薛洪言：上半年城商行业绩表现突出
中新经纬9月5日电 题：上半年城商行业绩表现突出
作者 薛洪言 苏商银行特约研究员
2025年上半年，上市银行业绩呈现“企稳上升、分化延续”的特征。在财政政策发力、贷款利率趋稳及资本市场升温等因素推动下，上市银行营收与净利润增速转正，资产质量总体稳健。根据wind半年报数据，规模扩张和非息收入增长成为核心驱动，净息差收窄与零售风险仍是主要挑战，其中，二季度单季业绩改善幅度显著扩大，释放出银行业经营景气度回升的积极信号。
整体来看，上半年上市银行营业收入同比增长1.03%，拨备前利润增长1.13%，归母净利润同比增长0.77%，年化加权平均ROE(净资产收益率)为10.86%，同比微降0.56个百分点。值得注意的是，二季度单季改善更为明显，营收、拨备前利润和归母净利润同比增速分别为3.88%、4.68%和2.92%，反映盈利能力逐步增强。除低基数效应外，财政前置发力、贷款利率逐步趋稳和资本市场升温带来非息收入提升。
分板块看，上半年城商行表现突出，营收和净利润分别增长5.2%和6.7%；国有行业绩超预期，营收增长1.9%，净利润降幅收窄至-0.1%；股份行营收虽下降2.3%，但净利润增速转正至0.3%；农商行净利润增长4.4%；优质区域银行表现亮眼，杭州银行、江阴银行、齐鲁银行等净利润增速均超16%。
资产负债方面，规模扩张成为业绩增长的重要支撑。上半年上市银行生息资产同比增长9.6%，其中国有行和城商行同比增速超10%，股份行、农商行分别为5.0%和6.7%，资源进一步向大行集中。贷款总额较年初增长7.9%，对公贷款增长9.2%，基建、制造业和租赁商服等领域贡献六成以上信贷增量。金融投资保持高增长，同比上升14.9%，在生息资产中占比提至30.7%，主要受益于政府债券加速发行。
存款方面，增长明显，较年初上升5.88%，活期存款增速回正至5.4%，显示存款结构优化。个人定期存款贡献了近半增量，个人活期存款增速回升至8.3%。主动负债成为重要补充，同业负债、发行债券同比分别增长17.9%、14.1%。
净息差方面，仍面临一定压力，上半年行业净息差1.42%，负债端受益于存款重定价和活期化趋势，推动计息负债成本率改善。分机构看，农商行和股份行息差韧性较强，分别为1.58%和1.55%；国有行和城商行息差偏低，分别为1.31%和1.37%。预计随着存款成本持续重定价和资产端企稳，下半年息差有望进一步趋稳。
非息收入显著回升，成为上半年上市银行业绩的重要推动。上半年上市银行非息收入同比增长6.97%。其中，手续费及佣金收入增长3.06%，主要受益于资本市场活跃度提升。尤其是国有大行依托网络优势，财富管理手续费收入明显增加。其他非息收入增长10.68%，主要得益于二季度债市回暖，公允价值变动损益转亏为盈，单季同比增长20.27%。分板块看，国有大行非息收入增长14.94%，表现领先。
资产质量方面，上半年整体保持稳定，但内部分化。6月末，银行业不良贷款率1.49%，环比下降2个基点。上市银行不良贷款率1.23%，与一季度持平；拨备覆盖率238.6%，风险抵补能力依然充足。对公不良贷款实现“双降”态势。
从资本充足水平看，核心一级资本充足率较年初上升13个基点至10.57%，资本实力稳步提升，这主要得益于四大行增资落地、部分中小银行转债转股以及净利润增速改善的多重助力。
展望下半年，上市银行业绩向好态势有望进一步巩固。规模扩张方面，在财政与货币政策协同发力下，信贷投放将继续向对公领域倾斜，“五篇大文章”与产业金融将成为重要抓手，支撑生息资产稳健增长。净息差改善是关键亮点，随着贷款利率管理政策落地与存款成本重定价深化，息差有望在三季度进入企稳通道。中收业务预计呈现结构分化特征，资本市场升温与财富管理需求回升将推动手续费收入增长，但债市波动可能抑制公允价值的贡献。资产质量整体可控，财政贴息政策的落地将通过“稳息差+扩需求”双重效应对银行业绩形成支撑。
综合全年来看，上市银行营业收入与净利润预计将延续“逐季改善”的良好态势。国有大行依托规模与政策优势稳健增长，部分优质区域城商行有望延续高景气表现。
从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期――正由以往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高。
对投资而言，这种转变具有重要意义，兼具弱周期韧性、高股息与低估值特征的银行股，仍将在资产配置中继续发挥平衡防御与收益的重要作用，并在“哑铃策略”中同时担当“压舱石”与“弹性来源”的双重功能。(中新经纬APP)
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责任编辑：张宁
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