有产品预定利率降至1.5%，分红险还值得买吗？
中新经纬6月19日电 (李自曼)近日，同方全球人寿的一款分红险产品预定利率直接下调至1.5%，引发行业关注。目前，分红险产品的预定利率普遍为2%，高于大部分银行存款和国债的收益率。
预定利率下调，分红险还有何优势？
部分公司2.5%预定利率产品已停售
6月18日，中新经纬以消费者的身份从同方全球人寿代理人处了解到，该公司上新的“传世尊享”(G款)终身寿险(分红型)、“传世尊享”(F款)终身寿险(分红型)将预定利率从市场普遍的2%上限下调50个基点至1.5%。
同日，中新经纬从某大型保险中介公司保险经纪人张华(化名)处了解到，多家公司2.5%预定利率的分红险会在6月底停售。近期已有保险公司下架了相关产品，如中英人寿、复星保德信人寿都停售了部分2.5%预定利率产品。
另外一家大型保险中介公司的保险经纪人李明(化名)告诉中新经纬，除了同方全球人寿之外，还有其他保险公司推出的分红险已经采用1.5%的预定利率。后续多家保险公司将与中介公司合作推出新的分红险产品，其中部分产品的预定利率也将降至2%以下。
预定利率是指人身险产品进行保险产品定价时所采用的利率，实质是保险公司承诺给客户的回报率。对于保险公司而言，预定利率属于内部的一种定价机制。
今年4月21日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年一季度例会(下称例会)，就宏观经济形势、市场利率走势和行业发展情况进行研究。会议明确，当前普通型人身保险产品预定利率研究值下调至2.13%，较今年1月发布的研究值2.34%下降21个基点。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军在接受中新经纬采访时表示，普通型人身保险产品预定利率研究值下调的主要原因是当前市场利率持续下行。保险业的预定利率与市场利率挂钩，市场利率的下降导致人身险产品预定利率也随之降低。
根据国家金融监督管理总局要求，2023年7月，保险预定利率从3.5%降至3%。2024年9月1日普通型保险产品预定利率上限下调至2.5%，2024年10月1日起，分红险产品预定利率上限、万能险产品最低保证利率上限分别下调至2.0%、1.5%。
与此同时，银行存款利率也在不断下调。今年5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行和交通银行六家国有大行陆续发布公告宣布下调人民币存款利率，其中定期整存整取三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.30%。
6月10日起，2025年第三期和第四期电子式储蓄国债正式开售，3年期利率1.63%、5年期利率1.70%，较上月发行的同期限产品各降30个基点(BP)。
北京联合大学金融学院教师杨泽云对中新经纬表示，随着国债、银行间收益率下降，保险公司投资端压力加大，必须调低预期回报并传导到产品定价上。因为寿险产品对保险公司而言，是一种长期负债，其对客户未来的给付可能在10年、20年甚至更久之后发生。保险公司为了匹配这一负债，会将其可投资资金主要运用于国债、银行存款等资产，以获得稳定收益。如果市场利率下行，保险公司的实际投资收益也会下降。
6月19日中新经纬从业内获悉，国家金融监督管理总局人身保险监管司向各人身保险公司下发了《关于分红险分红水平监管意见的函》。文件明确了应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形，要求各公司不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。
文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。
文件还要求各公司按照资产负债相匹配、财务与精算硬约束、投资收益可支撑、分红水平可持续的原则，以集体会议方式审定各分红保险产品的年度可分配盈余。
购买分红险要注意哪些问题？
杨泽云指出，分红险是在传统固定收益保险的基础上，增加了保险公司与客户共同分担利率风险的功能，既让客户享受到保险的风险保障功能，又可以享受公司经营利润，实现客户与保险公司之间的“公平”分配。
随着预定利率再次下调，分红险相比其他理财产品优势何在？
精算师徐昱琛告诉中新经纬，银行三年期大额存单、国债产品的收益率也在下降，在此背景下，分红险收益仍具备一定优势。具体而言，分红险在静态利率上具备优势，同时还能分享分红险产品的经营成果，包括利差、死差和费差。此外，保险产品的长期性也是其一大优势，尤其是终身寿险等长期产品。
杨泽云表示，分红险具备“保障+理财”的功能。分红险是在传统的两全保险、终身寿险以及年金保险等寿险产品的基础上，保险公司还根据这些产品每年的经营情况，向保单持有人分配一定比例的经营红利。相当于在获得保险保障的同时，可以享受保险公司盈利的分成，这是分红型保险所特有的功能。其他的投资或者金融产品无法在一个产品里同时实现保障和理财双重功能。
杨泽云进一步指出，分红险的预定利率在投保时即被确定，且这是一个长期有效且有保证的收益率，一旦确定，就不会随市场波动而变动。这在当前市场利率较低且还在不断下行的环境下，是一个较大的优势。而其他的投资理财产品，要么收益较低，要么是短期收益，要么是有风险的收益率。
“分红险适合有强制储蓄需求的人群，特别是可以帮助客户规避短期冲动消费，达成中长期理财目标，如子女教育、养老金、财富定向传承等。”杨泽云说。
在预定利率调降背景下，消费者若购买分红险产品需要注意哪些问题？
徐昱琛表示，保险产品预定利率下调，分红险、重疾险、终身寿险和年金险，可能会涨价或收益下降。消费者在选择保险产品时，应充分了解各种产品的特点和风险，选择适合自己的产品，不要盲目操作。
杨泽云指出，分红险保险费率相对其他产品较高，且因为有分红的功能，又比传统的不带分红功能的同种产品价格较高。对于有些缴费期限较长的保险产品，除了要考虑当前的缴费能力，还要考虑未来是否有持续的缴费能力。此外，在缴费期限内退保，一般会有损失。
杨泽云还提到，分红险中传统寿险部分的预定利率是有保证的，但分红部分是没有保证的。对于消费者而言，要明确自己的需求，对应需求投保。切不可为了分红险演示的高收益而投保。
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责任编辑：魏薇 李中元
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