六大行集体下架五年期大额存单，低利率时代储户寻路多元配置
21世纪经济报道 记者郭聪聪
近期，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体在手机银行端“下架”了5年期大额存单。目前在售大额存单期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间。
这一偏离往年“年底揽储旺季加大大额存单供给”惯例的举动，引发市场关注。多位业内人士指出，银行停售五年期大额存单并非新动向，去年已有部分机构先行下架。
中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“六大行停售五年期大额存单，表明银行对息差管理更加审慎。”他认为，基于对未来利率走势的判断，银行或将进一步减少长期限固定利率存款的供给。未来可能仅有少数负债规模诉求较强的银行，可能会适当吸收长周期存款，在供给上呈现差异化格局。
从“秒杀”到“下架”，五年期大额定存正在消失
往年年底，银行通常会推出各类高息存款产品吸引储户，今年情况却截然不同。
记者查询六大国有银行手机银行发现，五年期大额存单已集体“消失”。 在建设银行、农业银行、工商银行等银行的APP上，大额存单专区仅显示期限在1个月至3年期的产品，其中三年期大额存单利率约为1.55%，起购门槛多为20万元。交通银行的大额存单产品则仅显示1年期选项，年利率为1.4%，且对购买客户设置了地域限制。
交通银行手机APP-大额存单介绍 受访者供图
记者从多位银行业人士处了解到，五年期大额存单并未从国有大行的产品体系中完全退出，而是可能转向一种“差异化供给”模式。
某国有大行零售业务部负责人透露：“银行保留了少量五年期定期大额存单，主要作为服务高端客户的工具，用于维系优质客户和私行客户关系，但利率相比以往会进一步下调。”
作为银行曾经的揽储“重磅武器”，五年期大额存单的发展近40年：1986年交通银行发行了首批大额存单，利率较普通定期存款上浮10%；1997年，央行暂停其发行审批，这一停就是近18年；直至2015年6月，央行发布相关管理办法，大额存单才得以重启发行。但在重启初期，由于个人认购起点较高、理财市场产品丰富，它并未收到追捧，仅受到部分高净值客户的关注。
转机出现在2018年。随着银行理财打破刚性兑付、大额存单利率浮动上限放开，以及存款定期化趋势增强，大额存单发行规模迅速增长。银行还通过调整付息方式、支持提前支取和转让等功能，有效提升了产品的流动性。2020年前后，大额存单进入“黄金期”，年化收益率普遍超过3%，部分中小银行甚至达到4%左右，成为稳健型投资者眼中的“香饽饽”。这种热度在2022年下半年达到顶峰——多家银行每月仅发行一两次，产品一经推出即“秒光”，市场上甚至出现了“定闹钟抢购”“排队半年等候”的现象。
林英奇分析表示：“对储户而言，五年期大额存单的吸引力主要体现收益率稳定，在利率下行环境下能够锁定长期固定收益，对风险偏好较低、流动性偏好不强的客户吸引力更强”。
然而，随着银行净息差持续收窄，五年期大额存单热度开始下降，主要原因在于收益优势不再。2023年以来，多家银行开始控制中长期大额存单的发行规模，随着利率多次下调，大额存单利率普遍步入“1”时代。
事实上，五年期大额存单的停售潮已在股份行以及城商行中显现。中信银行、招商银行就已将其在售的大额存单最长期限调整为两年期，年化利率为1.40%；北京银行大额存单最长期限调整为一年期，年利率为1.40%，针对部分地区，可以达到1.45%。
北京银行手机APP-大额存单介绍 受访者供图
除了直接停售长期产品，即便部分银行标注“在售”的三年期大额存单，也有部分产品已处于售罄状态。以工商银行为例，该行3年期利率1.55%的大额存单，购买页面已明确标注“售罄”；即便是该利率档次下100万元起存的同款产品，目前也同样处于售罄状态。
停售背后：银行净息差承压下的战略调整
“种种调整表明，长期存款产品退出市场主要和银行加强净息差管控、降低负债成本有关。” 中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇的观点，道出了五年期大额存单停售的核心原因。
金融监管总局11月14日发布的数据揭示了这一调整的行业背景：截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，在停止走低的基础上，净息差仍旧保持低位，其中民营银行净息差环比再降0.08个百分点。“在贷款利率持续下行、存款成本居高不下的‘两头挤压’下，长期高息存款已不再是揽储武器，反而成了银行的负担。” 某民营银行零售从业人员直言。
净息差是银行的核心盈利指标，指银行净利息收入与平均生息资产的比率。近年来，随着实体经济融资成本降低，银行贷款利率持续下行，但存款成本却居高不下。五年期大额存单作为长期高息负债，对银行净息差的侵蚀作用尤为明显。某北部城商行零售业务负责人表示：“在盈利压力持续加大的情况下，停售长期高息大额存单，成为银行优化负债结构、降低资金成本的必然选择。”
基于对未来利率周期的判断，也促使银行主动收缩长期固定利率存款供给。林英奇表示，六大行停售 5 年期大额存单，表明目前银行对于息差管理更加审慎。“基于对未来利率周期的判断，银行机构未来可能会进一步减少长周期固定利率存款的供给。对少数负债规模诉求较强的银行，可能会适当吸收长周期存款，供给呈现差异化格局。”
此外，大额存单的起购门槛变化，也从侧面反映了其定位的调整。2015年重启大额存单时，其起购门槛为30万元，2016 年调整为20万元，之后长期执行这一最低标准。2018年之后，大额存单的门槛逐渐丰富，增加了50 万、100万元的起购门槛，且门槛越高，对应的利率也越高。
然而，这一“高门槛、高收益”的对应关系如今已悄然改变。当前，即便起存金额差异显著，不同档位大额存单之间的利率差距已微乎其微。例如，在农业银行的在售大额存单中，500万元起存的三年期大额存单利率，与20万元起存的产品利率相同，均为1.55%。
储户“寻路”：低利率时代的双向调整
这种困惑正推动储户群体主动调整策略，从“瞄准高息存款”向“多元化资产配置”转型。
中国人民银行发布的《2025年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，有18.5%的居民倾向于 “更多投资”，其中 “银行非保本理财” 以36%的占比成为最受偏爱的投资方式。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告》则显示，截至三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7%。
数据背后，是储户理财观念正在发生转变。
“以前觉得把钱存五年期大额存单最省心，收益也高，现在没了这个选择，只能主动去了解其他理财方式。” 北京储户王女士坦言。她原本计划将手头闲置资金存入五年期大额存单，在得知停售后，她计划将资金拆分为三部分：50%存入三年期定期存款，25%购买稳健型理财产品，25%配置货币基金。“虽然收益不如之前预期的高，但流动性和安全性都有保障。” 王女士说。
像王女士这样的选择，正在成为低利率时代无数普通投资者的缩影。面对理财市场的变化，储户们不再固守 “存款为王” 的传统观念，而是开始接受 “风险与收益匹配” 的投资逻辑，主动构建多元化资产组合。
对于储户的资产配置转型，银行业内人士给出了针对性建议。上述城商行零售业务部负责人表示，追求稳健的投资者，可以采用 “阶梯存款法”，将资金分散配置在1年、2年、3年期定期存款中。“这样一来，每年都有存款到期，既可以享受相对较高的长期存款利率，又能保证资金的流动性，避免因提前支取损失利息。”
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