阶跃星辰不想再低调了。

最近，中国大模型领域好不热闹。

近日，成立不足三年的阶跃星辰，宣布完成50亿元的B+轮融资，刷新过去一年中国大模型赛道单笔融资纪录；与此同时，旷视科技创始人、千里科技董事长印奇将出任阶跃星辰的董事长，负责战略节奏与技术方向的制定。

虽然被列入“AI大模型六小龙”，但阶跃星辰的行业声量似乎一直不如规模更大的智谱、月之暗面等；此次重磅的融资和人事变动，也让更多人重新注意起这家低调的创业公司。

图源：微博截图

阶跃星辰打算将这笔巨额融资用于何处？印奇作为“AI视觉四小龙”旷视科技的创始人，和Physical AI理念的践行者，手握重金掌舵阶跃星辰，能否为这家公司打开商业化应用的新局面？

01.从C端转向终端Agent

2023年4月，前微软全球副总裁姜大昕创办阶跃星辰时，正值国内大模型赛道的狂热期。彼时，AI六小龙相继成立，都将核心业务押注在基座大模型研发与C端产品落地两大方向上；阶跃星辰也迅速推出了对话类APP“跃问”，和情感陪伴类APP“冒泡鸭”，试图在C端市场抢占先机。

然而，AI应用的市场远比想象中残酷。由于没有大手笔烧钱投流，跃问的用户增长始终不温不火；冒泡鸭也在去年因为增长和商业化的困境停服，其团队随后合并进跃问的团队。

DeepSeek的爆火，推动扭转了行业的技术路线；2025年，大模型企业都开始向不同的方向探索，阶跃星辰选择押注的是多模态和终端Agent。

从创立阶跃星辰后，担任CEO的姜大昕就多次公开强调，多模态是实现AGI的必经之路。而由于缺少这方面的C端应用，提起多模态时用户想到的往往是Minimax的“海螺AI”和快手的可灵；但实际上，阶跃星辰才是大模型行业里的“多模态卷王”。

据“趣解商业”不完全统计，阶跃星辰自成立以来发布了至少20款自研基座模型，覆盖文字、语音、图像、视频、音乐、推理等，其中有16款是多模态模型。去年下半年，阶跃星辰的多模态推理模型Step3发布后还在多个榜单上拿下了SOTA（最优水平）。

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为了让大模型在移动终端里更好落地，阶跃星辰和多个手机、汽车厂商达成了深度合作。在与终端厂商合作时，阶跃并没有选择API售卖、定制大模型解决方案的商业模式，而是选择了“端侧落地”按效果付费；例如阶跃与OPPO Find N5系列、Find X8系列合作打造的“一键问屏”功能，手机可以直接理解屏幕图像中的信息，并进行智能视觉搜索和推理问答。

去年，阶跃还与吉利联合开发了AgentOS智能座舱系统，这一系统无需依赖网络即可实现端到端语音对话，能感知用户状态并主动提供服务，实现拟人化情感交互。

这种合作方式，对大模型厂商而言交付效率更高、周期更短，因此更容易规模化。据“36氪”此前报道，阶跃星辰在手机领域的模型装机量已经超过4200万台，服务超过国内60%的头部手机品牌；在汽车领域，2026年阶跃模型上车的目标，是达到100万台。这种深度合作，能让阶跃星辰获得海量的终端真实场景数据，反哺模型的迭代优化。

不过，当前阶跃星辰的商业化也面临多种挑战。一方面是终端硬件利润率低，且需承担高额的适配落地成本；另一方面，深度合作也需要终端厂商开放底层系统与硬件的核心权限，这对双方的信任壁垒和数据安全体系都是考验；不同硬件的算力差异，也会对大模型厂商的端云协同能力提出更高的要求。阶跃星辰想在终端Agent上走得更远，还有不少核心关卡要突破。

02.50亿的“见面礼”

38岁清华学霸印奇的“空降”，一度被许多人猜测阶跃星辰是要进一步加快在汽车产业的落地。

印奇是AI“1.0时代”最受关注的创业者之一，曾就读于清华大学姚班，有着“天才少年”之称。从清华毕业后，印奇与好友一同创立了旷视科技，主打人脸识别技术服务；在人脸识别市场，旷视科技一度占据国内60%的份额，然而随着此后IPO频频遇阻，印奇也逐渐淡出旷视核心管理岗位。直到2024年，在汽车大佬李书福的说服下，印奇斥资24亿元入主上市公司千里科技（原力帆科技），提出“AI+车”的战略，逐渐带领千里科技从传统车企走向智能出行科技企业。

