FF发布2025年财报：机器人业务实现单品正毛利
Faraday Future（FF，纳斯达克代码：FFAI）于近日发布2025年第四季度及全年财务业绩，公司净资产成功转正，EAI机器人业务首个交付月超额完成目标且2026年一季度实现单品正毛利，电动车业务也完成多项量产关键里程碑，“EAI EV+EAI机器人”双轨战略落地提速。
财务数据显示，FF2025年全年营业收入与上年基本持平，四季度经营亏损3230万美元，全年经营亏损3.31亿美元，剔除一次性减值后调整为1.85亿美元，成本优化成效显现。全年经营性现金净流出1.075亿美元，融资性现金净流入1.614亿美元，较2024年翻倍。截至2025年底，公司净资产达770万美元，资产负债表持续改善，同时完成约1亿美金化债，还与投资人协议注销约4460万份未行权认股权证，降低了股权稀释风险。融资方面，2025年公司在电动车行业融资环境趋紧背景下仍实现可观融资流入，2026年2月还与AIXC指定第三方签署协议获得1000万美元纯股权融资。资本市场层面，2026年3月SEC调查无处罚结案，消除监管不确定性；同月公司获纳斯达克180天合规期，有望在不合股前提下恢复最低股价要求，同时公司针对非法做空行为采取行动，并推出高管员工增持计划，拟5月回购约50万美元普通股。
作为FF战略新重点，EAI机器人业务取得突破性进展。2026年2月4日，公司发布Futurist、Master、Aegis三大系列机器人产品，聚焦教育、家庭安防、娱乐演艺三大场景，发布会当日付费预订单超1200台，2月下旬启动交付后，截至3月累计出货22台，超额完成首个交付月目标，且一季度实现销售收入及单品正毛利，成为公司轻资产、高毛利的新现金流引擎。FF 也成为美国首家实现人形及仿生 EAI 机器人规模化交付的企业，2026年该业务计划累计出货超1000台，并计划年内实现除终端销售外的软件相关收入。公司将打造 “终端-数据-大脑” 循环进化飞轮效应，通过终端交付采集数据训练AI大脑，反哺产品力提升，复制特斯拉在电动车领域的飞轮增长模式。同时，公司发布“三位一体”EAI 机器人生态战略，由EAI终端、EAI大脑和开源开放平台、EAI中心化与去中心化数据工厂构成，搭建开放闭环的生态系统。
电动车业务上，FF2025年12月21日实现首辆FX Super One预量产车在加州汉福德工厂下线，项目进入工程验证、法规认证及生产体系优化阶段，目前正推进美国EPA、CARB、FMVSS等本地化认证，零部件采购协议及与战略伙伴的合作也持续升级，为量产奠定基础。截至2025年底，FX Super One在美国累计获得超11000台非约束性、定金不可退预订单。
产品矩阵方面，FF 91仍为顶奢旗舰车型，2025 年12月公司发布第二款FX品牌车型FX 4尾部设计图，定位“AIEV时代 RAV4颠覆者”，同时推进800V高压驱动系统研发，强化高端产品技术竞争力。销售体系上，公司搭建社区、合作伙伴、B2B、第三方电商 “四大销售支柱”，2026 年初拓展经销商网络，与多家美国主流经销商签署销售合作备忘录，并探索定制化租赁等多元模式。全球化布局中，FX Super One2025年10月在中东发布后，足球球星伊涅斯塔成为全球首位车主及共创官，公司正优先向当地政府机构等伙伴交付，并在拉斯海马形成运营布局。金融配套上，2025年10月成立 Faraday Finance Inc.，已提交加州汽车金融牌照申请，为全球业务提供融资支持。
FFAI技术栈在2025年四季度完成多项重大升级，系统原生支持50多种语言，集成实时网页搜索、语音合成及RAG知识库；AEC能力提升支持打断式交互，端到端自动驾驶模型迁移成功；开发基于视觉的3D目标检测和自动标注算法，实现手势控制开门功能，还提交了区块链和Web3技术的车辆共享系统专利，构建跨终端智能系统基础。
对于2026年，FF将深化“EAI EV + EAI 机器人”战略执行，机器人业务确保全年单品正毛利且出货超千台，电动车业务分阶段推进FX Super One交付，优先提升产品竞争力并保障现金流稳定。技术上，公司与美国顶尖大学联合开发EAI大脑及开源平台，计划三季度前在总部建立中心化数据训练中心；资本层面，将积极引入全球顶级战略投资，优化融资成本，同时强化运营基本面，提升信息披露透明度，维护股东利益。FF全球Co-CEO Matthias Aydt表示，2025年公司在电动车和机器人领域完成多项里程碑，2026年将围绕明确目标推进双轨战略，扩大交付规模、深化商业化布局，为长期价值创造奠定基础。
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