上半年营利增速双下滑，锦波生物回应
中新经纬8月12日电 (林琬斯)11日晚，山西锦波生物医药股份有限公司(下称锦波生物)披露2025年半年度报告称，公司实现营业收入8.59亿元，同比增长42.43%；归属于上市公司股东的净利润3.92亿元，同比增长26.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.87亿元，同比增长27.56%。毛利率90.68%，上年同期91.58%。
Wind数据显示，2021年至2025年，锦波生物披露的半年报中营业收入同比增速未低于50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增速未低于40%，最高达1732.69%，今年该公司营、利增速为近5年最低。
与锦波生物2024年同期营、利增速90.59%、193.34%相比，今年该公司营、利增速分别大幅放缓至42.43%、27.56%。这是为什么？
对此，12日，中新经纬以投资者身份致电锦波生物董秘办，工作人员表示，2023年至2024年是(薇旖美)新品爆发期，2024年上半年医疗器械板块营、利同比有较大提升，再加上2023年上半年基数低，2024年上半年公司营、利增速较高。
“今年上半年医疗器械板块的营、利也在增长，但由于2024年上半年基数较高，增长率相对去年同期没有那么高。”前述工作人员表示。
锦波生物官网显示，薇旖美是全球首个注射级重组人源化胶原蛋白冻干纤维，自2021年6月上市以来，销量突破200万支。
“薇旖美的收入基本等同于单一材料医疗器械的收入。”前述工作人员如上表示。根据2025年半年报，单一材料医疗器械实现营业收入6.45亿元，同比增长34.70%，毛利率达到96.83%。
2025年半年报介绍，锦波生物核心业务为以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、生产及销售。
具体来看，锦波生物的业务板块包括医疗器械、功能性护肤品、原料及其他、其他业务。
锦波生物在2025年半年报中表示，今年上半年，公司营业收入较上年同期增加42.43%，主要是医疗器械和功能性护肤品收入增长所致。
其中，医疗器械的增长主要是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品(三类医疗器械)收入增长；功能性护肤品的增长主要是“重源”“ProtYouth”等公司自有品牌收入增长。
2025年半年报显示，今年上半年，锦波生物的功能性护肤品业务增速超医疗器械。医疗器械实现收入7.08亿元，同比增长33.41%；功能性护肤品实现收入1.21亿元，同比增长152.39%。
中新经纬梳理发现，锦波生物的功能性护肤品业务在2023年开始作为产品之一披露收入。2023年上半年，该项业务收入仅为3116.55万元，同比增长1.18%，今年上半年该项业务营收已过亿，增速翻倍。
锦波生物表示，公司围绕公司创新材料优势建设自有品牌，同时围绕大客户需求，定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品，实现功能性护肤品的销售。
此外，锦波生物在2025年半年报中表示，医疗器械产品的销售增长主要来自于单一材料医疗器械产品的销售增长。其中，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品(三类医疗器械)。植入剂方面，公司产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹，推广自主品牌薇旖美。截至2025年上半年，薇旖美已覆盖终端医疗机构超4000家。
从毛利率来看，医疗器械产品业务的毛利率仍然最高，达到95.04%，同比增加0.61个百分点；功能性护肤品业务的毛利率为70.78%，同比增加6.02个百分点。
截至收盘，锦波生物股价跌5.33%，报302.98元/股。
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责任编辑：常涛 罗琨
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