券商资管合并首例！“国泰海通资管”登场
21世纪经济报道记者孙永乐 上海报道
合并重组后，国泰海通证券（601211.SH/2611.HK）首次传出子公司整合消息。
7月25日晚间，国泰海通证券公告称，董事会审议同意国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。
同日，国泰君安资管公告公司名称变更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。
据悉，资管公司的吸收合并主要包括产品迁移、法人合并等关键步骤，国泰海通证券将根据产品迁移进度适时实施法人合并。
国泰海通相关负责人表示，在此过程中，公司将切实保护投资者利益，公司主要业务和服务均正常开展，未来将依托更强大的投融资能力为客户提供更专业优质的资产管理服务。
行业首例券商资管合并
作为两家均具有悠久历史及深厚积淀的资管公司，本次国泰君安资管和海通资管强强联合，不仅是国泰海通证券成立后首例子公司整合启动，也将是国内证券行业首例券商资管子公司合并重组。
“两家资管子公司启动合并，标志着国泰海通证券向着全面整合融合的目标再次迈出了关键一步。”有业内人士分析表示。
资料显示，原国泰君安证券和原海通证券均在2005年获得创新试点资格，成为首批获准开展集合资产管理业务的证券公司，至今已有20年历史。
国泰君安资管成立于2010年，系业内首批券商系资产管理公司，2021年获批公募牌照后建立“公募+私募”双轮驱动业务体系。截至2024年末，国泰君安资管的资产管理规模为5884.30亿元，业内排名第2，其中非货公募规模为484亿元。
海通资管成立于2012年，注册资本为人民币22亿元，是目前国内注册资本金最大的券商系资产管理公司之一。截至2024年末，海通资管的资产管理规模为1069.82亿元，业内排名14。
根据2024年财务数据测算，两家资管公司合计管理规模将达到6954亿元，合计营收21.18亿元，合计净利润近5亿元。同时，原国泰君安资管有员工328人、原海通资管有员工180人，“国泰海通资管”员工数量将达到508人。
值得注意的是，今年以来，有关国泰海通证券各子公司整合安排被广泛关注。
而据21世纪经济报道此前报道，为满足监管要求，国泰海通证券整合旗下公募资源势在必行，除上述两家资管子公司外，这家券商旗下两家公募巨头华安基金、海富通基金的合并同样引发猜想和讨论。
据记者从接近国泰海通证券的人士处了解，目前公司正按照监管要求分批、有序推动各类子公司整合工作，除本次资管公司启动整合外，其他子公司均尚未明确整合方案。
解决同业竞争及监管问题
国泰君安资管吸收合并海通资管，为何会成为国泰海通证券首个推进的子公司整合事项？
记者注意到，避免同业竞争，满足监管“一参一控一牌”要求，或是“国泰海通资管”整合提上日程的主要原因。
根据2022年3月证监会发布的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则的规定，同一主体参股基金管理公司的数量不得超过2家，其中控制基金管理公司的数量不得超过1家。
据21世纪经济报道此前报道，国泰海通证券目前旗下的公募牌照持有情况违反证监会上述的“一参一控一牌”政策，因此，这家券商整合旗下公募资源势在必行。
借鉴以往券商合并满足监管要求的经验，及时规范旗下公募基金牌照及资管牌照的管理，以确保公司合规运营，也是整合过程中需要优先解决的事项。
比如，2019年1月，为了解决“一参一控”及同业竞争问题，中信证券并购广州证券时便在交易预案中明确，将广州证券剥离所持广州期货99.03%股权及金鹰基金24.01%股份作为交易前提。因此，国泰海通证券此次整合子公司，同样需在监管框架内推进相关工作。
作为行业首例启动的券商资管子公司合并，“国泰君安资管+海通资管”又会产生哪些新经验？
业内人士认为，两家资管公司合并，不仅将解决同业竞争问题，更将助力国泰海通证券进一步提升财富管理核心竞争力，更好践行金融为民理念，服务上海全球资管中心建设和券商资管行业创新发展。
21世纪经济报道记者梳理发现，国泰君安资管吸收合并海通资管，可能产生以下新的宝贵经验：
其一，两家资管子公司合并后，可能会在统一业务方向的基础上，探索出全新的客户服务及财富管理模式，开发出更具创新性的资管产品，为行业提供业务协同创新的范例。
国泰海通证券相关负责人向记者透露，两家资管公司未来合并后，一方面将统一业务方向、制定创新发展战略，整合客户群体、优化服务体系。
另一方面，将融合各自特色优势，共享核心能力和禀赋资源，为客户提供更优质的个性化、专业化、多元化服务，为国泰海通证券构建更强大的资产管理业务平台、更完善的财富管理生态提供有力支撑。
同时，两家资管公司将整合优势资源，进一步专注主业、优化供给，积极探索财富管理新模式，稳步提升海外资产配置能力，更好满足居民日益增长的财富管理需求。
其二，此次合并涉及到大量产品的更名、管理人变更等操作，加之海通资管暂未获得公募牌照，若能顺利完成海通资管旗下部分参公大集合转公募、私募产品管理人变更等工作，将为行业在处理类似问题上提供经验。
据21世纪经济报道记者了解，两家资管公司旗下产品更名与迁移已有部署安排。
根据国泰君安资管公告，公司更名后旗下产品的管理人名称将正式变更为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”，后续将对旗下公募基金产品名称进行相应变更。
同时，海通资管旗下部分参公大集合未来将申请变更管理人为国泰海通资管，并申请注册为公募基金；个别参公大集合将到期终止；私募产品等将依法履行管理人变更程序。
机构人士指出，由于行业内暂无同类案例提供直接经验，“国泰海通资管”最终形成的牌照整合路径、业务协同模式、产品迁移方案等，或成为未来同类案例的参照样本。
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