百亿私募三季度投资地图曝光：超半数资金涌入科技赛道
21世纪经济报道特约记者庞华玮 截至10月29日，31家百亿私募的377亿重仓股布局图浮出水面。
三季度，他们展开了一场大调仓：新进34家公司、增持12家、减持25家公司，另有46家持股维持不变，将过半资金押注于科技领域。
其中，高毅资产、景林资产、瓴仁私募、重阳投资等一批头部机构的调仓路径尤为引人注目。
聚焦科技主线
私募排排网统计数据显示，截至2025年10月29日，31家百亿私募管理人旗下产品出现在已经披露三季报的117家A股上市公司前十大流通股持有人名单中，合计持股市值高达376.80亿元。
具体来看，三季度百亿私募新进34家上市公司，增持上市公司12家，46家上市公司持股数量不变，减持上市公司25家。
三季度，百亿私募的行业布局呈现出一个鲜明特征——全面倒向科技。
私募排排网统计数据显示，百亿私募重仓股主要分布在25个申万一级行业，按市值来看，计算机行业以106.72亿元的持股市值稳居第一，成为私募最爱。百亿私募合计出现在12只计算机行业个股前十大流通股名单中，比如高毅资产持有海康威视88.26亿元，景林资产和和谐汇一资产分别持有石基信息各1.39亿元、2.52亿元。
有色金属与通信行业分别以64.65亿元和51.05亿元紧随其后，电子行业则以30.97亿元位列第四。
也即是说，百亿私募重仓“四巨头”——计算机、通信、电子及有色金属，其中科技方向占据其三。
简单统计，百亿私募三季度重仓TMT领域（计算机、通信、电子及传媒），合计持股规模193亿元，在整体重仓股持仓市值376.8亿元中占比过半。
此外，百亿私募三季度重仓持有基础化工、煤炭、建筑材料等行业市值超10亿元，分别排名重仓行业第五、六、七名。
这一布局与业绩表现高度相关。根据格上基金研究统计，今年收益领先的百亿私募机构，大多精准布局了科技AI、新能源、贵金属等方向，囊括上游资源、中游制造以及TMT等相关板块，按照申万一级分类则为通信、电子、电力设备、有色金属等相关行业。
百亿私募布局A股背后有其清晰的逻辑。
黑崎资本首席战略官陈兴文将百亿私募的调仓路径概括为 “稳中求进、聚焦成长”。
“随着数字化转型加速以及科技自主可控需求的增加，人工智能、半导体等领域的相关企业有望持续受益。”陈兴文分析，“同时新能源领域也受益于全球能源转型政策支持，持续高景气。”
头部私募调仓路线
作为行业龙头，高毅资产的持仓动向备受关注。其在已披露重仓股中持股市值达183.83亿元，占百亿私募重仓股总规模376.80亿元的近一半。
高毅资产旗下产品三季度出现在10家上市公司前十大流通股名单中。其中，减持上市公司7家，增持上市公司1家，另外2家为三季度新进。
具体来看，海康威视为高毅资产第一大重仓股，持股市值达88.26亿元，但高毅资产三季度对该股进行了减持。
三季度，明星基金经理冯柳管理的"高毅邻山1号远望基金"减持海康威视5800万股，这已是连续第四个季度减持，三季度末仍持有2.8亿股，位列公司第四大流通股东。
同时冯柳的"高毅邻山1号远望基金"增持瑞丰新材330万股至1180万股，占总股本比例提升至3.99%，位列公司第三大流通股东。
此外，"高毅邻山1号远望基金"新进中伟股份（新能源材料）、东富龙（医药生物）前十大股东，持仓市值分别为10.73亿元、0.43亿元。
三季度，高毅资产展现出明显的 “获利了结” 倾向。
三季度高毅资产减持数量最多的是紫金矿业，减持数量达1860万股，当前持有市值为53.01亿元。
紫金矿业是高毅资产另一位明星基金经理邓晓峰的第一大重仓股。自2019年三季度末，其管理的高毅晓峰2号致信基金和中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划首次进入紫金矿业前十大流通股东。2023年起，邓晓峰开始陆续减持紫金矿业，减持动作一直持续到2024年三季度。2025年一、二季度又转为增持。
紫金矿业2025年三季报显示，高毅晓峰2号致信基金三季度减持紫金矿业约1860万股，三季度末仍持有1.8亿股，期末持仓市值约53亿元，位列公司第九大股东。而外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划则退出了紫金矿业前十大股东之列。
业内分析，邓晓峰减持紫金矿业或是获利了结，锁定收益，该股在2025年三季度涨幅超过50%，年内涨幅一度接近100%。
此外，高毅晓峰2号致信基金三季度还新进了北新建材前十大股东，三季度末持股市值3.04亿元。
除了高毅，其他明星私募也在三季度展开了积极布局。
睿郡资产首席研究官董承非大幅加仓扬杰科技，旗下三只产品合计持股增至1095.98万股，期末市值达7.62亿元。董承非是在今年二季度新进扬杰科技的，三季度的加仓显示其看好态度明确。
高瓴旗下的二级私募平台瓴仁私募基金，三季度新进中策橡胶前十大流通股东名单，旗下产品瓴仁全球视野长青私募证券投资基金买进115.39万股，期末持股市值为5833万元，位列第三大流通股东。
老牌私募机构重阳投资在今年三季度新进了海通发展前十大流通股东，期末持股总市值为1.01亿元。
与此同时，景林资产和和谐汇一资产均在三季度减持了石基信息超200万股，三季末持仓市值分别为1.39亿元、2.52亿元。
业内认为，百亿私募的三季度调仓逻辑，倾向于拥抱科技成长，远离传统周期。
陈兴文指出：“从宏观层面来看，私募的调仓与国家经济政策导向相契合。微观层面，私募更注重企业的基本面和成长性，青睐那些具有核心竞争力、业绩有望持续增长的公司。”
陈兴文认为，新兴成长产业逐渐成为私募关注的焦点，传统行业则相对遇冷，这反映了市场资金对不同产业发展前景的投票。
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