高盛付思：AI、反内卷与出海是驱动未来五年盈利增长的关键
南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 冯颖宜 香港报道
高盛中国股票策略分析师付思在"湾区金融大咖会"活动上表示，中国上市公司未来五年的盈利增速有望达到双位数，人工智能（AI）、"反内卷"趋势与企业出海将是驱动这一增长的三大核心结构性因素。
3月11日，由南方财经全媒体集团主办的"湾区金融大咖会"活动在香港举行。本次活动以"远见·2026—两会政策解读与春季投资展望"为主题，汇聚多家头部金融机构的首席经济学家与市场策略师，展开了一场高水平、深层次的对话。
付思在发言中详细阐述了这三个可持续改善上市公司盈利的关键因素。
首先，人工智能（AI）被视为首要驱动力。她指出，AI的影响将体现在两个层面：一是上游资本支出带来的投资机会，二是下游应用端普及带来的劳动生产率显著提高。
其次，"反内卷"趋势将扮演重要角色。付思认为，这一趋势将逐步缓解部分行业，尤其是上游领域长期存在的过度竞争问题，从而推动这些行业的利润率回归到正常化水平。
最后，企业出海构成了第三大增长支柱。她相信，随着中国企业全球化步伐的加快，海外市场将为上市公司提供持续且可观的盈利增长新空间。
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