降费揽客 银行理财“零费率”频现
降费揽客 银行理财“零费率”频现
多款银行理财产品的费率又降了。6月28日，北京商报记者注意到，近期各大银行理财公司密集推出费率优惠通知，甚至豁免多项理财费用让利投资者，试图以低价策略抢占市场份额。表面上看，这是一场惠及投资者的让利行动，但“降价”背后，理财产品的吸引力真能随之提升吗？
在业内人士看来，“零费率”绝不等于“零风险”。低价揽客终究只是短期营销手段，既无法弥补产品在投研实力和净值表现上的差距，也将直接压缩理财公司的盈利空间。长期而言，依靠费率降价来抢占规模的发展模式缺乏可持续性，行业终将回归能力竞争的本源。
部分产品费率“卷”至零
银行理财市场的“降费潮”仍在如火如荼地蔓延。6月28日，北京商报记者梳理发现，近期国有大行、股份制银行及城商行旗下的多家理财公司密集发布费率优惠公告，对多款理财产品固定管理费、销售服务费、投资管理费等多项收费标准进行下调，部分产品相关费率直接降至0，以低价策略持续吸引、让利投资者。
具体来看，降费力度十分可观。以民生理财为例，其旗下“贵竹固收增利双月盈60天持有期8号理财产品”自7月1日起，固定管理费由原费率0.5%降至0.15%；建信理财则计划于7月2日起，将旗下多款产品管理费率由0.1%降至0.01%；光大理财同样宣布，为更好地服务新老投资者、降低投资成本、优化投资体验，将于6月29日起对“阳光金增利稳健乐享天天购67号(14天最低持有)”理财产品实施费率优惠，销售服务费由年化0.3%下调至0.1%。
而部分理财公司更将费率压低至“地板价”。以招银理财为例，旗下“招睿稳泰封闭104号固定收益类理财计划”“招睿稳泰(ESG科技款)封闭2号固收类理财计划”“招银理财招睿安裕定开27号固定收益类理财计划”等多款产品自7月1日起实施阶段性费率优惠，固定管理费均由0.15%下调至0；宁银理财将“宁欣日日盈固定收益类日开理财1号(最短持有120天)”“宁欣日日盈固定收益类日开理财2号(最短持有150天)”“宁银理财宁欣日日盈固定收益类日开理财3号(最短持有180天)”等固收类理财产品的销售服务费由0.3%统一下调至0。
实际上，此类降费动作已渐成行业常态。Wind数据显示，仅6月以来，各理财公司发布的费率调整、阶段性费率优惠等公告已超过1290条，行业降费揽客的态势已愈发明显。
短期来看，降费确能对部分价格敏感的投资者形成吸引力。在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，降低费率，甚至零费率在短期内有助于扩大理财规模，满足机构的阶段性考核需求，但这并非长久之计。他强调，投资者需清醒认识到“零费率”不等于“零风险”，选择理财产品的出发点应当是匹配自身风险承受能力，而非单纯追逐费率优惠。
从长期视角观察，王红英进一步指出，持续的零费率将影响理财产品的日常运营投入，特别是在优秀投研人才和基金经理的引进与留存方面。若因费率下调导致公司收入下降，进而削减研发投入，可能形成恶性循环，最终损害产品管理质量。
应回归能力竞争本源
业内人士普遍认为，降费仅在成本端小幅增厚客户净收益，无法抹平底层资产波动带来的净值涨跌，投资者仍需理性看待费率优惠与实际收益、风险之间的关系。
从市场表现看，近期伴随着股债市场的调整，部分固收+理财产品的净值回撤，理财产品净值波动已呈常态化，即使同类产品，不同理财公司在回撤控制和长期收益表现上也存在明显差距。北京商报记者发现，在近期理财公司推文中，已有公司将宣传重点放在净值回撤控制成效上。
苏商银行特约研究员武泽伟强调，产品的长期吸引力仍取决于净值表现和风险收益匹配度，阶段性费率优惠无法替代投研能力的价值。投资者不应仅以费率高低的单一维度做决策，还需综合考虑历史回撤控制、长期收益稳定性以及管理人投研实力，同时关注费率优惠的期限和适用范围，避免因短期让利而忽视底层资产风险。
展望未来，他建议，理财公司可通过优化大类资产配置体系强化回撤控制，布局多元策略与中长期限产品丰富供给，同时深耕客群分层需求，打造场景化定制产品，辅以全周期投顾服务提升客户黏性，通过稳定业绩与差异化产品体系建立核心竞争壁垒，摆脱低价揽客的单一路径。
王红英则建议，理财公司可探索费率与收益挂钩机制。例如，若产品收益为零或负，可实行零费率；若投资者收益上升，则可适当上调费率。这种机制既能调动研发人员积极性，也有助于通过效益提升实现通道费用的合理增长，推动行业良性发展。
记者 孟凡霞 周义力
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