财报对对碰丨上半年，万亿保险资管谁更赚钱？
中新经纬8月27日电 (李自曼)近日，中国人寿资产管理有限公司(下称国寿资产)、泰康资产管理有限责任公司(下称泰康资产)交出2025年上半年成绩单。
数据显示，2025年上半年，国寿资产、泰康资产分别实现营业收入35.54亿元、30.07亿元，实现净利润20.76亿元、13.15亿元。这样的成绩背后，两家公司资产管理规模情况如何？业务发展又有何异同？
国寿资产比泰康资产多赚7亿元
据两家公司财报，2025年上半年，国寿资产、泰康资产的营业收入和净利润均实现增长，其中营业收入分别同比增长23.40%、8.32%；净利润均实现两位数增长，分别同比增长35.69%、20.64%。
整体看，2025年上半年，国寿资产营业收入较泰康资产高约5亿元，净利润高出泰康资产7亿元。财报显示，2025年上半年，国寿资产、泰康资产分别实现营业收入35.54亿元、30.07亿元，实现净利润20.76亿元、13.15亿元。
据两家公司财报，2024年上半年，国寿资产营业收入为28.80亿元，净利润为15.30亿元；泰康资产营业收入为27.76亿元，净利润10.90亿元。
近年来，国寿资产、泰康资产都曾成为行业营收规模和净利润规模冠军。数据显示，2020年、2021年，泰康资产连续两年为营收规模和净利润规模双指标行业第一。2023年、2024年国寿资产的营收规模和净利润规模升至行业第一。2024年，国寿资产实现营业收入67.03亿元，同比增长27.5%；实现净利润38.57亿元，同比增长34.1%。
两家公司在资管管理规模上也有差距。据国寿资产官方微信公众号，截至2025年6月底，该公司合并管理资产总规模超6.5万亿元，较年初增长6%。据泰康资产官网，截至2025年6月30日，该公司管理资产总规模超4.5万亿元。
国寿资产官网显示，国寿资产由中国人寿保险(集团)公司和中国人寿保险股份有限公司共同发起设立，2003年11月完成注册登记，2004年6月正式揭牌运营，注册资本40亿元。
泰康资产官网显示，泰康资产成立于2006年，公司注册资本10亿元，属泰康保险集团旗下资产管理子公司。
泰康资产第三方资产管理规模更高
两家保险资管公司管理超万亿的资产中，不乏第三方业务的身影。
保险资产管理公司第三方业务是指，保险资管公司在监管允许下，受托管理除母公司保险资金外的其他机构或个人资金，提供专业化投资管理服务的业务。例如，可以发行一些组合类产品、另类投资产品、公募基金、专户管理(为银行、非关联保险公司、主权财富基金、养老金等机构提供定制化投资服务，收取管理费)等。
中国保险资产管理业协会于2024年9月发布的《中国保险资产管理业发展报告(2024)》显示，2021年至2023年，保险资产管理公司各类资金来源占比中，系统内保险资金占比持续下降，第三方资金(除系统内保险资金外的资金，包括第三方保险资金、银行资金、养老金和其他资金)占比持续上升。
从第三方业务资产管理规模看，国寿资产、泰康资产2025年上半年第三方业务资产管理规模较2024年同期分别同比上升16.25%、18.18%。泰康资产第三方资产管理规模较国寿资产高出1.67万亿元。
据泰康资产官网，截至2025年6月30日，该公司受托管理的第三方资产总规模超2.6万亿元。截至2025年6月30日，泰康资产受托管理的养老金管理规模超1.1万亿元。根据人社部公开数据，截至2025年3月31日，泰康资产投资管理的企业年金管理规模超6300亿元，居市场前列。
据国寿资产官网微信公众号，截至6月底，该公司合并管理第三方业务规模超9300亿元。上半年，该公司强化前瞻动态调整，资产配置重心前移，权益、固收、另类投资积极布局。大力推动三方产品体系升级，推进国际化布局，加强全球投研能力储备。下半年，将持续深入推进业务体系转型升级。提升投资能力，推动三方业务转型攻坚，拓展国际化业务。
泰康资产副总经理、首席市场官冯铁良在2023年第6期《中国保险资产管理》发文称，发展第三方业务有助于提升保险资产管理公司的全面市场化水平。保险资产管理公司的发展脱胎于保险集团，公司治理和业务模式受集团影响较大。
冯铁良表示，发展第三方业务一方面能快速扩大公司资产管理规模，推动保险资产管理公司实现更强的独立性；另一方面，也有助于提升公司在投资、交易、风控、运营、产品、客户服务等多维度的体系建设和人才培养的全面市场化，进一步提升保险资产管理产品和投资服务能力的市场竞争力。
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责任编辑：魏薇 李中元
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