财报对对碰｜长安VS吉利：上半年销量接近，净利润为何相差四倍？
中新经纬8月26日电 (龚宸芫 实习生 张煜恒)近日，吉利汽车、长安汽车先后发布2025年中报，两大头部自主车企业绩如何？又有哪些异同点？
营收一增一减
2025年上半年，吉利汽车实现营业收入1502.85亿元，同比增长27%，创历史新高；归属于股东的净利润为92.9亿元，同比减少14%。
吉利汽车相关管理层在8月14日的业绩会上表示，净利润下滑主要原因系2024年同期有一笔出售附属公司的一次性收益(视为出售附属公司之收益及分类为持作出售的资产之减值亏损)，为77.26亿元；核心汽车业务盈利能力则提升明显，核心归母净利润实现翻倍增长，达到66.57亿元。
“吉利汽车新能源盈利周期全面开启，单车核心归母净利润在今年上半年提升至4724元，同比涨幅达37%，核心归母净利率从2.8%增长至4.4%，涨幅达57%。”吉利汽车相关管理层在业绩会上说。
2025年上半年吉利汽车净利润情况 来源：吉利汽车业绩演示材料
从销量表现看，吉利汽车上半年累计销售140.9万辆新车，同比增长47%。其中，新能源销量72.5万辆，同比增长126%；定位主流新能源市场的吉利银河品牌是增长主力，上半年销量54.8万辆，同比增长232%。在新能源汽车业务拉动下，吉利汽车今年上半年市占率首次突破两位数，达到10.4%。
以中国汽车工业协会(下称中汽协)及各车企披露数据计算，市占率前三的自主车企分别为比亚迪(15.86%)、吉利汽车(10.41%)、长安汽车(10.01%)，2024年同期，前三则是比亚迪(13.47%)、长安汽车(11.14%)、奇瑞(9.19%)，吉利汽车(8%)位列第四。
长安汽车销量上半年为135.5万辆，同比增长6.8%；长安汽车自主品牌销量达115.06万辆，同比增长2.61%，占整体销量84.9%。其新能源汽车销量为45.17万辆，同比增长49.05%，与吉利汽车相差近30万辆。
在业绩表现上，长安汽车的收入有所下滑。2025年上半年长安汽车实现营业收入726.91亿元，同比下滑5.25%；净利润为22.91亿元，同比下滑19.09%；扣非净利润实现同比增长，增幅为26.36%。
业绩承压背后，长安汽车销售费用、投资收益、现金流净额等变化显著。其中，销售费用同比大涨近13亿元，涨幅41.7%；经营活动产生的现金流量净额为-86.07亿元，去年同期为34.35亿元，同比降350.57%；投资收益则下降67.2%。
长安汽车主要财务数据变动情况 来源：长安汽车半年度报告
对此，长安汽车表示，“销售费用”变动主要因新能源销量提升影响销售服务费增加，以及新品上市推广、品牌宣传等影响广告费用增加。“经营活动产生的现金流量净额”变动主要因贯彻落实国家政策，缩短供应商支付账期影响。
2025年6月末，长安汽车应付账款和应付票据余额合计较年初降低约31%，2025年1～6月应付账款及应付票据周转天数较2024年减少50天(周转天数按应付账款和应付票据余额计算)。吉利汽车未披露应付账款等相关数据。
长安汽车称，“投资收益”变动则主要因合营企业盈利减少影响。从主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况来看，长安福特营收和净利润贡献度依然最高。不过相比2024年同期，其净利润减少了超10亿元，降幅达58.65%。对此，长安汽车在半年度报告中的解释为，长安福特主要因林肯品牌销量同比下滑，利润同比减少。
改善高端品牌占比
虽然吉利汽车核心归母利润实现翻倍，但吉利汽车管理层也提到，单车平均销售收入和毛利率下降是短板之一。
财报显示，今年上半年，吉利汽车单车平均销售收入下滑1.4万元至9.6万元，公司毛利率微降0.3个百分点至16.4%。吉利汽车在半年报中表示，下滑的主要原因是定位大众化市场的吉利银河品牌销量强劲增长，使其在集团整体销量结构中的占比提升。
从价格区间来看，吉利银河旗下热销车型主要分布在5万～15万元价格区间，如售价区间在6.88万～9.78万元的星愿。吉利汽车在半年报中表示，吉利星愿成为期内中国乘用车销量排名第一的车型。
定位高端市场的极氪品牌，上半年销量为9.1万辆，同比增长3%。根据中汽协数据统计，行业平均增速为13%。据6月中旬极氪品牌披露数据，极氪平均单车售价近30万元。
在业绩表现上，包含极氪、领克的极氪科技上半年营收为494.5亿元，与2024年同期持平；净亏损10.5亿元，同比减亏76.58%。
“下半年，随着领克900持续热卖，极氪9X、银河M9等高价产品上市，单车售价和毛利率都会得到大幅度改善。”吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦说。
吉利汽车管理层在业绩会上表示，吉利汽车与极氪的合并工作还在推进中，当前需要吉利汽车、极氪双方股东大会表决通过。
长安汽车的毛利和单车表现有所提升。长安汽车表示，2025年上半年，公司经营性利润向好，规模取得稳健增长，产品结构持续优化，单车均价持续提升，新能源产品均价提升约4800元，企业盈利性进一步向好，呈现“量价利”齐升态势。
中国银河在8月25日的研报中分析称，长安汽车毛利率的提升得益于新能源销量增长下的规模效应，新能源品牌持续缩亏，阿维塔在投资收益端贡献的亏损同比缩窄28.4%至4.23亿元。
民生证券8月24日发布研报表示，长安汽车第二季度单车ASP(平均收入)达9.8万元，环比提升2.3万元；伴随公司下半年推出启源A06、启源全新Q05、深蓝L06三款主流市场新能源产品，销量有望继续改善。
长安汽车董事、总会计师、董事会秘书张德勇在今年5月的长安汽车2024年度股东大会上表示，深蓝汽车月销达到3万辆可达到盈亏平衡，预测今年有望达到盈亏平衡；阿维塔还在投入期，实现盈亏平衡难度比深蓝大，预计2026年有希望达到盈亏平衡。
长安汽车官网数据显示，深蓝汽车上半年累计销量14.3万辆，同比增长71%；阿维塔上半年销量为5.9万辆，同比翻倍增长。今年7月，深蓝汽车销量为2.7万辆，同比增62%；阿维塔同期销量为1万辆，同比增178%。
(更多报道线索，请联系本文作者龚宸芫：gongchenyuan@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。
责任编辑：罗琨 李中元
本文链接：http://m.sushuapos.com/show-3-153218-0.html财报对对碰｜长安VS吉利：上半年销量接近，净利润为何相差四倍？
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
