社区生鲜龙头钱大妈冲击港交所！GMV五连冠背后，营收盈利双增彰显经营韧性
1月12日晚间，中国社区生鲜连锁领军企业钱大妈国际控股有限公司（以下简称“钱大妈”）正式向港交所递交招股书，中金公司与农银国际担任联席保荐人。作为连续五年稳居社区生鲜GMV榜首的行业龙头，此次递表不仅标志着钱大妈迈向资本新阶段，更有望借助资本力量进一步巩固行业地位，深耕1.7万亿元规模的社区生鲜蓝海赛道。
招股书及第三方权威数据共同印证了钱大妈的行业统治力。据灼识咨询数据，以生鲜产品GMV计算，钱大妈已连续五年位列中国社区生鲜连锁企业第一，2024年整体GMV高达148亿元，其中华南地区GMV约98亿元，是区域第二名的2.8倍；同时在华中、西南及港澳市场持续领跑，核心区域优势稳固，行业话语权凸显。
产品矩阵与网络布局方面，钱大妈构建了覆盖动物蛋白（含猪肉）、蔬菜及水果、冷藏加工食品三大类的丰富产品组合，精准匹配社区家庭日常消费需求。截至2025年9月，其门店总数已达2938家，形成辐射全国的社区生鲜零售网络，为超2800万会员搭建起“餐桌信赖”的社区消费基础设施，庞大的用户基数与高消费粘性为长期增长奠定坚实基础。
1.7万亿赛道红利释放 经营效率领跑行业
社区生鲜赛道的高增长潜力为钱大妈提供了广阔发展空间。灼识咨询数据显示，2024年中国社区生鲜赛道规模已达1.7万亿元，未来五年复合增长率预计将达15.5%，蓝海市场的持续扩容为行业龙头带来显著增长机遇。
依托独创的“折扣日清”模式，钱大妈实现了品质与性价比的平衡，同时构建起远超行业平均水平的经营效率。招股书数据显示，其打造的高坪效小店业态表现亮眼，2024年单店日销达1.4万元，坪效约为商超行业的6倍、便利店行业的3倍，更是达到社区生鲜连锁行业整体水平的2倍，高效的运营模式成为规模扩张与盈利优化的核心支撑。
营收盈利同步增长 核心经营数据彰显韧性
值得关注的是，钱大妈核心经营业务保持稳健盈利态势，营收与盈利实现同步增长。招股书显示，按非香港财务报告准则计量，2023年、2024年公司经调整净利润分别为1.16亿元、1.93亿元，连续两年实现盈利增长；2025年前三季度经调整净利润同比进一步提升至2.15亿元，净利润率达2.6%，盈利质量持续优化。
针对2025年1-9月按香港会计准则（HKAS）计量的净利润为负的情况，需特别说明的是，该现象系上市前发行的可转换可赎回优先股按规则分类为金融负债，其公允价值变动需计入当期损益所致。这一会计处理是港股IPO企业的常见情形，仅为报表层面的非经营性波动，与主营业务经营状况无任何关联，且具有明确的暂时性特征。随着上市完成，优先股将转为普通股，相关会计影响将彻底终止，报表数据将真实反映公司的经营实质。
多维战略布局加码 剑指高质量持续增长
此次IPO募资将主要用于四大核心方向：门店网络优化扩展、高毛利自有品牌及加工食品研发、冷链物流设施升级与数字化能力建设，进一步巩固并放大盈利优势。
未来，钱大妈将持续深化门店网络布局：一方面加密核心华南地区门店以提升渗透率，同时向周边低线城市及县域延伸，并引入更大店型满足多元消费需求；另一方面通过加盟拓展与战略性收购双轮驱动，扩大华东、华中、西南等战略区域覆盖密度，深耕港澳市场，为长期出海布局奠定基础。
供应链与全渠道建设将成为增长新引擎。钱大妈表示，未来将通过升级及时达、次日达服务，高效联动第三方履约平台，布局直播电商等新兴渠道，构建全渠道零售网络；同时持续加码供应链与数字化建设，以数据驱动决策提升整体运营效率，进一步强化核心竞争力。
在社区生鲜行业集中度持续提升的趋势下，钱大妈凭借多年积累的品牌优势、庞大的门店网络、高效的运营模式及稳健的盈利增长能力，有望借助此次上市实现跨越式发展，持续引领行业高质量发展方向。
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