央行连续缩量续作买断式逆回购 机构：尚未改变资金面向宽走势
中新经纬5月14日电 14日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(184天)，到期日为2026年11月15日(遇节假日顺延)。
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数据显示，5月有8000亿元6个月期买断式逆回购到期。由此，央行5月15日开展3000亿元买断式逆回购操作，意味着5月6个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为5000亿元。这是央行连续第三个月缩量续作6个月期买断式逆回购，缩量规模较上月扩大4000亿元。考虑到5月3个月期限买断式逆回购已缩量5000亿元，5月两个期限品种买断式逆回购合计缩量10000亿元，缩量规模比上月扩大6000亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青分析称，5月买断式逆回购连续第三个月净回笼，且净回笼规模显著扩大，与近期各项公开市场操作以“收水”为主一致，主要源于5月以来市场流动性进一步向偏松方向演化。截至5月14日，月内1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率均值为1.44%，较上月下行3个基点，创历史新低，DR001和DR007也都处于明显偏低水平。
王青表示，近期流动性偏松，主要源于今年1-2月央行综合运用买断式逆回购、MLF和国债买卖等政策工具，净投放中长期流动性达2.05万亿，较上年同期多出7450亿元；而年初以来银行信贷投放较为温和。另外，近期中东局势仍处于高度不确定状态，市场普遍预期央行会重视保持流动性充裕。这些因素综合作用下，尽管近期央行公开市场各项操作持续调减，但尚未明显改变资金面向宽走势。
王青同时表示，央行近期这些“收水”操作，释放了引导资金面稳定，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。但这不代表保持市场流动性充裕的政策基调发生变化，更多属于削峰填谷性质。
王青预计，在主要市场利率回升至政策利率附近(DR001均值回升至央行7天期逆回购利率附近)之前，央行“收水”过程会持续，这包括公开市场“地量”操作，以及MLF和买断式逆回购净回笼等；在主要市场利率回升至政策利率附近后，MLF和买断式逆回购有望恢复净投放。这仍然是今年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。(中新经纬APP)
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