“顺风期”来了！11月6家银行被增持，机构看好配置时机
21世纪经济报道记者 林汉垚 见习记者冯紫彤
2025年11月以来，A股上市银行迎来新一轮股东增持浪潮。
据21世纪经济报道综合各银行公告及Choice数据统计，仅11月1日至24日期间，就有6家上市银行披露股东或高管增持事项。
其中，南京银行、成都银行等获大股东大额增持；沪农商行、常熟银行等则出现高管团队集体买入，传递出内部坚定看好信号。
与此同时，银行板块整体表现强势。中国银行、工商银行股价于11月相继创下历史新高；农业银行年内累计涨幅接近60%，青岛银行、厦门银行等多家区域银行涨幅也超过20%，进一步印证市场对银行板块的乐观预期与价值重估趋势。
多路资金齐发力，真金白银彰显信心
本轮增持潮中，外资、地方国资与银行高管纷纷加入，以真金白银表达对银行股价值的认可。
以南京银行为例，该行于11月21日发布公告称，其第一大股东法国巴黎银行于2025年9月29日至11月20日期间，通过二级市场集中竞价方式增持该行约1.28亿股。增持完成后，法国巴黎银行及其一致行动人合计持股比例由17.02%升至18.06%，刷新其持股最高水平。
值得关注的是，这是法国巴黎银行年内的第二次大规模增持。早在9月下旬，该机构便已增持南京银行股份1.08亿股，显示出持续加码的信心。南京银行与法国巴黎银行的合作可追溯至2005年，今年正值双方合作的二十周年。
除外资外，今年以来，南京银行亦获得多家本土主要股东的踊跃增持。如江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公司、紫金信托公司等均在今年陆续增持。
据统计，仅今年上半年，该行持股1%以上股东主动增持金额已接近60亿元，增持规模位居A股上市公司前列。
地方国资对区域性银行的战略布局也在积极推进。同在11月21日，成都银行公告，由成都市国资委实控的成都产业资本控股集团有限公司和成都欣天颐投资有限责任公司，在8月27日至11月21日期间通过集中竞价方式合计增持3424.7万股，耗资6.11亿元。
青岛银行也披露，“基于对本行股票长期投资价值的认可，支持本行长期发展”，青岛国信产融控股（集团）有限公司在9月15日至11月5日期间通过港股通增持H股2.43亿股，耗资9.57亿元。
增持后，国信产融及其一致行动人合计持股比例从14.99%升至19.17%，成为青岛银行名副其实的第一大股东。
银行高管团队的集体增持则传递出强烈的内部信心。月内，沪农商行、常熟银行、苏农商行纷纷新发高管增持计划。
其中，常熟银行披露，包括新任行长陆鼎昌在内的6名高级管理人员计划在6个月内增持不少于55万股，以表明对常熟银行内在价值、未来战略规划及长远发展前景的坚定信心。
业绩与股价共振，银行股成11月市场主线
股东增持行为的密集出现，与银行板块基本面边际改善密切相关。2025年前三季度，上市银行整体业绩展现出超预期的韧性。
据统计，42家上市银行中，前三季度实现净利润同比上涨的银行有35家，其中，青岛银行、齐鲁银行和杭州银行等7家银行同比双位数增长；29家银行的营业收入实现同比增长，其中，西安银行以近40%的增幅居首。
最受市场关注的净息差也出现了积极信号。根据金融监管总局数据，2025年三季度我国商业银行净息差为1.42%，环比保持稳定。三季度单季，上市银行息差环比企稳甚至微升，其中股份制银行和城商行的改善幅度更为明显。这一变化主要得益于存款利率下调带来的负债成本改善，以及银行主动的资产负债结构管理。
基本面的稳定与市场的积极行动形成了良性互动，推动银行股走出了一波亮眼行情。
据东方财富Choice数据，截至11月24日收盘，42家上市银行中共有22家年初至今股价涨幅超10%、10家超过15%。农业银行年内涨幅接近60%，居板块首位；青岛银行、厦门银行、重庆银行、工商银行的涨幅也在20%以上。
值得注意的是，股价涨幅位居前十的银行，其业绩均提供了有力支撑。这些银行前三季度归母净利润全部实现正增长，其中9家更是实现了营收与净利润的“双增”。
仅11月内，银行板块累计涨幅2.78%，居31个申万一级行业首位。其中，中国银行、工商银行股价更是在11月创下历史新高。上述获得增持的银行中部分于11月内股价表现强劲。如沪农商行上涨3.86%，跑赢银行指数。
机构看好配置窗口，银行股步入“顺风期”
展望后市，多家机构认为银行板块已迎来配置机遇。光大证券在四季度银行业投资展望中表示，银行板块再配置时间窗口正在打开，正步入“顺风”阶段。
该机构分析称，经过前期市场调整，银行板块当前已具备较好的配置性价比，对下一阶段股价表现持乐观态度，主要基于三方面逻辑支撑：
一是基本面展现韧性。银行经营业绩整体稳健，预计上市银行前三季度营收增速将环比保持平稳，盈利增速有望实现小幅改善，为全年业绩表现奠定稳定基础。
二是估值优势再度凸显。2025年三季度以来的阶段性调整后，银行板块“高股息、低估值”特征进一步强化。在A+H同步上市的银行中，港股银行的比价优势尤为明显。
三是资金配置需求提升。在当前市场环境下，银行股的防御属性对资金的吸引力增强。同时，保险资金、资产管理公司及产业资本等中长期资金，对银行板块仍存在持续的配置需求。
万联证券等也预计银行业绩增速有望持续改善，业绩稳定性进一步增强，高股息投资价值更加凸显。
开源证券研究提出2026年银行业投资逻辑是买“高股息、防御性”，同时关注银行增长动力与长期价值。“当前市场对银行股的认知仍高度集中于‘高股息’和‘防御性’，但对于其内在增长动力和长期价值定价存在显著分歧。”
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