QDII基金密集“闭门谢客” 高溢价风险显现
◎记者 聂林浩
据统计，2月以来，剔除海外交易所休市等特殊因素影响，至少20只QDII基金相继发布限购公告。不少基金已暂停申购业务，还有基金设置了很低的单日申购限额，近乎“闭门谢客”。而大量QDII基金限购也催生了场内基金二级市场的炒作热情，高溢价风险攀升，多家基金公司发布预警提示。
2月以来逾20只QDII基金限购
此次QDII基金“限购潮”的覆盖范围广泛，涉及多家基金公司和各类不同赛道的产品。2月25日，华安基金旗下两只QDII产品——华安恒生科技ETF发起式联接、华安恒生互联网科技业ETF发起式联接同步暂停大额申购业务，分别设置500元和5000元的单日限购额度。2月24日，摩根全球新兴市场混合（QDII）也公告称，自该日起单个基金账户单日申购、定投及转换转入的金额累计上限为1000元，超出该额度的申请将被自动拒绝。
据统计，截至2月26日，剔除海外交易所休市等特殊因素影响，2月以来实施限购的QDII基金已超20只，覆盖美股科技、港股互联网、全球新兴市场、原油等多个投资赛道。例如，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）、嘉实纳斯达克100ETF发起联接（QDII）、嘉实原油（QDII-LOF）等原油主题QDII基金均已暂停申购业务。
外汇额度紧张，是QDII基金密集限购的主要原因。沪上一位QDII基金经理解释称，QDII基金投资境外股票、债券等资产，必须占用基金公司自身的外汇投资额度，且总量有限。“春节假期前后，海外主要市场整体表现回暖，带动了投资者对QDII基金的热情。其中，聚焦热门投资赛道的QDII基金，投资者认购热情最高，外汇额度消耗速度也最快。”该基金经理说。
合理控制基金规模、保护原持有人的利益，也是基金经理采取限购措施的重要考量。“基金规模并非越大越好，尤其QDII基金受跨境交易规则、市场时差等因素影响，若规模激增，可能导致基金经理难以精准执行既定投资策略，进而影响基金整体业绩表现。”某公募行业分析人士表示。Wind数据显示，截至2月26日，全市场共有708只QDII基金，其中约439只处于暂停申购或限制大额申购状态，占比超六成。
基金公司预警高溢价风险
在QDII基金密集限购的情况下，部分产品的场内交易价格大幅偏离其净值，高溢价现象加剧，基金公司亦密集发布风险预警公告，提醒投资者警惕相关风险。例如，华泰柏瑞中韩半导体ETF（QDII）近日连发二级市场交易价格溢价风险提示及临时停牌公告。截至2月26日收盘，该基金溢价率已超过20%，其场外联接基金自1月30日起每日大额申购上限已调整为10元。
Choice数据显示，截至2月26日，2月以来各类QDII基金溢价风险提示公告累计发布超200条。其中，景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）、华安法国CAC40ETF（QDII）、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF（QDII）等多只跨境QDII基金，当前溢价率持续高企。
业内人士表示，高溢价终究会向净值收敛，一旦市场情绪降温、基金放开申购或外汇额度增加，溢价会迅速收窄或消失。多家基金公司也提醒投资者，基金的二级市场交易价格，会受到基金份额净值变化、市场供求关系、系统性风险、流动性风险等因素影响，投资者如果盲目投资，可能会遭受重大损失。
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