广期所铂、钯期货上市，首日成交额合计423亿元
广期所铂、钯期货上市，首日成交额合计423亿元
作者：齐琦
11月27日，广州期货交易所(下称“广期所”)新能源金属品种板块迎来新成员，铂、钯期货和期权上市交易。
截至收盘，铂期货报430.30元/克，收涨6.25%，首日成交量6.67万手，持仓量0.76万手，成交额292.31亿元；钯期货收涨1.53%，报370.60元/克，首日成交量3.42万手，持仓量0.27万手，成交额130.49亿元。
广期所董事长高卫兵称，铂、钯同属铂族金属，是汽车尾气治理、风电及氢能等产业的关键原料，在绿色发展领域的应用分别约占60%和80%。近年来，在国内外环境等多重因素影响下，铂、钯价格宽幅震荡，产业风险管理需求日益迫切。广期所推出铂、钯期货和期权，将进一步在稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价方面发挥积极作用。
铂年内涨超80%，涨幅超黄金
今年以来，贵金属迎来大涨周期，据Wind统计，截至11月27日，NYMEX铂期货价格年内累计涨幅约81%，远超COMEX黄金期货年内58%的涨幅。
对于铂、钯的价格，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析，铂金的价格可以黄金为参照，去美元化推动央行购金需求上升，地缘冲突和美联储降息推动黄金的避险和投资需求上升，近年屡破历史高位。铂金作为弱避险贵金属，也易受黄金价格带动。短期内仍处于黄金领涨、铂金跟涨的态势，长期看由于铂钯具有替代效应，钯的价格也跟随铂波动。
“铂、钯国内期货正式上市，未来资产配置中增加铂金及其他贵金属比重的趋势将进一步强化。”世界铂金投资协会(WPIC)亚太区总经理邓伟斌对记者分析称，持续改善的国内市场基础设施将成为贵金属投资市场发展的重要支撑。与黄金相比，以铂金、白银为代表的“白色贵金属”不仅具备避险属性，更与工业需求及全球能源转型深度绑定，其价格逻辑已部分脱离传统贵金属框架，形成独立的绿色溢价通道。
邓伟斌进一步分析称，特别是在全球碳中和进程持续深化的背景下，铂金作为氢能产业链关键材料，其战略价值与绿色属性有望持续提升。业内也普遍认为，在传统贵金属资产之外纳入铂金等品种，有助于构建兼具前瞻性与抗风险能力的多元化组合，为投资者提供新的长期配置逻辑。
供需方面，全球范围内，铂金市场持续处于严重短缺状态，根据WPIC最新统计，2025年全球铂金市场预计将出现26.4吨的短缺，不过总需求预期也同比下降4%至244.8吨。
其中，工业领域需求成为2025年铂金总需求的最大拖累，但首饰领域需求预计同比增长11%，投资领域需求预计同比增长2%。
中国市场对铂金的投资需求逆势大增。据WPIC统计，国内市场上，500克以下的投资铂金条备受欢迎，一季度需求量同比暴增140%至1吨，创历史新高，也令中国市场成为全球最大的铂金零售投资市场。
产业新增避险工具
由于铂、钯价格波动幅度较大，产业链上企业需要期货工具来助力管理风险。
“铂、钯期货和期权的上市交易，有利于铂族金属产业链上下游企业防控风险、稳定经营、妥善应对市场频繁波动带来的冲击。”中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长段德炳在上市活动中致辞时称，同时，铂、钯期货也将更好地促进价格发现功能，发挥“风向标”作用，规范铂、钯产品定价体系，有效提升我国铂族金属产业的国际影响力和定价话语权。
“铂、钯期货上市后，市场有了更贴近我国铂、钯业企业需求的期货工具。”银河期货大宗商品研究所副所长车红云对记者分析称，期货通过高效透明的定价机制，有助于增强产业链上企业在国际贸易中的议价主导权，更将提升回收供给链的韧性与稳定性。
在参与新品种交易方面，车红云提示称，根据广期所现行规定，仅国产铂锭、钯锭可注册仓库标准仓单，而海绵形态及进口制品仅限通过厂库仓单交割；同时，品牌交割制度要求交割品必须为交易所公示的注册品牌商品。对产业交易者而言，应提前评估自身货物形态与品牌注册资质的合规性，确保套保头寸可顺畅实现实物交割。
高卫兵称，广期所成立以来，始终坚守服务实体经济的初心，以服务绿色发展为突破口，先后上市工业硅、碳酸锂、多晶硅期货和期权，初步构建了新能源金属期货板块，服务新能源产业、助力绿色低碳转型发展。
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