普源精电2025半年报：核心技术驱动增长，解决方案转型成效凸显
8月27日，国产高端电子测量仪器领域的领军企业普源精电（股票代码：688337.SH）披露2025年半年度报告，报告显示，公司上半年实现营业收入3.55亿元，同比增长15.57%；归属于上市公司股东的净利润1621.58万元，同比大幅增长112.10%。
公司在核心技术突破、高端产品放量及解决方案转型等方面均取得显著进展。报告期内，搭载自研核心技术平台的产品销售收入同比增长26.66%，高端产品销售收入同比提升42.29%，DHO系列高分辨率数字示波器销售收入同比增长23.93%，解决方案业务收入同比增长44.12%，各大增长引擎共同推动公司持续领跑国产替代进程。
核心技术产品强势增长 高端化战略成效显著
2025年上半年，普源精电核心技术转化为市场竞争力的效应持续显现。搭载公司自研核心技术平台的产品销售收入占比达44.70%，同比提升3.86个百分点，其中数字示波器产品中采用自研核心技术平台的占比高达85.60%，同比提升7.63个百分点，成为营收增长的核心支撑。这一数据印证了公司“技术+市场”双轮驱动战略的有效性，底层技术突破正持续转化为产品竞争力。
高端产品阵营表现尤为亮眼，销售收入同比提升42.29%。其中高端数字示波器产品（带宽≥2GHz）销售收入占整体数字示波器销售收入的比例达29.70%，销售收入同比激增40.61%。这标志着公司在高端仪器领域的技术突破已形成规模化市场效应，在持续打破海外品牌在高带宽示波器市场的垄断格局。此外，DHO系列高分辨率数字示波器（垂直分辨率12bit）销售收入同比增长23.93%，持续保持快速增长态势，彰显公司在中端产品市场的持续深耕成效。
作为全球示波器市场排名第五的企业，也是唯一进入全球前五的中国企业，普源精电通过持续的技术迭代巩固市场地位。截至2025年6月30日，公司已拥有授权发明专利441项，在示波器领域的中国授权专利数量居于行业前列，形成了坚实的技术壁垒。同时，2023年推出的13GHz带宽实时数字示波器DS80000系列持续放量，成为国产高端仪器在半导体、通信等领域渗透的标杆产品。
解决方案转型提速多 行业布局形成增长新极
普源精电“以产品为中心向客户解决方案为中心转型”的战略在2025年上半年取得实质性突破。报告期内，公司解决方案销售收入达6247.88万元，同比增长44.12%，成为拉动经营业绩的重要力量。这一增长主要得益于2024年收购北京普源耐数电子有限公司后的技术协同效应逐步释放，公司已成功实现从“台式仪器+二次开发”向“模块化仪器+行业解决方案”的跨越。
在通信领域，公司解决方案涵盖了从设计到运营的通信生态系统，以及整个行业广泛的组件、设备、设备和服务，测试需求跨越了有线和无线通信系统设计中使用的广泛技术，帮助客户加速产品开发与部署。新能源领域，公司解决方案已延伸至新能源汽车、动力电池、储能系统等关键环节，以行业主要转型趋势的测试测量应用痛点，助力客户提升创新力和生产力。
半导体测试成为新兴增长亮点。面对第三代半导体技术发展带来的测试需求，公司设计的半导体解决方案市场包括芯片设计、晶圆制造和芯片封装的测试测量应用，以实现前沿半导体的持续创新，并满足客户对芯片的研发、制造和应用的测试设备需求，持续为当今高科技世界的许多新技术提供动力。
经营质量持续优化 研发投入构筑长期壁垒
2025年上半年，普源精电整体毛利率为55.39%，较上年同期下降1.28个百分点，主要受马来西亚生产基地制造成本变化、运费、关税及市场竞争等因素综合影响。尽管面临成本压力，公司通过精益管理实现了费用结构的持续优化，为长期发展奠定基础。
研发投入力度持续加大，报告期内研发费用率达到30.53%，同比增长1.90个百分点，研发人员薪酬、研发材料及设备折旧费用均有增加，重点投向5G通信、高速信号处理等前沿技术领域。值得注意的是，2025年第二季度研发费用率环比下降1.92个百分点，销售费用率环比下降0.08个百分点，管理费用率环比下降0.87个百分点，显示公司在保持研发强度的同时，费用控制能力持续提升。
普源精电的核心竞争力在报告期内得到进一步强化。技术布局上，公司在北京、苏州、西安、上海、深圳及马来西亚等地建立研发中心，形成多地协同创新格局。
与此同时，普源精电的品牌影响力持续扩大，“RIGOL”品牌已覆盖全球超过90个国家和地区，在电子测量仪器行业树立起创新标杆形象。公司参与1项国家标准、3项行业通用规范的起草制定，担任LXI联盟会员及全国电子测量仪器标准化技术委员会委员单位，在行业标准制定中掌握更多话语权。
根据Frost&Sullivan预测，2025年全球电子测量仪器市场规模将达到1124.76亿元人民币，中国市场规模将达422.88亿元。在国家科技创新战略支持和下游新能源、半导体、5G等产业快速发展的双重驱动下，普源精电凭借在高端产品和解决方案领域的持续突破，正从设备供应商向解决方案服务商加速转型。公司将继续以“成就科技探索，助您无限可能”为使命，在全球电子测量仪器市场书写国产替代的新篇章。
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