证监会：上市公司ESG信披制度体系基本建成 明年起强制披露
21世纪经济报道 记者 崔文静
在10月16日举行的2025可持续全球领导者大会上，中国证券监督管理委员会上市司一级巡视员毕晓颖发表主旨演讲，系统阐述了中国在建立健全上市公司可持续信息披露制度方面取得的显著进展，并明确自2026年起，部分上市公司将首次被强制要求披露可持续发展报告。此举标志着中国在推动资本市场支持可持续发展、引导企业高质量转型方面迈出关键一步。
毕晓颖在演讲中指出，继去年新“国九条”提出健全可持续信息披露制度后，证监会已指导上海、深圳、北京证券交易所制定了国内首个系统性的《上市公司可持续发展报告披露指引》（以下简称《指引》），作为强制性规则和底线要求。同时，配套发布了《总体要求与披露框架》与《应对气候变化》两份编制指南，并就《污染物排放》《能源利用》《水资源利用》等议题指南公开征求意见。此外，今年修订的《上市公司信息披露管理办法》已明确将可持续发展报告纳入上市公司法定披露范畴，标志着以“交易所指引+编制指南”为支柱的可持续披露制度体系已基本形成。
“在政策持续引导下，上市公司可持续披露工作已实现‘扩面、提质’。”毕晓颖介绍，2024年，共有1869家上市公司披露了可持续发展报告，整体披露率提升至34.7%，较前两年增长约10个百分点；披露公司总市值约占全市场的70%。若将披露社会责任报告的公司计算在内，近半数上市公司已系统披露可持续信息。
她进一步用数据展示了披露质量的提升：99.3%的披露公司报告中包含量化指标，超八成企业量化指标超过25个；在备受关注的气候信息方面，62.1%的公司披露了气候相关风险与机遇，65.9%的公司披露了温室气体排放量，较上年显著提升。此外，企业可持续治理能力不断增强，67.3%的公司搭建了相关治理架构，44.0%的公司制定并披露了定量可持续目标。
毕晓颖特别强调，随着《指引》出台，上市公司披露的议题更加聚焦和实质化，应对气候变化、反不正当竞争、平等对待中小企业等议题关注度大幅上升。市场认可度也随之提高，截至去年底，沪深两市有三分之一公司的MSCI ESG评级获得提升，达到全球领先级别（AAA、AA级）的公司占比从五年前的零跃升至7.2%。
面对全球可持续信息披露领域出现的一些不确定性和反复，毕晓颖表示，中国的“双碳”目标坚定不移，完善可持续披露制度的决心同样坚定。
展望下一步工作，毕晓颖提出了三大方向：
首先，坚定不移逐步完善制度。将继续遵循“积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色”原则，既借鉴国际有益经验，加强规则衔接，又不照搬照抄。她指出，交易所《指引》已在范围三温室气体排放、情景分析等高难度指标上预留了弹性空间，实现了国际接轨与尊重国情实际的平衡。下一步将适时丰富编制指南，并做好2026年强制披露实施后的政策评估与优化。
其次，坚定不移推动政策落地。目前强制披露要求主要覆盖个别重要指数样本公司及境内外同时上市的企业，约400余家。这些公司虽数量不多，但市值占比超全市场半数，并须自2026年起首次披露。值得注意的是，其中95%的公司已提前自愿披露相关报告，为执行新规奠定了良好基础。证监会将督促交易所加强对剩余公司的指导。对于大量自愿披露和暂未强制要求的中小企业，将采取鼓励但不强制的策略，稳步评估并考虑扩大覆盖面的节奏。
最后，坚定不移引导以高质量发展推动高质量披露。毕晓颖强调，“可持续披露的核心不是披露，而是高质量发展”。她表示，许多国际投资者已认可中国上市公司是“坚定的行动派和重要贡献者”。未来，证监会将坚持实践导向，一方面加强企业培训与案例指导，帮助其识别并披露重大可持续风险与机遇；另一方面加强监管，确保披露信息真实、准确、均衡、突出重点。
毕晓颖在总结中向国际社会发出邀请，欢迎全球致力于可持续发展的投资者加大对优质中国上市公司的投资，与中国企业携手应对挑战，共同开创可持续的未来。
此次演讲清晰传递出中国资本市场监管机构推动可持续发展与信息披露的坚定信号，为全球可持续金融治理贡献了“中国方案”，也为上市公司在绿色转型浪潮中指明了实践路径。
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