陈刚:历史性十七连阳之后,A股行情驱动力正转向业绩验证
中新经纬1月13日电题:历史性十七连阳之后,A股行情驱动力正转向业绩验证
作者 陈刚 东吴证券首席策略分析师
1月12日,A股市场写下历史性一笔,沪指强势收涨,实现日线“17连阳”,刷新了逾十年的连涨纪录。
从宏观视角观察,国内外政策环境正形成阶段性的积极合力。外部来看,短期催化明确:美联储新任主席人选公布在即,在美国总统特朗普持续施压大幅降息下,新主席提名可能进一步强化“弱美元交易”预期;与此同时,未来一至两个月内,多项国际金融与司法事件(如关键案件审理、地区联储人事调整)的推进,也可能对全球流动性环境构成边际利好,间接营造有利于新兴市场资产的情绪氛围。
国内政策同样在年初靠前发力、精准施策。例如,北京等地优化房地产限购政策、调降二手房交易相关税负,致力于稳定核心城市房地产市场预期;更为重要的是,国家对“两新”(新型基础设施领域、新型城镇化领域)建设的支持范围持续向关键领域深化倾斜,这些举措共同释放出稳增长、促创新的清晰信号,为经济内生复苏活力的激发提供了政策基础。
微观资金层面,同样显现出支撑市场活跃度的改善迹象。一方面,随着岁末年初企业结汇需求增强,跨境资本流动呈现出超季节性的回流态势。这部分资金虽不直接流入股市,但其对人民币汇率的稳定与提振作用显著,能够从市场情绪和资产配置信心两个维度带来正向影响,并可能通过改善企业财务预期、增强居民财富效应等渠道,间接为A股引入潜在增量。
另一方面,年初往往是机构资金集中布局的关键时点。保险资金的“开门红”配置需求、公募基金等机构为新年投资组合进行的再平衡与调仓,都为市场提供了切实的流动性支撑。从历史季节性规律看,春季行情中市场风险偏好通常抬升,成长风格往往有突出表现。
今年恰逢“十五五”规划开局之年,以科技创新为核心的新质生产力相关领域,天然契合产业政策导向与长期发展主题,有望持续成为内外资金进行中长期布局的重心。
值得关注的是,随着行情深入,市场驱动逻辑可能逐步从预期推动向业绩验证平滑过渡。市场对基本面验证的关注度将显著提升。因此,在策略应对上,投资者需保持一份清醒,建议将配置重心进一步向行业景气度确凿、业绩兑现能力强的优质标的倾斜。(中新经纬APP)
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