单季抵半年！5倍牛股一季报印证光模块高景气
4月16日晚，光模块龙头中际旭创发布2026年一季报。公司2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%，环比增长47.31%；归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比增长262.28%，环比增长56.45%。
中际旭创一季度的营收和净利润规模均已超过2025年全年的一半。日前披露的2025年年报显示，公司2025年实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。2025年第四季度，公司营业收入为132.35亿元，归母净利润为36.65亿元。
强劲业绩，源于AI算力基础设施领域持续旺盛的市场需求。中际旭创表示，受益于终端客户对算力基础设施的持续投入，公司产品出货量快速增长，带动营收大幅提升。
中际旭创财报充分印证了这一扩张态势。公司一季度经营活动现金流净额达33.68亿元，同比增长55.58%；投资活动现金持续流出，且持续扩大，一季度投资活动现金流量净额为-19.48亿元，显示为扩大产能而投入的资金增加。同时，存货持续增加，期末存货达156.72亿元，较期初126.81亿元增长23.6%。为加大备货、扩充产能，公司预付材料款大幅增长，一季度预付款项达到14.88亿元，远超去年底的1.34亿元。
在3月30日的投资者调研活动中，中际旭创高管强调，2026年光模块行业预计将延续强劲需求，1.6T、800G产品将成为主力需求，公司将在产能建设、原材料方面做好充足准备。公司2025年化产能达到2800多万只，2026年产能会有较大提升，以满足客户份额和订单。2026年研发方面的投入还会持续进行，研发投入绝对金额仍会保持增长，包括很多新的技术方向和新的产品。
2026年一季度，中际旭创的研发费用达6.45亿元，同比增长122.05%。公司表示，主要系持续加大研发投入，职工薪酬、项目研发使用的材料和设备规模及以权益结算的股份支付成本同比增加。
投资者亦高度关切光模块上游核心零部件，比如光芯片、法拉第旋片等物料紧缺情况。对此，中际旭创高管表示，整体来看，公司准备充分，已加大采购力度，与供应商签署了保障协议，也导入了一些新的供应商。某些环节还是有物料短缺，主要由于下游需求增长迅猛，导致物料紧缺持续存在。公司会尽可能做好供应链管理及物料采购，有信心保持出货量和交付能力的提升，保持收入增长。
4月16日，A股光模块三龙头“易中天”均呈涨势，新易盛股价收涨8.15%，天孚通信股价收涨7.53%，中际旭创股价收涨3.8%。2025年至今，中际旭创股价累计涨逾550%，总市值逼近9000亿元关口。
图片来源：同花顺
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