摩根大通朱锋：制造业凸显中国经济韧性 扩大内需可抵御外部冲击
南方财经 21世纪经济报道记者 袁思杰 香港报道
中东地缘冲突持续令全球经济前景的不确定性不断上升。在此背景下，中国经济能否保持稳健增长？“十五五”开局之年的首季成绩单传递出哪些信号？近日，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱锋接受专访，就中国经济的韧性之基、内需提振之策与中长期增长之源进行了系统解读。
针对外部冲击，朱锋指出，中国在能源领域的短期韧性不可低估。一方面，能源进口渠道日趋多元，我国整体能源对外依存风险可控；能源结构持续优化，清洁能源合计占比约三成且上涨趋势明显。另一方面，我国已建成规模可观的战略石油储备体系，短期保障有力。在他看来，中国制造业的完整产业链与生产效率优势，即便在全球需求遭受能源危机冲击的环境下，仍具比较优势，能支撑出口竞争力的持续领先。
一季度经济数据印证了这一判断。国家统计局数据显示，今年一季度国内生产总值同比增长5.0%；规模以上工业增加值同比增长6.1%，其中高技术制造业增加值同比增长12.5%。
朱锋指出，“十五五”规划首批重大项目在一季度便已起到了较好的支撑作用，出口结构的优化同样成为亮点。
“增强的部分主要是在装备制造和高科技制造业，低端消费品的出口反而是减少的，这说明出口结构和产业结构一样，都处在不断优化转型的过程中。”他表示。
在中长期发展层面，朱锋认为中国经济的最深层驱动和长期动力来自于科技创新。从“十四五”的数字经济筑基到“十五五”对集成电路、人工智能、量子信息、高端制造、绿色能源及数字经济等前沿领域的纵深布局，中国经济正加速从要素驱动转向创新驱动。
他强调，新质生产力的核心是实现技术引领并构建自主可控的创新体系，在不断变化的地缘形势下“必须要能够做到科技创新的自立自强，这个是非常重要的”，唯有如此，才能为高质量发展持续注入动能。
制造业实力是底气所在
《21世纪》：在中东局势日益复杂化和长期化的背景下，你如何看待中国在能源领域的经济韧性？面对外部风险，中国如何保持经济稳定发展？
朱锋：中国在能源领域具备相当强的韧性，这主要得益于以下几个方面：一是能源进口渠道多元化，使得我国对中东冲突地区的能源依赖程度有限。
二是从能源消费结构来看，石油和天然气在中国的能源总消费中占比并不高。相关报告显示，石油在中国一次能源消费结构中占比不到19%，天然气占比约9%。这意味着我国能源体系对油气的刚性需求相对可控，且拥有广阔的清洁能源等替代空间。
中国在新能源领域实力强劲，在光伏、风电、水电以及锂电池、新能源汽车制造方面，中国相关制造能力占全球70%以上。随着全球对新能源的需求进一步提高，这将成为中国的显著优势。此外，中国不仅是天然气最大的消费国之一，也是最大的生产国之一。总体而言，中国在油气能源及能源相关产品上的对外依赖度相对有限。
三是战略储备充足。中国在战略储备方面投入巨大，构建了庞大的以政府、地方和企业为主的三级储备体系。过去几年的测算显示，我国石油战略储备约13亿桶，且储备能力持续扩容，这足以保障国家在短期内应对供应中断的风险，展现出较强的抗冲击韧性。
不过，随着中东冲突延续且强度上升，石油价格可能长期高企从而引发一些主要经济体的滞胀。而全球经济放缓会导致需求减少，可能会对中国经济带来“第二轮冲击”，对中国的出口贸易造成一定负面影响。面对复杂外部挑战，中国制造业实力强劲，不仅在价格上具备优势，更重要的是拥有完整、稳定、高效的产业链。即使在全球需求萎缩的情况下，中国制造业依然能保持强大的出口竞争力。所以，中国经济虽然会受到一定冲击，但相较于其他国家，冲击影响料会更小，整体表现将更为稳健。
面对不利外部冲击，中国经济底气主要源于竞争力强劲的制造业。在某种程度上，可将当下中国制造业的崛起与20世纪60-80年代日本和德国制造业的崛起相类比：当今中国制造业的崛起速度更快、规模更大，且稳步向高端制造业转型，即便面临关税和其它贸易保护措施抬头等不利的外部环境，依然具备强大的韧性和全球竞争力。
政府工作报告以及“十五五”规划纲要中再次强调扩大内需的重要性。此次工作报告特别强调要构建强大的国内市场，这一点至关重要。若能有效利用消费市场规模优势进一步扩大内需，这能够为经济发展提供强有力的动力、支撑和保障，有效缓解外部不利冲击带来的影响。
有效投资和出口亮点突出
《21世纪》：国家统计局最新数据显示，我国一季度GDP同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点，主要宏观指标增速回升，经济实现良好开局。你如何评价这份“十五五”开局之年的首份成绩单？
