围着仓库开店的古茗，天花板还有多高？
（文｜观察者网 张广凯）
“我们不会把成本没有理由地转嫁给消费者，不会让消费者受伤。”在谈及未来开店节奏和价格策略时，古茗供应链高级副总裁潘家杰如此对观察者网表示。
年度GMV 327.3亿，净利31.2亿，利润同比翻倍，门店增加3640家，坚持不进北京上海的古茗，2025年却交出了现制茶饮行业罕见的优异财报表现。
在潘家杰看来，这是古茗“鲜活”理念带来的回报，其100%的冷链覆盖率更是在行业内首屈一指，“这个数字其实是很可怕的”。
相比于同样主打鲜果但成本更高的喜茶、奈雪的茶，以及低价却以冷冻物料为主的蜜雪冰城，古茗强大的供应链能力成为其核心竞争力。
不过，冷链带来的高成本，与“不让消费者受伤”的低价策略存在天然矛盾，眼下的古茗依靠高密度开店暂时维持了两者平衡。
这套打法能否在北京、上海等大城市，以及人口密度较低的省份市场继续生效，是古茗今年需要回答的一个疑问。
100%冷链和低成本，如何兼顾？
截至2025年末，古茗共有超1.35万家门店，是新茶饮行业门店规模第二大品牌。与蜜雪冰城类似，古茗同样以深耕下沉市场著称，其乡镇市场门店占比高达44%，甚至远超蜜雪冰城。
以乡镇市场能够接受的价格，提供鲜果茶的品质，是古茗迄今为止最大的法宝。
在日前的FBIF2026食品饮料创新论坛上，潘家杰指出，这得益于古茗成立之初就极度重视的供应链投入。
2010年，古茗在浙江台州温岭大溪镇开出第一家门店时，其创始人王云安或许未曾想到，这个品牌会在16年后成长为年营收129亿元的现制茶饮巨头。不过，古茗那时对供应链的重视，就已经显著超越了乡镇茶饮店的水平。
古茗的供应链故事始于2013年——一辆被内部称为“大白”的白色面包车。这既是古茗自建物流的起点，也奠定了其"重资产投入、自控核心环节"的供应链基因。
“店到的地方，冷链就要通达。”古茗100%的冷链覆盖率，在行业内堪称严苛。截至2025年底，古茗约75%的门店位于仓库150公里范围内，98%的门店可实现“两日一配”的冷链配送服务。
这一数据意味着什么？在现制茶饮行业，能将鲜果、鲜奶等短保质期原料稳定配送至乡镇门店的品牌屈指可数，而古茗是头部品牌中唯一能向低线城市实现高频冷链配送的企业。
古茗还较早引入HPP（超高压冷杀菌）技术，这种技术能在常温下通过高压杀灭细菌，最大程度保留水果中的维生素与风味活性物质，使果汁“丰富新鲜风味”得以锁定。
不过，尽管在供应链上投入巨大，古茗的仓到店配送成本仅占 GMV 的0.9%-1%，相比于行业平均水平的2%-3%，成本优势巨大。
其核心秘密在于开店密度。
“要么不开店，要么密集开店”，这是古茗创始人王云安对开店的态度。
潘家杰也对观察者网解释，古茗开店的核心逻辑是围绕冷链展开：“古茗是否会进入某一个城市，取决于门店数量能否支撑就近建立DC仓，如果这两个数据不匹配是不会做的。而如果这两个数据匹配，价格问题就迎刃而解了，也就是说市场开发和消费者数量、产品能力要统一。”
目前，古茗75%的门店都位于仓库150公里范围内。
古茗的天花板在哪里？
古茗用密度破解了产品价格和供应链成本的天然矛盾，但是这套打法究竟还能带来多大增量，是一个需要被探讨的问题。
截至2025年末，古茗在一线城市仅416家门店，占比3%。尽管去年就有传闻说古茗准备在上海开放加盟，但是在今年3月的业绩说明会上，古茗CFO孟海陵重申，今年在上海和北京仍然没有明确的开店计划，理由是高线城市外卖占比高、人力、租金成本高、竞争大，但没法将产品价格做到二线城市的1.5倍-2倍，导致“利润率不高”。
因此，古茗对外讲的故事是省份扩张。目前古茗的门店高度集中于特定地区，至今仍有17个省份未完成布局。
公司在财报中明确表示：“这为我们的发展留有广阔空间。我们将策略性地进入与已布局省份毗邻的区域，并持续评估踏足境外市场的机会。”
但实际上，这些未被覆盖的省份，主要是北京、上海、天津这样的直辖市，以及东北、西北、西南省份。如果算人口数量，增量空间远远没有看上去那么大；如果看地理特性，高密度开店的策略更加难以复制。
因此，古茗想靠门店扩张维持高增速的空间，势必会被打上一个问号。而其押注的六代店，即扩展堂食、增加咖啡等品类，能够带来多大的单店GMV增长，才是决定未来天花板的关键。
而在这些领域，古茗的供应链优势还能发挥多大作用？
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