债市风云｜东方财富证券拟发行200亿元次级债 拟扩大两融业务市场份额
中新经纬12月15日电(罗琨)近日，深交所官网信息显示，东方财富证券股份有限公司(下称东方财富证券)拟面向专业投资者公开发行总额不超过200亿元次级债券，目前项目状态为“通过”，更新日期为12月9日。
本次债券由中金公司担任牵头主承销商，联席主承销商包括国泰海通证券、华福证券，国泰海通证券同时担任债券受托管理人。
经评级机构评定，东方财富证券主体信用等级为AAA，评级展望稳定，本次债券未单独进行债项评级。
拟扩大两融业务市场份额
公开资料显示，东方财富证券注册资本121亿元，法定代表人为戴彦。公司控股股东为东方财富信息股份有限公司(下称东方财富)，股权占比99.95%，东方财富全资子公司上海东方财富证券投资咨询有限公司股权占比0.05%。公司实际控制人为其实。截至2025年6月末，东方财富证券总资产达3060.59亿元，总负债2386.07亿元。
募集说明书显示，东方财富证券拟将本次债券募集资金净额中不超过100亿元用于偿还有息债务，剩余部分用于补充公司营运资金。
从有息负债来看，截至2025年6月末，期限在1年以内的有息债务为1046.63亿元，占有息债务总余额的比例为81.65%，主要为卖出回购金融资产款、应付短期融资款、应付债券及交易性金融负债；期限在1-5年内的有息债务为225.22亿元，占有息债务总金额的比例17.57%，主要为应付债券、交易性金融负债。
东方财富证券称，随着业务范围和经营规模的不断扩大，公司对营运资金的总体需求逐步增加，因此通过发行债券募集资金补充营运资金将对公司正常经营发展提供有力保障。一方面，本次债券募集资金将用于进一步扩大证券投资规模，增加投资范围，丰富收入来源；另一方面，在风险可控的前提下，公司将进一步扩大融资融券业务的市场份额，进一步缩小与一流经纪类券商的差距，从而有效提升公司的市场竞争力和综合金融服务能力。
不过，东方财富证券也承诺，募集资金中用于融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务的比例不超过10%。募集资金不用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易及其他非生产性支出。
零售经纪业务挑大梁，投行半年收入仅129万元
最近三年及一期(2022年、2023年、2024年、2025年上半年)，东方财富证券营业收入分别为88.37亿元、93.77亿元、118.46亿元和67.48亿元，净利润分别为52.82亿元、54.77亿元、71.51亿元和41.94亿元。
中新经纬注意到，东方财富证券这一净利润规模在券商中排名相对靠前。Wind数据显示，从已经上市的50家A股券商来看，有11家券商2025年上半年净利润超过40亿元。
从收入结构来看，零售经纪业务是公司核心收入来源，报告期内收入占比均保持在50%以上，2025年上半年实现收入37.08亿元，占比达57.11%；证券投资业务收入增长显著，报告期内对营收的贡献度分别为7.18%、12.42%、18.38%和12.37%；信用业务较为稳定，最近三年及一期收入占比维持在11%―15%区间；投资银行业务规模相对较小，2025年上半年收入仅128.99万元，占比0.02%。
关于证券经纪业务，东方财富证券提到，由于中国证券市场属于新兴市场，证券投资者的持仓时间一般较短，偏好频繁交易，但随着机构投资者队伍的不断壮大、投资理念的逐步成熟，证券交易频率和佣金费率可能会有所下降，这将对公司证券经纪业务产生一定不利影响。公司将结合股东平台的优势，以及合规稳健的经营理念，向基于互联网、为客户提供财富管理服务的特色券商转型，增强公司综合竞争力。
年内发债468亿元
Wind数据显示，截至12月15日，东方财富证券在境内发债规模为468亿元，在75家发债的券商中排名第11。
具体到本次，东方财富证券拟发行的是次级债。证券公司次级债券是证券公司向专业机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券。
募集说明书显示，本次债券本金和利息的清偿顺序在发行人的普通债之后、先于发行人的股权资本；本次债券与发行人已经发行的和未来可能发行的其他次级债处于同一清偿顺序。除非发行人结业、倒闭或清算，投资者不能要求发行人加速偿还本次债券的本金。
东方财富证券承诺，在本次债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费，不出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
此外，深交所官网还显示，东方财富证券还拟发行100亿私募债，目前项目状态为“通过”，更新日期为12月12日。
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责任编辑：常涛 李中元
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