资管破1700亿元，净利三连涨！首创证券重磅冲刺A+H上市|港E声
图源：图虫创意
来源丨时代商业研究院
作者丨实习生杨军微
编辑丨郑琳
2026年4月17日，首创证券股份有限公司（以下简称“首创证券”，601136.SH）再次向港交所递交主板上市申请，推进“A+H”两地上市。该公司为北京市国资委实际控制的全牌照综合类券商，于2022年年底登陆A股。
招股书显示，首创证券业务涵盖资产管理、自营投资、投资银行、财富管理四大板块，采用“资管为核心、投行与财富管理为两翼、自营投资为驱动”的经营模式。根据弗若斯特沙利文的资料，在中国会计准则下，该公司的平均总资产收益率在42家A股上市证券公司中排名第一。
根据招股书（信源下同），自营投资为首创证券核心收入来源，2025年相关收入为18.03亿元，占总营收的49.4%，同比增长34.17%，其中固定收益投资交易业务连续5年收入实现较快增长，已获银行间信用债做市商资格。
资产管理业务规模稳健增长，截至2024年年底，首创证券累计发行资管集合产品超846只，其中2024年发行资管产品134只，在中国债券行业排名第二。
首创证券的投行业务聚焦债券承销与资产证券化，主要为中国企业及政府客户提供服务，2025年债券承销规模达268亿元；同期担任64只ABS发行的计划管理人，发行规模为374亿元。
此外，首创证券的财富管理业务依托国企股东资源，深耕京津冀市场，同时积极布局科创与绿色金融赛道，2025年助力科创企业发行34只科技创新公司债券，累计融资额65亿元，较上年增加26亿元。
财务方面，2023—2025年，首创证券的收入分别为29.79亿元、36.02亿元、36.46亿元；净利润分别为7.01亿元、9.85亿元、10.56亿元，盈利规模稳步提升。同期该公司资产总额从432.01亿元增长至523.79亿元，净资产从123.62亿元增至137.71亿元；经营活动现金流净额持续为负，分别为-3.13亿元、-19.72亿元及-0.43亿元。
首创证券的核心优势在于国资背景信用背书强，固定收益投资能力突出，资产证券化承销规模位居行业前列，2025年资管产品净值规模突破1711亿元，科创与绿色金融布局成效显著，合规风控体系完善。同时该公司也面临显著经营挑战，业务结构高度依赖自营投资，业绩随资本市场行情波动较大；资产管理业务收入增速放缓，财富管理业务贡献偏低，业务均衡性不足。此外，证券行业同质化竞争加剧，利率波动、信用业务风险及监管政策调整，均可能对该公司经营产生影响。
首创证券本次赴港IPO募资主要用于补充资本金、优化业务结构布局，拓展跨境金融服务，提升综合竞争力与风险抵御能力。
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