蛰伏四年后，MANNER咖啡再次传出上市信号
近日，外媒援引知情人士的话称，中国MANNER咖啡考虑最早2026年在香港上市。这家咖啡连锁店一直在与投资银行洽谈上市事宜，可能寻求筹集数亿美元资金，估值最高达30亿美元。不过，相关讨论尚处于早期阶段，规模和时间等细节仍有可能发生变化。
对此，观察者网向MANNER咖啡方面求证，相关负责人表示“不予置评”。既未证实也未否认，为这场潜在的上市计划增添了几分神秘感。
MANNER咖啡首店
回溯MANNER咖啡的发展轨迹，堪称“草根逆袭”的典范。2015年，MANNER咖啡在上海市静安区南京西路旁的一条支路里悄然诞生，最初仅是一个面积不足2平方米的窗口式小店，连基本的堂食座位都没有，消费者需站在街边点单、取餐。
而彼时的上海咖啡市场，早已被星巴克等国际连锁品牌占据主导地位，本土精品咖啡品牌难以立足。MANNER咖啡创始人韩玉龙也意识到了这点，于是决定走“平价精品”“专业品质”的差异化路线。
为了不牺牲咖啡品质，韩玉龙会亲自去松江的烘焙厂烘豆子做品控，咖啡机则坚持使用半自动的，以保持咖啡的口感。价格上，MANNER咖啡将经典美式定价为15元，拿铁20元，价格仅为国际品牌的一半左右。
这种模式成功让MANNER从一众咖啡品牌中迅速脱颖而出。韩玉龙曾在采访中透露，第一家门店做到第三个月的时候，每天就可以卖几百杯。并且在上海的白领、学生和咖啡爱好者口口相传下，2平方米的窗口小店也逐渐成为网红打卡地，甚至出现了排长队的场景。
不过，尽管市场反响热烈，从2015年到2018年，MANNER咖啡始终保持着“小而美” 的姿态，仅在上海开出3家门店，全部延续窗口式设计。
2018年成为MANNER咖啡发展的重要转折点。企查查显示，这一年，该品牌获得了今日资本的首轮8000万人民币融资，资金的注入为其扩张提供了动力。此后，MANNER咖啡逐步放开门店形态，在保留窗口店的同时，开设了带有少量座位的标准店，门店面积扩大至20-50平方米。
同时，其扩张步伐明显加快，仅2019年就在上海落地了近50家门店。然后借助H Capital&Coatue Management、淡马锡、美团龙珠与字节跳动等巨头的投资，又从上海逐步走向全国，先后进入北京、深圳、杭州、成都等一二线城市。
窄门餐眼数据显示，截至2025年11月25日，MANNER咖啡的全国门店数量已达到2234家，只排在瑞幸咖啡、库迪咖啡、星巴克、幸运咖、挪瓦咖啡之后。
创始人韩玉龙、陆剑霞夫妇的财富也水涨船高。2021年，韩玉龙、陆剑霞夫妇以35亿的身家首次登上《胡润百富榜》，位列第50位；2022年，他们的身家翻了一倍至70亿元；2024年，又以72亿元身家排在《2024胡润全球富豪榜》榜单第3058位。
MANNER咖啡融资历程
此次传出上市消息，并不让人意外。近年来，中国咖啡行业的资本化进程加速，资本市场对本土咖啡品牌的关注度持续提升。对于MANNER咖啡而言，上市不仅能筹集资金用于进一步扩张门店、完善供应链和研发新产品，还能提升品牌知名度，巩固行业地位。
而且，这并非该品牌首次被传上市，四年前就有报道称其拟在香港交易所上市，预计募集资金3亿美元。只不过，彼时韩玉龙直接对外否认了这一传闻，称公司无相关计划。与四年前的明确否认相比，MANNER咖啡此次的对外回应明显留有余地。
不过，MANNER咖啡的上市之路也面临着不少挑战。首先，咖啡行业竞争日益激烈，星巴克通过降价、推出本土化产品应对冲击，瑞幸和库迪持续扩张门店，市场份额争夺白热化，MANNER咖啡需要在保持性价比的同时，进一步提升品牌溢价和用户粘性。
其次，随着门店数量的增加，如何维持产品品质的稳定性和服务质量，是需要解决的关键。尤其是MANNER的咖啡采用半自动咖啡机制作，相较于其他品牌使用的全自动咖啡机，需要咖啡师手动操作的步骤更多。
此外，资本市场对咖啡企业的盈利能力要求较高，MANNER咖啡尚未公开披露财务数据，其盈利状况和可持续性仍有待市场检验。
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