融资保证金比例提至100%，专家：市场偏热时提前防控风险｜宅男财经
【宅男财经｜专家面对面】1月14日早盘，A股上攻，沪指一度摸高至4190.87点的高位，剑指4200点关口。午后，A股快速回落，沪指收跌0.31%。
14日午间，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。
苏商银行特约研究员薛洪言对宅男财经表示，A股早盘冲高，主要得益于增量资金入场、流动性维持充裕以及相关产业政策催化。午后市场转为翻绿，则是因为融资保证金比例上调政策引发市场对杠杆资金收紧的担忧，叠加前期获利盘集中了结带来的压力。
在薛洪言看来，此次调整融资保证金比例的核心作用在于实施逆周期调节，直接降低了投资者的融资杠杆倍数，旨在主动应对融资交易持续活跃、杠杆资金不断积累的市场状况，适度收紧杠杆约束，防范潜在的助涨助跌风险，保护投资者权益，从而促进市场长期稳定健康发展。
薛洪言进一步指出，最直接的触发因素是融资交易自2023年比例下调后出现了显著且持续的扩张，近期两融余额与融资交易占比均已攀升至较高水平，部分热门板块存在资金集中现象。在此背景下，监管层依据其逆周期调节机制进行主动预调微调，意在市场情绪偏热、流动性充裕的阶段提前防控风险，也为未来保留了必要的政策空间。
短期来看，薛洪言认为，由于新开融资合约的杠杆能力下降，可能会边际抑制新增融资需求，对两融交易活跃的板块或产生阶段性资金与情绪压力。但长期而言，这一调整有助于减少因剧烈波动引发的系统性风险和强制平仓连锁反应，从而夯实市场运行基础，引导投资行为趋于理性。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
(制作 郑铮 编辑 宋亚芬 郑铮 责任编辑 袁媛 贾亦夫 张义华 宅男财经出品)
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