朱锋：一季度的良好开局，是在“十五五”规划首年政策发力推动下取得的“开门红”。无论是财政政策、产业政策的落地，还是“十五五”规划中部署的109个重大项目，都在第一季度发挥了积极作用，这与今年政府工作报告的方向是高度一致的。
政府工作报告中明确提出要扩大内需，特别是促进消费和扩大有效投资。从首季度情况来看，一、二月份的消费数据表现尚可，一定程度上受到元旦和春节假期的季节性因素推动。
我认为这份成绩单有两大亮点。第一，有效投资亮点突出，与“十五五”规划和布局紧密相关。许多基建项目与以往不同，更加侧重于与新质生产力相关的领域，例如算力基础设施、支持人工智能发展的系列设施建设，以及新能源建设和绿色经济建设等。这些投资有助于增强中国在复杂环境下的核心产业国际竞争力和经济韧性。从今年前两个月的数据来看，有效投资，特别是在基建投资领域表现突出，制造业投资也有一定程度的回升。
此外，同期出口表现持续良好。过去几年，中国制造业尤其是高端制造业不断加强，对一季度的出口起到了有力的推动作用。从数据上看，出口增长主要在装备制造和高科技制造业领域表现出色，而低端消费品出口有所减少。这表明中国的出口结构和产业结构一样，正处于优化和转型的过程中，方向正确，出口竞争力有实质性提升。
提振消费关键在于发挥“收入效应”
《21世纪》：一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，增速比上年四季度加快0.7个百分点。除供给侧发力外，你认为还可以从哪些维度激活内需发展新动能？
朱锋：财政支持政策，包括以旧换新，确实发挥了正面作用。持续提振消费，其关键在于发挥“收入效应”。这需要从两个方面着手：一是稳定和扩大就业，优化就业结构。大力扶持中小微企业对就业企稳意义重大；二是切实提升居民收入。
此外，今年政府工作报告提出的居民消费价格涨幅目标为2%左右，而三月份的数据为1%，价格修复和上涨仍有一定空间。美国经济目前面临抑制高通胀与避免经济大幅放缓的两难困境，而中国当前没有高通胀的困扰、政策方向明确，可通过适度的宽松政策来推动经济增长和通胀有序回升。
《21世纪》：最新数据显示，一二线核心城市成交量有所回暖，但三四线城市去化周期依然高企。你认为本轮房地产调整的实质性底部是否已经明确？
朱锋：我认为当前房地产仍处于调整阶段。不过，近期数据确实呈现出一些积极变化，例如房价下行趋势有所放缓，部分一、二线城市甚至实现了小幅增长。这与当地政府推出的政策密切相关，以上海为例，相关政策的推动对市场产生了积极影响。一、二线城市的房地产刚需更强，在房地产复苏过程中必然起到引领作用。
经济增长核心在于科技创新
《21世纪》：一季度高技术制造业增加值同比增长12.5%，显著快于全部规上工业。你认为培育新质生产力对中国经济未来发展有哪些重要作用？
朱锋：我认为培育新质生产力极为重要。未来中国主要产业的竞争力以及经济增长的核心源泉将来自科技创新驱动的增长，也就是新质生产力。实际上，“十四五”规划中就已提出要重视科技创新驱动，这本身就是中国经济转型的关键一环。过去关于经济转型的讨论，多集中在从投资向消费转型、从工业向服务业转型等方向上，但经济升级和再平衡更核心的一点，是增长从投资驱动转向创新驱动。
在“十四五”时期，相关政策主要聚焦于数字化、规模化、数字经济等创新基础设施的建设和关键技术的突破与平台建设。如今，在这些方面已有较好基础，当前的目标是构建更完善的创新体系，由“技术突破”向“前沿引领”和“产业链高端化”演进。特别是在高层次、高水平的数智化、智能化、绿色化创新方面，推动原始创新、颠覆性技术创新，以期形成更强的全球竞争能力，并将其与现代化产业体系紧密结合。
此外，与以往不同的是，“十五五”规划非常强调高科技行业和经济发展新动能行业的高水平自立自强，即高科技的控制力、自主权和领先优势。必须确保自身的科技创新体系，以及与之紧密相关的高层次制造业能够实现自立自强、推进经济高质量发展，这一点至关重要。
策划：赵海建
记者：袁思杰
监制：朱丽娜
编辑：朱丽娜
设计：郑嘉琪
出品：南方财经全媒体集团
本文链接：http://m.sushuapos.com/show-3-173844-0.html摩根大通朱锋：制造业凸显中国经济韧性 扩大内需可抵御外部冲击
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
