
14家理财公司2025年权益类资产投资比例及变动幅度一览
也有理财公司去年提高权益类资产投资比例，比如兴银理财、杭银理财等，不过杭银理财去年上半年一度降低权益类资产投资比例，下半年又提高了权益类资产投资比例，全年比例略提高。青银理财去年上半年一度提高权益类资产投资比例，但下半年选择降低投资比例，去年末权益类资产投资比例相比年初降低。
从行业整体数据来看，银行理财去年整体降低了权益类资产投资比例。银行业理财登记托管中心数据显示，2025年末理财产品投向权益类资产的余额为0.66万亿元，占总投资资产 的1.85%，相比2024年末占比2.58%略下降。持有现金及银行存款、同业存单、基金等资产的比例有所上升。权益类资产投资比例下降主要发生在下半年，2025年6月末理财产品投资权益类资产的比例还有2.38%。
“可能跟渠道偏好有关系，此外理财公司一定程度上也会考虑逆向布局。”一位理财公司产品部门相关人士告诉21世纪经济报道记者。根据各类资产的市场表现情况来动态调整投资比例也是理财公司的常规操作。
含权产品吸金能力增强
去年兴银理财、杭银理财等理财公司积极发力含权产品，其中混合类产品发行数量不少，分别发行了48只、14只混合类理财产品。恒丰理财、苏银理财发行数量也不少，分别为12只、7只。
杭银理财主要集中在下半年发行，去年下半年发行了12只混合类理财产品，上半年仅发行2只，下半年发力明显。两家公司去年下半年还发行了不少权益类产品，其中杭银理财6只、兴银理财5只。
去年股市震荡向上，下半年创近10年新高，行情回暖之下此前不受欢迎的混合类理财产品吸金能力明显增强，中邮理财虽然下半年仅发行5只混合类产品，但募集金额高达625.72亿元，单只产品平均募集金额达125.14亿元。
中邮理财、兴银理财去年末存续混合类理财产品规模分别达764.99亿元、512.4亿元，下半年分别增长44.76%、46.68%。尤其中邮理财还是在下半年存续混合类理财产品减少2只的情况下规模继续增长。苏银理财也在去年下半年存续混合类理财产品减少15只的情况下，混合类理财产品存续规模却增加140.99%。
在新发行产品吸金能力增强、存续产品持续吸引资金购买之下，去年大部分理财公司的存续混合类产品规模占比出现提升。包括兴银理财、中邮理财、杭银理财、徽银理财、恒丰理财、广银理财等理财公司2025年末的存续混合类产品金额占比相比年初提高。
银行业理财登记托管中心数据显示，去年理财公司的存续混合类产品规模占比整体提高，从2024年末的1.98%提高至2025年末的2.73%，商品及金融衍生品类产品规模占比也从0.04%略提高至0.07%。理财产品呈现更加多元化的趋势。
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