美团“反内卷”成绩单：收入3649亿，亏损234亿
3月26日，美团（股票代码:3690.HK）发布2025年第四季度及全年业绩。公告显示，美团全年实现收入3649亿元，同比增长8%。
受即时零售行业“内卷式”竞争影响，美团业绩由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。
“2025年是公司机遇和挑战共存的一年。不管外部环境如何变化，美团的战略方向始终清晰。” 美团CEO王兴表示，“我们坚决‘反内卷’，专注于做正确的事，通过科技创新、供给升级与生态共建，更好地服务用户与商户，努力践行‘帮大家吃得更好，生活更好’的公司使命。”
外卖保持60%以上GTV市场份额
财报显示，2025年，美团核心本地商业板块收入2608亿元，经营亏损69亿元。其中第四季度核心本地商业收入648亿元，经营亏损100亿元，较三季度环比大幅收窄。
为应对外卖行业“内卷式”竞争，美团持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度，并通过“品牌卫星店”“拼好饭”等创新供给，联合餐饮品牌商满足消费者需求。
尽管外卖行业竞争空前激烈，美团仍稳定保持60%以上的GTV市场份额，并在中高客单价正餐市场保持优势。
2025年，美团食杂零售业务及海外业务实现强劲增长，带动新业务板块收入1040亿元，同比增长19%。
小象超市则通过持续深耕供应链，不断提升生鲜品质，商品能力领先行业。截至2025年底，小象超市已进入全国39个城市。
国际化方面，Keeta加速全球布局。继中国香港地区后，Keeta已完成中东海湾地区主要国家覆盖，并在巴西展业。在香港，Keeta于第四季度实现UE转正。在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋以及巴西等新市场，Keeta均展现出增长势头。
全年研发投入260亿元
2025年，美团持续加大AI投入力度。公司全年研发投入260亿元，同比增长23%。
一方面，美团继续投入研发物流、机器人等相关科技，包括无人机、无人车等。截至2025年底，美团无人机在国内外多个城市开通70条航线，累计完成订单超78万笔。
近期，美团无人机在香港汀角村开通“老年人送餐”专属航线，将原本1.5小时跨海进山的送餐时间，缩短至10分钟。在广州、深圳、上海、苏州等城市，美团无人机开通常态化低空医疗配送航线，运送检验样本、急救物资和特殊药品。
另一方面，美团以AI技术提升用户体验，帮每个商家都用上自己的AI助理。
基于自研多模态LongCat系列大语言模型与开源模型，美团推出了面向用户的AI助手“小美”和 “小团”。春节假期，有过亿人次用户通过“小团”规划吃喝玩乐消费，“小团”累计核验了7亿次全国商家信息。
同时，美团持续为商户迭代一系列AI工具。截至目前，已有超过340万商户运用美团的AI商家经营助手。
“2025年，美团在复杂环境中展现了业务韧性，我们对公司的长期、可持续增长充满信心。” 美团CFO陈少晖表示：“我们将专注于提高运营效率和高质量增长，加大科技和生态投入，努力为生态参与者创造更多价值。”
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