牵手美国玻璃巨头，京东方主业承压下的多元化野心
（文/孙梅欣 编辑/吕栋）
宣布和康宁公司进行合作之后，京东方股价随即起飞。
京东方A在5月20日晚间发布了一项公告，称与康宁公司签署了合作备忘录，将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。
消息一经释放，京东方A股价便在5月21日开盘后直接涨停封板。至当日下午收盘，京东方A股价保持在4.69元/股价格，公司总市值高达1737.38亿。
京东方是全球显示产业龙头企业，是北京市属国企。公司连续多年稳居智能智能手机、平板、笔记本、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量全球第一的位置。作为全球知名企业，业务覆盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED及智慧医工四大领域，产品也早已应用于联想、华为、三星、苹果等国内外知名企业。
合作方康宁公司同样为行业巨头，是全球前列的光纤制造商，其生产的光棒也向多家中国公司供货。就在不久前，为扩大美国本土先进光连接解决方案的制造规模，康宁宣布在新建三座先进制造工厂，并获得了英伟达5亿美元的入股投资，也引发了全球市场对先进光纤制造市场的关注。
从京东方股价表现来看，市场对于这场合作也颇为看好。但京东方在这份公告中也强调，这项备忘录主要反映双当前阶段合作意向的初步安排，至于双方后续能否签订、何时签订书面合作协议，还存在重大不确定性。
也就是说，这份备忘录还只是一份合作意向，并不具备实际意义上、具备法律效力的合作约束。但即便如此，也依然令市场为之兴奋。
意向合作瞄准AI算力、能源的“新基建”
这份合作备忘录的利好显而易见，但京东方提到的不确定性也实际存在，其中一个重要因素就在于，其中的多项业务在京东方原本的业务中就尚未进入量产化环节，其对于公司能不能带来效益、带来多大效益、以及何时带来效益，的确存在一定不确定性。
京东方在公告中提到，与康宁计划合作的的玻璃基封装载板业务、钙钛矿业务及光互连业务目前对公司经营业绩还没有产生实质影响，并且双方针对的上述业务还可能受客户技术路线选择、公司推进量产时间、技术攻关进展、市场前景等多种因素影响，存在重大不确定性。
不过，这三项尚未来提供量产营收的领域，也恰恰是京东方近年重点投入的领域。
公告显示，在玻璃基封装载板业务上，京东方在2024年投入9.93亿元建设试验线，目前已经给部分国内客户送样，部分客户已通过概念认证，并进入技术测试阶段；
钙钛矿业务上，公司从2024年至今，先后总投资近10亿元，建设了手套箱(25mm*25mm)、实验线 (300mm*300mm)和中试线(1200*2400mm)三大平台，采用刚性/ 柔性/叠层组件技术路线并行开发。目前正在持续相关产品技术开发，并与国内相关客户开展寿命实证等工作，现阶段也以产品化进程以示范实证项目落地为主；
光互连业务上，下午子公司在2023年投资建设 MicroLED 芯片生产线，目前该产线生产的MicroLED 光互联芯片已产出相关样品，并且为客户送样品；在意向合作领域中，只有折叠屏是从2019年就开始生产并为全球品牌企业稳定供货的业务。
玻璃基封装载板，是一种用于集成电路先进封装的新型基板材料，旨在为高性能芯片提供更优的电气与物理连接、支撑和保护，它被视为能够替代传统有机基板的关键技术，也被认为是下一代半导体封装材料的重要组成部分。
玻璃基封装载板
由于它是AI GPU、HBM（高带宽内存）和光模块封装的核心关键材料，能够满足AI算力对高吞吐量、低延迟和大带宽的海量需求，因此是解决算力瓶颈的关键路径之一。
