张翠霞：争议之下为何资本仍看好预制菜？
中新经纬9月16日电 题：争议之下为何资本仍看好预制菜？
作者 张翠霞 巨丰投资首席投资顾问
近期，西贝与罗永浩之间围绕“预制菜”的风波持续发酵，在此期间，资本市场预制菜概念股出现大幅上涨。这一看似矛盾的现象背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？
此次事件引发多家权威媒体参与讨论，这客观上提升了公众对预制菜的认知。尽管西贝明确表示其产品不属于预制菜范畴，但事件本身促使行业向透明化发展，市场预期提升带动了相关概念股上涨。
此外，该事件也促使政策预期与市场情绪产生了共振效应。曾在2024年，国家市场监督管理总局等六部门发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，明确将中央厨房配送的半成品现炒现做排除在预制菜范畴之外。西贝采用的正是中央厨房预处理加门店现制模式。市场对这一政策执行细节的关注度提升，自然带动了相关概念股的短期波动。
从基本面来看，资本市场对预制菜的看好主要基于三个维度：需求增长、B端标准化和政策支持。
首先，需求增长驱动市场扩张。随着城市居民生活节奏加快，越来越多的城市居民通过预制菜节省烹饪时间。B端餐饮客户为提升出餐效率和降低成本，对预制菜的需求也持续高涨。艾媒咨询数据显示，2024年中国预制菜产业延续稳健增长态势，市场规模达到4850亿元，同比增长33.8%，预计2026年市场规模将突破7490亿元。
其次，B端标准化奠定行业格局。在预制菜市场规模中，B端市场占比超过70%。连锁餐饮企业通过采用预制菜实现规模化运营，对相关产业的稳定发展起到一种催化作用。而且，大型连锁餐饮企业为保证菜品稳定性和效率，也会与预制菜企业建立长期合作关系，并要求其符合ISO22000等食品安全认证标准，这有助于推动预制菜行业进一步标准化发展。
再次，政策扶持促使企业加强食品安全管理和技术研发。从技术创新和智能化提升所形成的驱动力来看，我们看到智能化、个性化成为企业发展的方向，企业通过人工智能和大数据实现精准推荐，并添加维生素等健康成分来满足消费者需求。技术创新也推动产品实现多样化，比如酸菜鱼、小酥肉等产品，通过标准化生产实现了规模化效益。
此外，当前正面临十一和中秋假期，这种假日效应往往会对资本市场形成一种催化，刺激消费板块出现强势的震荡走高。在这些背景的叠加下，相关概念股出现较好表现也就不足为怪了。
在预制菜产业链中，冷链物流是确保预制菜品质的关键环节，涉及冷链运输、仓储和配送全流程温控。原材料供应也同样重要。预制菜中原材料成本占比超90%，其波动将直接影响企业产能和利润。中央厨房在产业链中虽然占据重要地位，但相对优势可能不如前两个环节。
总之，这次事件对整个食品消费板块的外溢效应应该是可控的，因为一家企业不足以形成对整个预制菜行业的价值重估。
从投资角度看，预制菜行业确实存在结构性机遇，但也存在一定风险。一方面，舆情可能会使过度依赖预制菜的餐饮品牌面临消费者信任危机；另一方面，预制菜产业链既不是市场最热方向，也不属于高成长领域，而且当前在业绩上面临较大挑战和压力。在申万预加工食品板块15家样本企业中，2025年上半年净利润同比下滑的企业占比高达60%。在这样的背景下，建议投资者不要过激去追涨或者加码配置，不要过度恋战，保持见好就收的基本策略。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬
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