五倍基金被爆小作文，业绩从倒数逆袭第一
作者 | 冯健红
编辑 | 张恺翀
6月17日，基金“财通福鑫”又停牌了。
这是该基金6月以来第16次停牌。公告称，其二级市场交易价格严重高于净值，出现极大幅度溢价，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。
停牌源于业绩暴涨，其近一年净值涨了5倍。这在基金史上很罕见。Wind显示，近十年公募基金年度收益率最高才233%。
同日，市场流传一则“小作文”，称财通基金遭监管突击检查，办公设备被暂扣，调查方向涉及PCB板块个股。尽管有媒体辟谣了，但相关股票仍受波及。
基金溢价率高达42%，业绩逆袭了
上午停牌一小时后，财通福鑫开盘再度大涨，被申请停牌至收市。截至6月16日，该基金单位净值为11.9元，场内价格16.91元，溢价率为42.12%。
近一年，其收益率高达504.26%，登顶市场第一，引爆市场热情。
作为一只定期开放产品，其目前处于封闭运作阶段。这导致场外投资者只能通过场内买入，供不应求后价格被不断推高。
别看财通福鑫现在耀眼，一年前亏得挺惨，截至2025年5月末在当年内跌超50%，排名倒数。
对比其去年中报和今年一季度的前十大持仓可以发现，基金的重仓思路变了。
其十大重仓的集中度从76%升到86%，重仓虽然围绕AI算力，但从买光模块成品进化到买光模块和PCB全产业链。
今年一季度，其十大重仓股是大族数控、中际旭创、生益电子、新易盛、鼎泰高科、源杰科技、沪电股份、永鼎股份、生益科技、烽火通信。
金梓才霸榜，多只基金被限购
当财通福鑫“大门紧闭”时，不少投资者盯上了同一基金经理管理的其他产品。
财通福鑫的基金经理叫金梓才，上海交大微电子硕士毕业，曾在华泰资管、信诚基金工作，2014年加入财通基金，历任多个投资管理岗位，现任公司副总经理。
目前，他管着7只基金，规模89亿元，占财通基金权益类基金约一半。
这些基金的业绩表现同样亮眼，近一年收益率几乎都超400%，还霸占了全市场收益的前五名。
投资者一拥而进，这些基金也限购了。
6月2日，财通价值动量 、财通成长优选、财通集成电路产业、财通品质甄选公告，单日单账户限购1000元。
而未限购的两只基金——财通匠心优选一年持有和财通景气甄选一年持有，因规模较小，且有锁定期，成为唯一可大额买入的基金。
需要注意的是，买入这两只基金意味着资金至少锁定一年。这限制了资金的快进快出，所以限购的紧迫性不如其他产品。
行业轮动选手，坚定站在光里
金梓才“霸榜”背后，是基金持仓高度一致。他押注AI算力，重仓光模块、PCB。
Wind显示，截至今年一季度末，他在管基金重仓股票包括鼎泰高科、新易盛、生益电子、中际旭创、大族数控、源杰科技、永鼎股份、烽火通信、沪电股份、生益科技。
不过，金梓才其实是行业轮动型选手。以财通福鑫为例，2022年重仓生猪养殖、电力板块，2023年转向传媒和科技。转折点发生在2023年四季度，他大幅重仓算力，并持续加码，2024年中报将“易中天”包揽，之后坚定站在光里。
在选股方面，他调仓频繁。天天基金网显示，财通福鑫的换手率从2024年中的279%，上升至2025年末的433%。
一季度末，金梓才在研报中表示仍看好AI算力，并称“我们认为直到今天，A股市场投资者仍在一定程度上低估海外算力供应链企业的价值，当期定价尚不充分。AI算力作为本轮市场主线，其定价的略微低估给擅长产业研究的A股基金经理创造了一条较好的可长期坚守的主线。”
尽管金梓才所管基金业绩突出，但复制策略的做法引发了担忧。
有评论表示，“批量霸榜或属于极端的情况，一套策略，多只产品的极致重合，容易形成规模扩张、极致营销宣传的效果”，一旦这种模式失效，容易引发资金集中赎回或者引发净值大幅回撤的风险。
结语
金梓才用极致的集中持仓，将AI算力的赛道红利放到了最大，于是有了一年五倍基的神话。然而，对普通投资者而言，这些基金更像一把双刃剑，锋利却也危险。
目前，市场已出现转换风向的声音。SpaceX 早期投资人Gavin Baker近日表示，过去一年市场热衷于追逐AI建设中的瓶颈资产，包括动态随机存取存储器、存储芯片和关键材料供应商。但他认为，这类AI瓶颈交易正在接近尾声，市场关注点正从寻找稀缺环节，转向具有持久特许经营价值的资产。
注：投资有风险，入市需谨慎。
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