中信建投刘成：构建“三型投行”战略体系 服务金融强国建设
21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道
“证券机构应以‘功能性’为核心底色，将投行服务深度嵌入国家创新体系。”11月11日，中信建投证券董事长刘成在“革故鼎新、质赢未来—2026年资本市场峰会暨中国·沙特投资合作论坛”上如此强调。
这场国内券商与沙特交易所的首次联袂盛会，吸引了沙特资本市场管理局代表、全球多家上市公司高管及投资机构参与。
刘成在开幕致辞中系统阐述了“价值投行、新质投行、数智投行”三位一体的战略框架，并指出这将引领证券业服务中国式现代化的新征程。
价值投行：构建可持续的发展范式与共赢生态
刘成指出，建设“价值投行”的核心在于实现股东、员工与社会价值的有机统一。
根据证券业协会公开数据，2025年上半年行业整体营业收入达2510.36亿元，净利润1122.80亿元，同比增长40.37%，其中128家机构实现盈利，展现出行业整体向好的发展态势。
这一数据背后，反映出证券行业正在从规模扩张转向质量提升的发展新阶段。在股东价值层面，刘成强调专业服务能力最终应体现为可持续的商业回报。他以中信建投连续14年获得监管A类评级为例，说明稳健经营与股东回报之间的正向关系。
在员工价值方面，通过平台赋能和利益共享机制，着力将员工从管理客体转变为发展主体，构建企业与员工协同成长的价值共同体。这种转变不仅能够提升组织效能，也为业务创新注入持续动力。
社会价值实现方面，刘成认为需要从“交易博弈”转向“共生共创”，将利益相关者视为价值创造伙伴。这种理念已体现在ESG实践中，其ESG评级从A级提升至AA级，反映了在社会责任履行方面的持续进步。
值得注意的是，价值投行的建设需要平衡短期利益与长期发展，这在当前市场环境下显得尤为重要。从行业整体来看，证券机构正在经历从传统中介服务向综合价值创造的转型，这一过程既包括服务模式的革新，也涉及内部治理的优化。
中信建投在国际化业务方面的实践，如参与完成宁德时代港股IPO项目，也展现出价值投行理念在跨境业务中的应用。这种全方位、多层次的价值创造体系，正是证券行业高质量发展的需要所在。
新质投行：以创新服务驱动产业升级与科技自立
刘成表示，全球新一轮科技革命和产业变革正在深刻重塑经济发展格局，证券机构需要主动适应这一趋势，从传统的通道服务向赋能式服务转型。他引用“金融活，则创新涌；创新涌，则国力强”来强调金融支持科技创新的重要性。
在服务国家战略方面，中信建投通过“研究+投资+投行”的业务模式，构建了覆盖企业全生命周期的服务体系。这种全方位、一体化的服务模式，能够更好地满足科技创新企业在不同发展阶段的需求。
刘成特别指出，投行服务需要把握“功能性定位”与“迭代性演进”的平衡。一方面，要深入理解国家创新体系的需求，找准服务科技创新和产业升级的着力点；另一方面，要持续优化服务模式，从被动响应转向主动陪伴，做企业长期发展的资本合伙人。
从行业实践来看，证券机构服务新质生产力的方式正在不断创新。以中信建投服务宁德时代港股IPO为例，该项目募集资金410.06亿港元，不仅是近三年全球最大IPO，也为新能源产业发展提供了重要资本支持。
刘成强调，创新服务必须坚持务实原则，避免脱离实际的形式主义，要着眼于解决科技创新企业的实际需求。在当前经济转型的关键时期，证券机构需要更加注重服务质量和效能，通过专业能力帮助企业突破发展瓶颈。
从行业发展态势看，投行业务正在从传统的发行承销，向产业研究、价值发现、资源整合等多元化服务拓展。未来，证券机构在服务国家创新体系中的作用将更加凸显，这要求投行机构不断提升专业能力，创新服务模式，更好地支持科技自立自强。
数智投行：以数字化转型重塑服务模式与风控体系
刘成在阐述“数智投行”建设时指出，数字化转型是证券机构发展的必然选择。他认为，数据作为新型生产要素，正在深刻改变金融服务的基本逻辑和业务模式，这一趋势在证券行业表现得尤为明显。
中信建投在数字化转型方面已进行系统性布局，其整合各业务条线数据，搭建统一的客户数据底座，实现客户数据的集中管理和规范使用。这一基础性工作为后续的数据挖掘和分析应用创造了必要条件。
在技术应用层面，中信建投开发的“信谛听AI智数平台”通过自然语言交互实现投资逻辑的数字化表达，并依托近20年历史数据进行策略验证。这种将人工智能技术与投资研究相结合的做法，代表了证券行业数字化转型的重要方向。
刘成强调，算法能力建设是数字化转型的关键环节，需要将人工智能技术深度应用于资产定价、交易分析、风险控制等核心业务场景。从行业整体发展来看，证券机构的数字化转型不仅涉及技术升级，更需要业务流程再造和组织架构优化。
在推进数字化过程中，中信建投注重采取敏捷迭代的方式，持续优化业务流程，快速响应市场变化。这种做法符合金融科技发展的客观规律，能够有效控制转型风险，确保数字化转型的实效性。
值得注意的是，数智化建设不仅要提升内部运营效率，更要注重与客户需求的精准对接。通过数据驱动的客户洞察，证券机构能够提供更加个性化、专业化的金融服务。
随着资本市场双向开放的深入推进，数字化转型还将为跨境金融服务创新提供技术支撑。例如，在国际合作中，数字化平台可以协助实现跨境数据合规处理，提升跨境服务的效率和安全性。
从行业发展趋势看，数字化转型正在从辅助手段演变为核心能力，这将重新定义证券服务的边界和内涵。未来，数智投行建设还需要重点关注数据治理、算法伦理、网络安全等基础性问题，确保在提升服务效率的同时，牢牢守住风险底线。
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