MiniMax上市后首份年报：2025年亏损18.72亿美元
中新经纬3月2日电 2日，MiniMax在港交所发布截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告。
截至2025年12月31日，MiniMax全年实现收入7903.8万美元，同比增加158.9%；毛利2007.9万美元，同比增加437.2%；年内亏损18.72亿美元，经调整净亏损2.51亿美元。
来源：公告截图MiniMax指出，公司2025年全年总收入中，超过70%的收入来自国际市场。截至2025年12月31日，MiniMax累计服务超过200个国家及地区的逾2.36亿名用户，以及来自超过100个国家及地区的21.4万企业客户以及开发者。
公告显示，报告期间，公司已达成《上市规则》第18C章所规定的已商业化公司收入要求(即250百万港元)。MiniMax的收入由2024年的30.5百万美元增加158.9%至2025年的79.0百万美元。主要得益于公司的基础模型智能水平的提升，随着陆续发布多款模型、推进产品套件的商业化部署，并扩大个人用户与企业客户规模，MiniMax的两大商业化渠道(AI原生产品及开放平台与其他基于AI的企业服务)持续扩张。
根据年报，AI原生产品收入由2024年的21.8百万美元增加143.4%至2025年的53.1百万美元，主要得益于用户参与度提升、用户对产品付费意愿增强，以及海螺AI等产品的持续推广及商业化。开放平台及其他基于AI的企业服务的收入由2024年的8.7百万美元增加197.8%至2025年的26.0百万美元，主要是由于付费客户数量显著增加。截至2025年12月31日，公司产品及服务已覆盖超200个国家和地区，国际市场收入占总收入的大部分。于2025年，中国内地以外地区的收入约占总收入的73.0%。毛利由2024年的3.7百万美元增加437.2%至2025年的20.1百万美元，超越收入增长。毛利率由2024年的12.2%增加至2025年的25.4%，主要是由于模型及系统效率的提升，以及基础设施配置的优化所致。其他收入及收益净额由2024年的36.2百万美元增加11.7%至2025年的40.4百万美元，得益于理财产品收益及汇兑收益的增加。
销售及分销开支由2024年的87.0百万美元减少40.3%至2025年的51.9百万美元，由于公司AI原生产品业务主要由自然增长及口碑传播驱动，推广开支相应减小。行政开支由2024年的14.4百万美元增加155.9%至2025年的36.8百万美元，主要由于员工总数增加导致的员工成本上升，以及行政人员股份支付费用的增长。研发开支由2024年的189.0百万美元增加33.8%至2025年的252.8百万美元，主要由于持续开发及完善基础模型及多模态能力，模型迭代及升级增加，致使与训练活动相关的云服务开支增加。金融负债公允价值亏损由2024年的214.2百万美元增加至2025年的1589.9百万美元，主要由于公司估值持续增加，致使优先股录得重大重新计量亏损。财务开支由2024年的0.5百万美元增加32.0%至2025年的0.7百万美元，主要由于银行借款的利息增加。
公告称，截至2025年12月31日，MiniMax共有428名全职员工。截至2025年12月31日止年度的员工薪酬开支总额(包括股份支付)为84.3百万美元，而截至2024年12月31日止年度则为54.6百万美元。
据MiniMax官网介绍，MiniMax是全球领先的通用人工智能科技公司。MiniMax自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，具备强大的代码和Agent能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。
今年1月9日，MiniMax在港股上市，以每股165港元定价上限发行，此次全球发售约3358万股，募集资金总额约55.4亿港元。
截至3月2日收盘，MiniMax跌1.44%，报752.50港元/股，总市值2360亿港元。(中新经纬APP)
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