钙钛矿则是一类陶瓷氧化物，具备众多优异的光电特性、并且制备工艺相对简单，可应用于地面电站、航空、建筑、可穿戴式发电器件等众多领域，是光伏电池的新宠，是第三代全新光伏技术中的重要组成部分。
光互连业务在近年算力爆发的背景下，被更多的人所熟知。由于其高带宽、低损耗及低延迟特性，因此被视为是应用于AI算力计算集群、大模型训练等场景的关键技术。
由此可见，京东方与康宁计划围绕合作的业务方向，其底层是以玻璃基板为纽带，服务于AI算力需求和先进制造的新领域基建，其中玻璃基封装和光互连技术直接瞄准AI算力瓶颈，也是英伟达等巨头下一代芯片方案中的关键环节。
需要提到的是，因为涉及芯片制造的关键环节，因此近期康宁公司的存在的诸多合作举措，已经让相关企业的股价也随之“狂热”。
除了释放意向合作信息就让京东方股价封板之外，早前与之存在供应合作关系的通鼎互联股价也出现飙升，以至于通鼎互联需要出面发公告，称自己和与康宁有合作的英伟达“没有合作关系”。
千亿巨头主业面临市场下行挑战
虽然康宁此次与京东方的意向合作是“强强联合”，合作的并非京东方强势的显示器件业务，而是京东方自身也在尝试的创新业务。
事实上，由于近年来全球显示器面板整体出货量趋于饱和，京东方的主力业务也呈现出增速放缓的趋势。
财报显示，京东方去年总营收达到2045.9亿元，同比增长仅为3.13%；归属上市公司股东净利润58.57亿元，同比增长10.03%；毛利率15.64%，同比增长0.44个百分点。
进入今年，一季度公司营收达到510亿元，同比微增0.8%；归属上市股东净利润17.07亿元，同比增长5.78%。
低速增长的表现，固然有京东方自身大体量基数的原因，但也和其主力业务所处面临的处境相关。
根据群智咨询（Sigmaintell）全球显示器面板市场出货追踪数据显示，2025年全球显示器面板总出货量约1.64亿片，同比增长2.1%，增速同比显著收窄。
另据CINNO Research统计数据显示，2026年第一季度全球市场AMOLED智能手机面板出货量约2.1亿片，同比下降0.7%，环比下降19.7%，市场面临严峻挑战。
这样的大环境，在京东方去年的业绩中已经有所体现，对营收贡献率超过81%的显示器件业务，去年营收增速只有微弱的0.86%。相比之下，物联网创新业务虽然只提供了不到20%的营收占比，但年度增速达到了15.14%，几乎是拉动整体业绩增长的主要引擎。
京东方2025年业绩分布呈现
京东方管理层在投资者交流会，也坦言显示器行业需求端的承压，尤其是根据机构预测，今年全球柔性AMOLED出货量会有4%的下降，市场环境颇为严峻，并表明公司将今年的出货目标定在了1.6亿片。
在主力行业市场需求面临下滑的背景下，即便是京东方这样的行业巨头，也需要寻求新的增长点。而从此次公告中透露出的信息来看，京东方从2023年前后，就已经瞄准了能源、AI算力等行业的基建产品业务的发展上。
京东方董事长陈炎顺去年在公开场合中表示，公司已经将AI提高至企业整体发展战略，成立AI+创新与应用委员会，并计划每年拿出营业收入的0.5%用于AI研发。按2000亿元的年度营收计算，这部分研发费用每年将会超过10亿元。
而钙钛矿光伏、玻璃基封装载板等业务，在与康宁此次合作前，已被京东方作为能力复用下创新投入的重点。
据悉，目前在玻璃基封装载板试验线上，已经能够完成 9-2-9 高层数载板样品产出，同时和钙钛矿光伏一同，被作为公司的“第N曲线”战略升维理论下布局的重点业务。
但需要提到的是，和京东方在显示器行业强大的链主能力不同，在新领域的涉足还尚未见回报。其优势在于，厚实的“家底”也让京东方敢于投也有能力、有资源投向新领域。只是利好能不能兑现、何时兑现，在当下仍有很大的不确定性。
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