燃料油期货连续三天涨停，交易所再度出手
3月4日盘后，上海期货交易所、上海国际能源交易中心发布多个通知，进一步收紧原油、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）期货相关合约的风控参数。
根据上期所通知，燃料油期货fu2604合约连续三个交易日出现同方向涨停板单边市，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》第十五条、第十六条等规定，交易所研究决定如下：
2026年3月5日（即3月4日晚夜盘）交易起，燃料油期货fu2604合约继续交易。
2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，燃料油期货fu2604合约的涨跌停板幅度为17%、套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。
除fu2604合约外，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，燃料油期货fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
上期能源则调整了原油、低硫燃料油、集运指数（欧线）期货相关合约的风控参数。根据通知，自2026年3月4日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
原油期货sc2604、sc2605、sc2606合约涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
低硫燃料油期货lu2605合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
低硫燃料油期货lu2607合约的涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。
集运指数（欧线）期货ec2604、ec2605、ec2606、ec2607、ec2608、ec2609、ec2612合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为22%，一般持仓交易保证金比例为22%。
集运指数（欧线）期货ec2610合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为20%，一般持仓交易保证金比例为20%。
受中东地缘局势紧张、原油价格波动等多重因素影响，国内燃料油期货价格近期大幅上涨，市场交易情绪升温。3月4日，燃料油期货主力合约已连续第三日涨停，本周以来累计涨幅超过30%。
在此之前，上期所已针对燃料油期货出台了限仓措施。3月3日夜盘前，上期所、上期能源发布通知，调整非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）已上市合约交易限额，其中，高低硫燃料油期货日内开仓限额为6000手。
多位期货公司人士向上海证券报记者表示，由于中东地缘局势的不确定性极高，投资者参与燃料油期货交易时务必理性审慎。
中信期货能化组研究员杨家明向记者表示，伊朗是中东地区主要的高硫燃料油出口国，2025年伊朗高硫燃料油出口1480万吨。当前中东地缘局势紧张，高硫燃料油供应中断预期、运费上涨预期交织下，期价大涨，地缘局势走向是当前期价的核心驱动因素。
“鉴于中东地缘局势的不确定性极高，突然升级或者突然降温的可能性同时存在，投资者须密切关注地缘局势走向，并理性认清市场风险，不盲目跟风追涨，合理控制仓位与杠杆，严格做好资金管理与风险防控，理性审慎参与交易。”杨家明说。
东证期货能源与碳中和首席分析师金晓也提醒，当前燃料油市场处于极端波动率环境下，交易难度大幅上升。中东地缘局势一旦出现缓和迹象，价格可能会显著下行。3月3日上期所和上期能源发布通知，将高低硫燃料油的日内交易限额调整为6000手，有助于市场进一步防范风险。投资者须谨慎参与。
作者：费天元
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