皮革厂跨界追“光”，两连板后专家提示风险！已有公司被上交所警示
中新经纬6月22日电 (董文博)皮革企业看上“光”，股价先涨为敬。
6月22日，兴业科技一字涨停，封单超96万手，录得2连板。截至收盘，该股股价报19.69元，创2015年6月以来新高，总市值58亿元。
来源：Wind从皮革到光通信
兴业科技成立于1992年，注册地址位于福建泉州，2012年5月7日在深交所挂牌，成立至今专注于牛头层皮革的开发、生产与销售，主营业务包括鞋包带用皮革、汽车内饰用皮革、家具用皮革、特殊功能性皮革等。
6月21日晚间，该公司发布公告称，已与青岛立昂晶电半导体科技有限公司签署框架协议，计划以现金5500万元收购后者旗下磷化铟(InP)衬底及半导体电子材料的研发、制造与销售业务。此次收购范围包括但不限于与该业务相关的全部资产、业务团队、专利商标及专有技术等知识产权，以及正在履行中的业务合同。
根据协议安排，兴业科技将在框架协议生效后5个工作日内支付1500万元定金，后续款项按照正式交易文件约定执行。
来源：兴业科技公告磷化铟是第二代半导体材料，也是光通信核心材料。从原主业到新赛道，兴业科技这次的跨界步伐不可谓不大。
2025年，兴业科技全年实现营业收入29.86亿元，同比微增1.19%，其中汽车内饰用皮革收入同比增长15.83%，但鞋包带用皮革收入同比下降5.54%，拖累整体归母净利润同比下滑28.41%至1.01亿元。
该公司在2025年年报中称，国内鞋包带天然皮革市场延续结构性调整态势，消费端偏好持续向舒适性、功能性、时尚化倾斜，运动休闲、轻商务风格产品成为主流，传统商务正装皮鞋需求减少，面对消费偏好的变化下游品牌客户的调整相对较慢，市场份额有所下降。
而对于磷化铟，国盛证券在6月13日发布的研报中介绍，磷化铟为光芯片的核心衬底，相关材料具有高频、高低温性能好噪声小、抗辐射能力强等优点，符合高频通信特点，在光通信芯片领域得到重要应用，目前磷化铟80%以上的需求来自AI数据中心。根据机构数据，2026年全球磷化铟衬底需求从2025年的200万至210万片提升至260万至300万片，有效产能仅从2025年的60万至70万片提升至75万片左右，缺口仍在70%以上。
对于此次交易，兴业科技称，若交易顺利推进，可借此快速切入化合物半导体新材料赛道，优化整体业务结构，培育全新业绩增长曲线。
“风险还是比较大”
虽然二级市场已经沸腾，但中央财经大学副教授刘春生接受中新经纬采访时表示，“风险还是挺多的。”
刘春生说道，一方面，兴业科技完全没有半导体相关技术生产和客户运营的经验，而磷化铟量产的工艺壁垒高，爬坡周期长，上游原料与核心设备也容易受到制约，行业又被海外龙头和国内成熟企业垄断。而且原有皮革业务的一些市场渠道也没有办法加以利用，业务拓展的难度比较大。
他称，另外一方面，两类产业的管理体系、人才激励体系的差异比较大，可能会存在原有的一些核心技术人员流失、内部管理的问题。
兴业科技也在公告中提示风险称，新项目产品落地后，可能面临市场开拓缓慢、客户认证延迟、市场竞争加剧等情况，存在产能释放不及预期或经济效益无法达标的风险。
刘春生还强调，目前来看，后续扩产研发还需要大额投入，在原皮革主业盈利承压的背景下，可能会进一步拖累原有业务。
“所以风险还是比较大，两种产业完全隔离，没有协同效应。”刘春生说。
今年以来，受益于AI算力需求激增与全球供应链重构，半导体产业链持续强势。Wind数据显示，截至6月22日收盘，万得半导体指数年内累计上涨76.88%，万得磷化铟概念指数累计涨幅达109.49%，万得光通信概念指数累计涨幅达119.94%。
与此同时，另一家跨界投资磷化铟的上市公司已被监管点名。
6月8日晚间，宿迁联盛披露公告称拟设立合资公司，从事磷化铟衬底的研发和生产销售。6月9日至14日，该公司股价连拉4个涨停。
宿迁联盛主营业务为高分子材料防老化助剂。上交所在监管警示决定书中指出，当前，磷化铟衬底属于市场较为关注的热点概念，为投资者高度关注。公司披露的设立合资公司公告涉及磷化铟衬底业务，但未说明合资方仅为持股平台、无实际业务、净资产为负等实际生产经营情况，也未就10个月项目建设周期的不确定性充分提示风险，可能对投资者决策产生误导。公司直至监管问询后才发布回复公告予以说明，相关信息披露不准确、不完整，风险提示不充分。
目前，兴业科技的这笔交易所签署的框架协议仅为双方合作意向约定，相关细节待确定，事项尚需提交董事会审议。5500万元收购案，能否撑起一个58亿市值公司的“芯”未来，尚需时日验证。
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责任编辑：薛宇飞 李中元
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