2款长盈产品加权年化收益超7%，某量化产品份额激增1.46倍
榜单数据说明：统计对象为理财公司发行的成立满1年的投资周期在1—2年（含）的公募固收+权益产品，同系列同投资周期产品保留一只，加权平均收益率计算方式为“5%近1月年化收益率+10%近3月年化收益率+15%近6月年化收益率+30%近1年年化收益率+40%成立以来年化收益率”，排名依据为加权年化收益率，数据计算截止时间为2025年12月30日。榜单排名由理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
从上榜产品来看，截至12月30日，在理财公司长盈产品榜单（1—2年“固收+权益”公募产品）中，有7家理财公司产品上榜，其中杭银理财、华夏理财和招银理财上榜2只产品，其余理财公司各上榜1只产品。
从收益水平看，8只产品加权年化收益率超过5%，杭银理财两款产品包揽一、二名，加权年化收益率超过7%，同时成立以来年化收益率也在5%以上。从风险指标看，招银理财排名第六的“招睿量化稳健多策略14个月持有日开1号”和农银理财排名第八的“农银匠心·灵珑固收增强第56期(共同富裕)”两款产品成立以来最大回撤最低，因此综合收益优势来看两款产品卡玛比率最高。
本期，课题组就重点对这两款产品进行解析。
“招睿量化稳健多策略14个月持有日开1号”是招银理财“全+福”系列中“量化+”产品的代表，于2024年底成立，投资周期为425天，风险等级为三级（中风险）。产品以固收资产打底，同时辅以量化中性、CTA和黄金策略增强，业绩比较基准为“中债-总财富(1-3年)指数(CBA00321.CS)*80%+股票多空基金指数(885078.WI)*15%+一年定期存款基准利率(税后)*5%”。
从收益表现看，产品成立后净值稳步上升，成立以来年化收益率达到5.87%。2025年三季度，该产品份额增长了1.46倍，从2025年6月末的21.24亿份增长到2025年9月末的52.14亿份。截至2025年9月末，产品资产规模已经达到54.73亿元。
从2025年三季度末的资产组合看，产品的持仓整体较为稳健，穿透后债券投资比例超过80%，达到82.30%，同时产品持有的现金及银行存款、同业存单等货币类资产合计占比也达到9.7%，产品权益类投资比例和公募基金投资比例分别为6.67%和1.65%。
回顾2025年三季度的资产运作情况，管理人表示，债券配置方面，在市场收益率波动过程中积极调整仓位，主动降低久期至中性水平，规避中长久期品种调整风险，重点把握中短期限票息资产的投资机会，夯实债券底仓，提高产品的静态收益水平。在调整过程中，择机参与利率债和银行二级资本债等交易仓位的波段交易机会，兼顾产品收益与回撤。在权益端配置方面，产品积极配置权益资产，基本维持权益仓位在中性偏多的位置。产品在风格上相对均衡，以价值红利风格为主，成长风格为辅，期间小幅加仓周期以及成长风格，整体上力求兼顾稳健和弹性，运用股债对冲平稳净值波动并灵活调整策略。
农银理财“农银匠心·灵珑固收增强第56期(共同富裕)”则是一款封闭式“固收+”产品，投资周期为446天，风险等级相较更低，为R2（中低风险），资产配置上该产品以债券、非标准化债权类资产、债券回购等固定收益类资产配置为主来获取收益，并通过精选混合型基金、股票型基金、优先股等权益仓位分享股票市场长期升值回报，同时适当参与以对冲为目的的金融衍生品交易。
从业绩表现看，该产品成立以来年化收益率为4.98%，大幅跑赢产品业绩比较基准上限（业绩比较基准为2.70%—3.20%），不过该产品资产规模较小，2025年三季度末资产规模为7817.07万元。
资产组合方面，该产品持仓非标资产比例较高，达到40.16%，分别是宁波市鄞城集团的信托贷款和中铁八局的应收账款，年化收益率分别是3.65%和4.60%。此外，产品持仓的权益类资产和公募基金比例分别是6.22%和2.09%。其中，产品持仓的公募基金以股票型基金为主，2025年历次运作报告均有股票型基金进入前十大持仓，如“汇丰晋信港股通双核策略”为2025年三季度末第八大持仓。
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