截至目前，印奇已经不再担任旷视科技的任何职务，只担任千里科技和阶跃星辰的董事长。

虽然印奇已经离开旷视科技，但这段经历对印奇影响极深，在播客访谈里，他表示，在AI 1.0时代，旷视没有自己的印钞机，无论如何努力商业都不能实现闭环，这让自己十分痛苦；在AI 2.0时代，大模型生意应该避免拿着锤子找钉子。

图源：微博截图

这或许也是千里科技选择与阶跃星辰合作的原因，智能驾驶正是大模型绝佳的商业落地场景。印奇在此前便将两家公司的关系概括为“千里科技构建以车辆为中心的AI应用场景，阶跃星辰提供支撑这些场景的基础模型和核心智能能力，作为‘大脑’层面的核心能力。”

实际上，印奇和阶跃星辰的缘分，可以追溯到2023年阶跃星辰成立的时候。从阶跃成立之初，印奇就在深度参与公司的战略规划，而阶跃的核心算法团队也多来自旷视体系，双方在“AI+终端”的战略认知上高度同频。据媒体报道，印奇出任董事长后，将会负责阶跃星辰的整体战略，尤其是推进AI大模型落地终端商业化；而阶跃星辰创始人姜大昕将继续作为CEO负责公司日常管理、技术和研发体系。

从公司治理层面看，近两年阶跃星辰的核心管理层相对稳定。“天眼查”显示，目前阶跃星辰的股东仍为姜大昕和朱亦博，其中姜大昕持股99%，对阶跃星辰拥有绝对的控制权。

图源：天眼查截图

印奇就任后，阶跃星辰由原来以姜大昕为核心的“铁三角”，变成了“1+3”结构。姜大昕曾任微软全球副总裁，是自然语言处理领域的知名专家；CTO朱亦博深耕AI基建领域，曾主导字节跳动大规模AI Infra建设；首席科学家张祥雨是多模态领域顶尖学者，其撰写的论文曾解决深层网络训练的痛点，全球引用量居高不下，现在负责阶跃大模型架构与结构层面的工作。

此次印奇的加入，并未打破原有核心格局，而是为阶跃补上了商业化落地的拼图；印奇表示，50亿元的融资，只是自己给阶跃星辰一份顺手的“见面礼”。

“天眼查”显示，阶跃星辰的上一次融资还是在2024年，由上海国投、腾讯投资、五源资本、启明创投联合投资；这四家机构也参与了阶跃的最新一轮融资，此外还有厦门国贸控股、HKIC等多家产业投资方和战略投资方参与本轮融资。

03.AI六小龙，各走各的路

进入2026年以后，“AI六小龙”里拿到新钱的不止阶跃星辰一家。

智谱和Minimax，近期先后在港交所敲钟上市；虽然二者目前均处于亏损状态，但上市后股价表现极其出色，市值均已突破千亿港元。此外，智谱近日宣布还将筹备A股上市，计划通过“A+H”两地上市的模式进一步拓宽融资渠道。

两家大模型初创企业的上市表现，极大推动了资本市场对中国AI赛道的价值重估。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，港股此前缺乏“原生”大模型标的，两家公司作为“AI大模型双雄”率先挂牌，形成板块稀缺标签，因此受到资金集中追捧；此外，两家公司认购倍数爆表、“人工智能+制造”相关政策的更新也推动了市场对通用大模型的热情。

图源：证监会官网截图

智谱和Minimax成功上市后不久，月之暗面也迅速宣布完成5亿美元C轮融资；杨植麟表示，公司账上现金储备超100亿元人民币，在短期内不着急上市。百川智能创始人王小川最近也公开提到，目前账上仍有30亿元资金储备，如果业务进展顺利预计在2027年启动IPO。只有零一万物在成立初期完成多轮融资后，近一年几乎没有新融资披露。

不同于大模型早期的融资热，如今投资机构除了关心大模型公司的技术理想，更关心公司的造血能力。为了更加脚踏实地“赚钱”，AI六小龙的技术产品路线也逐渐分化，从早期的底座大模型同质化竞争，转向差异化的细分赛道深耕。

智谱和月之暗面继续发力通用大模型的前沿研究，2026年会将更多资金投入到底座模型的研发上。百川智能则专注于医疗行业，布局医院系统集成、药企研发服务等B端场景。零一万物2025年开始聚焦少数大客户，深度合作企业智能体，协助企业进行数智化转型升级。Minimax则继续在C端产品上深耕，依托海螺AI、星野等应用的订阅模式跑通C端变现。